Dialog：2017年恢复两位数的高速增长，信心何来？

得益于音乐播放器、智能手机及平板电脑带动的移动设备市场的快速增长，以音频和电源管理技术见长的欧洲芯片厂商 Dialog 在过去 10 年间以 41%的年复合增长率让业界大呼惊奇。然而我们也看到，自去年开始智能手机、平板电脑市场开始放缓，2016 年第一季度作为全球智能手机重要驱动力的中国市场上智能手机销量下降了 5%，后续前景也不容乐观，这让 Dialog 刚刚发出的 2016 年第一季财报的数字也比较难看，同时该公司预期 2016 年的营收增长只有个位数。在 2015 年，有关 Dialog 公司的一个大动作是该公司发起对 Atmel 的收购，而这次收购最后没能成行，最终 Atmel 以 36 亿美元的价格卖给了 Microchip。如此看来，Dialog 公司似乎处在一种诸事不顺的尴尬境地，而就在近日，Dialog 公司 CEO Jalal Bagherli 在接受与非网记者的专访时自信的表示，到 2017 年该公司将重回两位数的高速增长态势，其信心来自于哪儿？经过深入沟通，我们了解到：

对收购抱持开放态度
谈到对 Atmel 的收购案，Jalal 坦言，因为是欧洲企业收购美国企业，对于跨境收购而言，遭遇的一些司法和监管流程更加漫长，其间就可能出现更多的变数，竞争者的出现让最终收购价格也超出了 Dialog 的心理预期同时也超出了被收购公司的实际价值。

而 Jalal 也提到，收购 Atmel 的初衷在于其产品线和 Dialog 的互补性。在已有电源管理、蓝牙和音频这些优势技术之外，Dialog 可以补充 MCU、安全以及 WiFi 相关的产品组合。而这次收购也是出于其更大的物联网布局的一种考虑，要为更多的市场和客户提供更加完整的系统级解决方案。Jalal 表示，该公司未来将继续发挥自有技术优势，但也将对可能的收购保持开放态度，除上述 MCU、安全和 WiFi 技术外，传感器也是其重点关注的产品方向。

Dialog 公司 CEO 兼执行董事 Jalal Bagherli（左），发展战略高级副总裁 Mark Tyndall（右）

消费市场仍大有可为
作为专注于消费领域的芯片厂商，Jalal 对该公司在这一市场的增长保持乐观态度，同时他也表示 2016 年是该公司重要的转型期，通过一些产品线和应用领域的调整，将让公司重回高速增长状态，其依据来自三点：

1. 手持消费品包括智能手机、平板电脑仍有市场空间，对于这样一个巨大市场容量的市场，即使绝对数量的增量有限，其单机对 Dialog 公司可产生的价值也存在增长空间，因为不断有新技术、新功能添加到手机中，如现在高速成长的快充技术、传感器等，Jalal 表示，其电源转换部门营收占比虽然仅有 7%，但在快速充电领域的市场份额已达到 70%。同时在新兴 USB Type-C 技术方面 Dialog 也有相应产品支持。

2. Jalal 表示，中韩市场将成为 Dialog 未来重要增长点。这一方面是由中韩手机品牌在全球的影响力决定的，同时我们也可以从下图国内 OEM 合作厂商中看出 Dialog 的成长空间。目前国产手机品牌中还有相当一部分不是 Dialog 的客户，而 Jalal 津津乐道的通过将子电源管理芯片打入联发科的 Turnkey 解决方案，从而成功进入国产手机品牌的供应链，相信这对 Dialog 公司而言是一个重要的市场突破口，也是未来的一个重要增长点，意味着后续可能进入联发科更多的解决方案以及和更多国内的 OEM 厂商展开合作。

3. 前面提到的对 Atmel 公司的收购源于 Dialog 公司的物联网布局，2016 年 Dialog 公司也将在这个方向上做更多的努力，在包括可穿戴、智能家居等领域，依靠自身优势的低功耗蓝牙、音频以及电源管理技术在市场上分得一杯羹，同时 Jalal 也提到，针对可穿戴产品中一个重要的产品类型传感器，该公司也在和相关科研院所展开合作，包括与中国台湾敦南科技和富士康一起开发的新型医疗用途传感器将在明年上半年推出，属业界首创的创新型产品，我们可以期待一下。

关于中国市场
中国市场对任何一家芯片厂商而言其重要性都不可忽视，对 Dialog 也是一样。Jalal 表示，中国市场相对于其他市场其特点是价格敏感，而针对此特点，Dialog 将推出一些本地化的产品组合满足本土客户的需求。以 Dialog 公司目前的体量，其目标客户群仍锁定一些大中型企业，为这些客户提供定制化的产品设计是其优势所在。为更好的为本土客户服务，Dialog 公司在北京、天津设有设计中心。

同时，Dialog 公司发展战略高级副总裁 Mark Tyndall 表示，未来 Dialog 公司在中国市场的一大重心是积极寻求产业合作伙伴，打造生态系统。有制造能力、渠道以及财务实力，可进行系统级产品合作的厂商都是其重点寻求的对象。

综上，Dialog 公司一个整体发展脉络我们大概梳理一下，依赖已有的优势低功耗技术电源、蓝牙、音频向物联网领域进军，而物联网应用的一大特点是对高集成度、功能强大的平台级产品的需求激增，尤其是对传感器产品的需求强烈，这样一方面需要芯片厂商拥有丰富的产品线、至少在信号链处理上要更加完善，同时对芯片厂商的生态链也是一个考验，是否和方案商、IP 厂商、软件厂商有紧密的合作至关重要。

对于前者，Dialog 公司一方面自身在不断进行相应的技术积累，同时也可以通过收购来解决，我能想到的一个比较合适的收购对象是 Silicon Labs，这家公司正好有 Dialog 所需要的 MCU、连接和传感器产品，体量也刚好相当；对于后者，Dialog 公司也已经在行动了，效果如何，我们等 Dialog 公司 2017 年的财报来验证吧。

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