子公司拥有重要战略意义，北斗星通为啥说卖就卖了？

6 年过去，曾花 6090 万元募投资金拿下的项目已陷入连亏两年的尴尬局面，北斗星通找好了接盘方，要为这段缘分画上句号。
 

8 月 5 日，北斗星通披露，拟以 7164 万元转让北京星箭长空测控技术股份有限公司（以下简称星箭长空）51.43%股权，本次转让回收的资金拟用于永久补充流动资金。
 

2011 年，北斗星通转变部分募资用途，将星箭长空 51.43%股权纳入麾下，并认为此举有利于完善业务结构，巩固公司行业地位。值得一提的是，星箭长空被收购时曾作出 2011 年至 2013 年的业绩承诺，但仅 2012 年完成业绩承诺。
 

拟转让标的已连亏两年
北斗星通公告称，拟以 7164 万元转让星箭长空 51.43%股权，受让方为北京晟顺普辉光电科技股份公司（以下简称晟顺普辉）和北京金迪瑞克科技有限公司（以下简称金迪瑞克）。
 

“按照会计统计口径，本次处置预计将产生 1785 万元处置权益。”北斗星通在公告中表示，交易将有利于回笼资金，盘活公司资产，获得一定投资收益，提高公司资金使用效率，对公司当前业务不构成重大影响。
 

另外，北斗星通不向受让方对星箭长空未来的利润做出承诺，亦不与受让方约定任何补偿条款。虽然该交易事项仍需获得北斗星通股东大会的通过，但晟顺普辉及金地瑞克已在约定银行账户存入共计 5100 万元，以确保交易顺利进行。
 

与出让方的相对强势形成对比的是，星箭长空已连续两年亏损。根据北斗星通 8 月 5 日披露的数据，星箭长空 2015 年实现净利润负 232 万元，2016 年实现净利润负 1959.4 万元，2017 年 6 月 30 日未经审计的净利润为负 251.39 万元。
 

“主要由于特殊行业机构调整导致订单推迟，以及其代理产品业务分拆到其他业务单元所致。”北斗星通回复深交所 2015 年年报问询函时解释道。2015 年，星箭长空实现营收 2610.47 万元，较 2014 年同比下降 53.37%。北斗星通认为，星箭长空的收入仅占公司总收入的 2.36%，对公司整体经营影响较小。
 

作为年收入超 10 亿元的上市公司，北斗星通尚可以允许某些项目不尽如人意。但对于两家受让方而言，接手连亏多年的资产是出于怎样的考虑？8 月 6 日，记者尝试通过公开电话联系两家受让方，但未能成功。
 

战略“重要方向”为何转手？
2011 年 3 月，星箭长空第一次出现在北斗星通的公告中。北斗星通披露，拟变更部分募集资金投向，将“大众级 SoC 芯片项目”下的募集资金 6090 万用于收购增资星箭长空 51.43%股权。
 

星箭长空以惯性导航产品为主业之一。“惯性导航及其与卫星导航的组合应用是公司发展战略和实现做大做强的重要方向之一。”北斗导航在 2011 年 3 月披露的公告中表示，该项投资有利于发挥双方在国防业务领域的协同效应，提高双方在国防领域业务的抗风险能力。
 

卫星导航技术与惯性导航技术融合发展的趋势并未改变。东方证券(15.94 -0.06%,诊股)（8.28 +0.36%）在 2017 年 6 月的研报中分析道，目前北斗行业的上市公司逐步整合惯性导航技术、通信系统技术、激光检测等技术，不断提升产品竞争力。
 

不过，星箭长空在行业大趋势下并未获得漂亮的业绩。记者根据北斗星通 8 月 5 日公告披露的数据计算得出，2011 年至 2016 年星箭长空实现净利润合计 308.72 万元，而按照北斗星通持股星箭长空 51.34%计算，投资 6 年间，星箭长空为北斗星通贡献净利润约 158.5 万元。
 

在收购之初，星箭长空公司及该公司原股东对星箭长空 2011 年至 2013 年目标业绩作出承诺。后来的公开资料显示，星箭长空 2011 年因厂房搬迁及市场原因未能达到预计收益，2013 年则因国防类客户采购较预期减少导致未能实现预期收益。
 

根据北斗星通 2016 年年报，其主要控股参股公司中，仅有星箭长空主要业务涵盖惯性导航。技术融合发展趋势下，北斗星通为何退出惯性导航业务，未来在该业务上有何计划？记者于 8 月 6 日下午致电北斗星通董秘公开电话，但未能接通。

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