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紫光,一个被资本迷惑的产业大佬?

2017/12/25
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对联想的举牌,让“紫光系”再一次出现在大众的面前,而此时,“紫光系”与文一科技的股权之争还并没有过去。

12 月 21 日晚间,紫光控股发布公告称,公司于 12 月 19、20、21 日三日合计共买入联想控股股份 292 万股,累计增持联想控股比例超过 5%。

近年来,“紫光系”在 A 股市场布局甚广,连续参股、举牌多家上市公司。按理说,“紫光系”延续着“清华系”些血脉,重实业,而“紫光系”的董事长赵国伟也曾在公开表示,要重点发展芯片行业,但令人惊讶的是,紫光系接连举牌的公司从事的主营业务并不都与芯片相关,而接连的并购与 A 股史上最大的定增案,倒是让“紫光系”和赵国伟成为了资本市场的谈资。产业还是资本,不知紫光系会如何选择。

持股多家公司

12 月 19 日以来,联想集团的股价暴涨 40%,引发外界的纷纷猜测。这一谜团,终于在昨天晚上被解开,紫光控股发布公告称,公司于 12 月 19、20、21 日三日合计共买入联想控股股份 292 万股,累计增持联想控股比例超过 5%。

紫光控股为紫光集团在海外控股的唯一的上市公司,在港交所上市,也是紫光集团在海外的主要融资及资源运作的平台。

对举牌联想控股的原因,紫光控股称,公司已于 2016 年末开始进行交易活动,并于报告期内将金融投资纳入公司日常业务范围。联想到此前“紫光系”已经连续举牌多家上市公司,此次的紫光控股的行为不过是延续了紫光系的风格而已。

根据公开的资料统计,截至 2017 年 9 月 30 日,“紫光系”累计涉足 20 余家不同的 A 股上市公司,兼任其中 14 家十大股东和十大流通股东。

(环球老虎财经整理)

“全球第三芯片制造商”的野心

紫光集团是清华大学旗下的高科技企业,是中国最大的综合性集成电路企业,全球第三大手机芯片企业;主要从事设计、制造及经销 SMT 生产及相关设备、融资租赁及保理业务以及金融投资业务。

也许是还不错的基础给予了紫光集团莫大的信心,2015 年,紫光集团的董事赵国伟在接受采访的时候表示,计划在未来 5 年将公司打造称全球第三大芯片制造商。同时还表示,如果不能成为行业顶级三巨头,公司将很难在芯片产业上获得进一步发展。

其实 2013 年的时候,紫光集团还是芯片行业的门外汉。通过对展讯发起现金收购要约,紫光集团开始踏入芯片领域,此后紫光集团又向瑞迪科发起现金收购要约。通过完成对展讯和瑞迪科两家在中国本土排名第二第三的芯片企业的收购,紫光集团成功跻身进全球芯片设计企业前 20 名。

不过紫光集团的并购之路并没有停止。在接连收购了新华三 51%的股份、西部数据 15%的股权和中国台湾力成 25%的股权之后,紫光系几乎将芯片产业的全产业链囊括其中。

可见,紫光集团的芯片行业,并不是通过产业布局,而是通过资本运作得以实现。或许是在初期品尝到资本运作为产业带来的成功的果实,紫光集团似乎已经对资本的运作欲罢不能。

2015 年,赵国伟在完成对中国台湾力成 25%的股权的收购之后,回到北京就主导同方国芯(后改名为“紫光国芯”)高达 800 亿的定增项目,创下 A 股金额最高的定增预案。以同方国芯不足 30 亿的资产,推动定增的金额高达 800 亿,这可能已经不能简单的用“蛇吞象”来形容了。也因此,原本低调的“紫光系”和赵国伟瞬间就成为了资本市场的话题。

不过,这个定增案在 2017 年受定增新规的影响,直到现在也没有完成。

被资本迷惑的产业大佬?

就在赵国伟一边用资本运作成就了现在紫光集团芯片产业的成绩的时候,另一边他同样没有放弃为产业站台。就在一周前,赵国伟在接受央视的采访的时候,还表示要提升中国芯片产业的整体水平。

有意思的是,一开始紫光集团的投资还基本都集中于芯片行业,随着投资的项目越多,投资的公司的主营业务也越杂。

从 2016 年开始,紫光系就开启了“买买买”的节奏,与有媒体整理的紫光集团截至 2017 年一季度持股名单相比,截至三季度的名单已经发生了一些变化。而且这些公司的主营业务已经与原来的芯片产业相去甚远。

不过这些股大多都有一个共同的特点——价值低、股价低、股权分散,似乎更容易被控制。今年 11 月,紫光系连续四次举牌文一科技,持股比例达到 20%,并且在未来 12 个月内将继续增持,直逼文一科技大股东的持股比例。 就在 3 个月前,紫光系举牌山东金泰被山东监管局问询。种种行为,紫光系似乎也要成为“野蛮人”中的一员。

不过对于产业还是资本,赵国伟似乎有自己的看法。2015 年,在某论坛的公开演讲中,赵国伟表示:“资本是逐利的,产业发展需要资本的支持,资本投资我们,我们拿钱去做产业,资本再到资本市场去套利”。

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