高通和恩智浦的交易面临3个新问题

2018-06-04 09:29:06 来源:EEFOCUS
标签:

 

中国可能会改变其走向,但NXP的投资者仍然不喜欢高通

 

高通公司于2016年10月宣布计划收购NXP半导体公司(NXP Semiconductors),但高通在获得批准方面面临着艰难的斗争。NXP的投资者对高通公司的初始投标行为感到不满,OEM和监管机构的反垄断诉讼加重了反对者的担忧,并且这笔交易成为中美贸易谈判中一个讨价还价的筹码。

 

高通迫切需要完成NXP的交易,因为它将使公司的业务远离移动芯片制造和授权市场。NXP作为全球顶级汽车芯片制造商,受益于无人驾驶汽车和连接需求的增长。

 

我之前曾预测高通不会在今年完成交易,有三个原因:中国商务部似乎在拖延交易,NXP的投资者没有获得足够的股份,NXP面临前董事长兼首席执行官保罗•雅各布(Paul Jacobs)对其进行私有化收购的机会。

 

让我们回顾一下这笔交易,并讨论交易面临的三个新问题。

 

中国会批准吗?

“华尔街日报”5月26日报道说,中国监管机构可能会在未来几天内批准NXP的交易 - 大概是为了回应特朗普政府帮助中兴通讯解除七年禁令和继续保持业务往来的决定。

 

4月份,美国商务部发现中兴通讯公司违反了对伊朗和朝鲜运输装有美国零部件的设备的贸易制裁。中国政府对禁令提出抗议,因为这会削弱其在全国范围内推进5G网络的能力。中国监管机构随后暂停了对NXP交易的审查,几乎不加掩饰地进行了报复。

 

但在特朗普政府软化了对中兴通讯的立场之后,多份报告声称,商务部和中国的国家市场监管局已重启审查。因此,高通的前景似乎更加乐观,但这笔交易显然仍是华盛顿和北京之间贸易谈判的筹码。

 

为什么埃利奥特管理公司减持股份?

为了迫使高通提高对NXP的出价,激进的基金公司埃利奥特管理公司(Elliott Management)将其在NXP的总体持股比例从2月16日的7.1%降至5月22日的4.95%。如今,埃利奥特已降至5%以下的位置,不再需要公开声明,而且无需另行通知就可以出售其全部股份。

 

这一决定似乎很奇怪,因为NXP的股价仍远低于高通(Qualcomm) 127.50美元的收购出价,中国监管机构也在恢复讨论。

 

然而,仔细观察埃利奥特(Elliott)的销售情况,显示其NXP股票的总数实际上从1640万增加到了1660万。其“整体”股权的大幅下降实际上来自衍生品的销售 - 这表明它可能只是在潜在收购之前放缓其期权交易。

 

为什么NXP投资者撤回他们的投标股份?

高通公司可能会赢得中国政府和NXP最大股东的支持,但它仍将面临与NXP其他投资者的激烈斗争。根据荷兰法律,高通需要拿到大约80%的NXP股票才能达成交易。

 

高通公司最近透露,截至5月24日,这些股票中只有4%被收购,比5月10日的13.1%和4月26日的12.7%大幅下降。高通公司可能需要再次提高出价以获得更多股份。

 

底线

高通公司认为,购买NXP将让其非GAAP收益“显著增长”,同时在2020年将其潜在市场扩大约40%。但这笔交易仍然陷入泥潭,我对它将在今年年底前完成持怀疑态度。

 

更多有关芯片产业的资讯,欢迎访问与非芯片产业专区

 

与非网编译内容,未经许可,不得转载 !

 
关注与非网微信 ( ee-focus )
限量版产业观察、行业动态、技术大餐每日推荐
享受快时代的精品慢阅读
 

 

继续阅读
中国如何融入芯片产业全球化?只靠价格战?

上周,已经在港交所递交IPO申请的矿机制造商嘉楠耘智召开发布会,宣称实现全球首个7nm(纳米)芯片成功量产。对于倍感“缺芯之痛”的国人来说,这个消息当然让人振奋。本周甫一开盘,A股芯片概念板块集体大涨,显示资本市场也对这一消息予以正面回应。

为什么高通芯片的手机比联发科的贵?
为什么高通芯片的手机比联发科的贵?

一方面高通芯片的价格不止比联发科贵一两块,关于这点,很多朋友已经做出了解释就不再多说。我们着重强调另外一点,高端核心配置的手机往往也会在非核心配置上也用更好更贵的配件,以发挥出芯片的最大性能。

快充技术江湖谁领风骚?

快充手机如今已成为主流,小米、华为、OPPO、vivo等品牌均采用快充技术,能在1~5h内使蓄电池达到或接近完全充电状态的一种充电方法,常用于牵引用蓄电池需要在较短时间内恢复完全充电状态时的充电,蓄电池的正常充电耗时约10~20h,如何能快速充电而不损害蓄电池的性能和寿命,是人们关注的重点。

5G这场仗,高通/三星/联发科/华为/紫光各有多少胜算
5G这场仗,高通/三星/联发科/华为/紫光各有多少胜算

8月15日,三星(Samsung)正式对外推出自家的5G基带Exynos Modem 5100,采用10nm制程。三星称,这是世界上首款完全符合3GPP标准的5G基带芯片。此外,三星对外宣布使用配置Exynos 5100的终端已成功通过了OTA(OvertheAir)收发测试,并掌握了适用于5G移动通信商用化调制解调器的核心技术。

超过400亿美元的半导体并购已经不太可能再出现?
超过400亿美元的半导体并购已经不太可能再出现?

IC Insights表示,由于美联储收紧货币政策、监管机构的审查日益严苛,以及全球贸易摩擦不断加剧、越来越多的国家保护主义抬头,出现金额超过400亿美金的半导体行业收购交易的可能性越来越小了。

更多资讯
李彦宏为什么如此相信AI?

与广大科技企业近两年突然转型AI不同,李彦宏和百度早早就选择了相信AI,甚至很早就判断清楚了AI即将在哪些具体领域爆发。

作为曾经的霸主接班人,MicroLED近况如何?

Micro LED是新一代显示技术,实际上就是我们日常见到的LED屏幕面板,即LED微缩化和矩阵化技术,在一个芯片上集成的高密度微小尺寸的LED阵列,就像LED显示屏每一个像素可以定址、单独驱动点亮,其将像素点距离从毫米级降低至微米级。

半导体往事:至少,被隆重当做过一次敌人
半导体往事:至少,被隆重当做过一次敌人

这事儿是白纸黑字的《日美半导体条约》,它被称为美国有史以来争议最大的贸易保护条例。

“红芯”事件,究竟犯了哪些错?

一篇《融资2.5亿的"自主国产"红芯浏览器 被指套壳Chrome》刷爆整个朋友圈,如果没有这篇文章相信非圈内的人都不知道“红芯”这家公司的存在,从默默无名到一夜爆红,这家公司也被冠上“坑蒙拐骗”、“抄袭”、“莆田系程序员”等等头衔。那么这到底是一家什么样公司呢?

欧盟煤炭部门就业情况如何?

很难想象,在可再生能源高度发达的欧洲,煤电在电力中的比例依然高达四分之一。为什么走在低碳前列的欧洲自然紧紧抓住煤炭?这背后的原因对中国又有哪些启示?

电路方案