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超过400亿美元的半导体并购已经不太可能再出现?

2018/08/16
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IC Insights 表示,由于美联储收紧货币政策、监管机构的审查日益严苛,以及全球贸易摩擦不断加剧、越来越多的国家保护主义抬头,出现金额超过 400 亿美金的半导体行业收购交易的可能性越来越小了。

近年来,全球贸易摩擦升级,各国纷纷奉行保护本土技术的策略,对芯片厂商合并案的监管审查也日益严苛,在此背景下,高通公司最终在 7 月底宣布关闭了金额高达 440 亿美金的对恩智浦半导体的收购交易,这些都表明半导体行业可行的收购交易规模已经碰触到了天花板。

在当前的地缘政治环境以及全球性的贸易战中,半导体收购交易金额超过 400 亿美元的可能性正在变得越来越小。

IC Insights 认为,一系列因素的组合 - 以美元计的大型芯片厂商并购金额过高、大企业整合的复杂性、保护国内供应商的政府进行更加严苛的审查 - 在可以预见的未来,扼杀了更大规模的半导体收购交易。

图 1


图 1 列出了发生在半导体领域公告的前 10 大半导体收购交易,从中可以明显看出并购交易规模的增长。

在这 10 大半导体收购案中,有 8 个是在过去三年中发生的,其中最大的交易(高通收购恩智浦)未能完成。

值得注意的是,IC Insights 给出的并购清单仅涵盖半导体供应商、芯片制造商和集成电路知识产权(IP)提供商,并不包括 IC 公司对软件和系统级业务的收购(比如英特尔于 2017 年 8 月以 153 亿美金收购了 Mobileye,这是一家位于以色列的自动驾驶汽车数字成像技术开发商)。该并购清单也不包括半导体设备供应商、材料生产商、芯片封装和测试公司以及设计自动化软件公司。

如果能够完成的话,高通以 440 亿现金收购恩智浦的交易将是有史以来最大的半导体收购。但是这项交易一波三折,最初于 2016 年 10 月公布,金额近 390 亿美元,并于 2018 年 2 月上调至 440 亿美元,最后因为中国政府迟迟不放行,于 7 月份最后一周取消。

中国是需要批准这项收购案的最后一个国家,据信将在 2018 年第二季度批准通过,但美国突然发起贸易战增加了关税威胁,并阻止中国资本收购美国 IC 公司,最终导致这项交易未能在高通和恩智浦设定的截止日期前及时通过中国监管部门的审查。

高通最终于 7 月 26 日取消了此次收购,并迅速向恩智浦支付了 20 亿美元的分手费,之后,两家公司将各自继续独立运营。

在高通未能以 440 亿美金收购恩智浦之前,最大的半导体收购案是安华高科技在 2016 年初以现金+股票置换的方式,370 亿美元收购博通,收购完成后,安华高将新公司改名为博通,并于 2017 年底宣布以高达 1210 亿美元的报价收购高通公司。在高通将其对恩智浦的报价提高至 440 亿美元后,它在 2018 年 2 月主动将报价降至 1170 亿美元。

由于担心博通完成对高通的收购活动后会采取一些短视行为,导致美国可能失去对中国蜂窝技术的领先优势,2018 年三月份,美国总统唐纳德特朗普签署总统令,叫停了这项金额高达 1170 亿美元的收购交易。

被特朗普叫停后,博通高管表示将考虑以现金形式继续收购其他更小、业务更集中的公司。

在过去的三年中,波澜壮阔的并购浪潮重塑了全球半导体行业,2015 年至 2018 年中,共计达成了约 100 项收购交易,这些交易的总价值超过了 2450 亿美金。

2015 年宣布的半导体收购协议金额达到了创纪录的 1073 亿美元,2016 年宣布的半导体收购协议金额为 998 亿美元,为历史次高水平。

2017 年,席卷整个半导体行业的收购狂潮开始消退,该年宣布的收购总额为 283 亿美元,虽然远低于 2015 年和 2016 年,但仍然是该行业 2010-2014 这五年间平均值 126 亿美元的两倍多。

根据 IC Insights 公布的并购交易记录,2018 年前六个月宣布的半导体收购总价值约为 96 亿美元。

更多有关半导体并购的资讯,欢迎访问 与非网半导体并购专区

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恩智浦半导体创立于2006年,其前身为荷兰飞利浦公司于1953年成立的半导体事业部,总部位于荷兰埃因霍温。恩智浦2010年在美国纳斯达克上市。恩智浦2010年在美国纳斯达克上市。恩智浦半导体致力于打造全球化解决方案,实现智慧生活,安全连结。

恩智浦半导体创立于2006年,其前身为荷兰飞利浦公司于1953年成立的半导体事业部,总部位于荷兰埃因霍温。恩智浦2010年在美国纳斯达克上市。恩智浦2010年在美国纳斯达克上市。恩智浦半导体致力于打造全球化解决方案,实现智慧生活,安全连结。收起

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