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投资者开始摆脱 AMD 拥趸者自我妄想的影响。
以内核为比较对象，Ryzen 的表现逊于英特尔。
臆想效应。
投资者开始摆脱 AMD 拥趸者自我妄想的影响
一直以来，我都在批评 AMD 公司的管理层和产品，特别是其“低风险周转”理论，AMD 粉丝对此的一贯回应就是强调“市场效率”。过去一年，AMD 股价大幅上涨，给了我一个结结实实的耳光。这也是有效市场营销的一次胜利。
但是，一向有效的“市场大人”画风突变，以股价单日下跌 24％的惨烈对 AMD 公司 2017 年第一季度的盈利报告作出了回应。预计 AMD 的拥趸者会突然憎恨“市场大人”，宣布他是如此“不理性”。我认为，AMD 的粉丝完全不该引用这种讽刺意味的词汇。
是的，我也认为“市场大人”可能经常不合情理。事实上，可怜的“市场大人”经常需要花很长时间才能弄清这个世界上安然此类的公司到底是什么样的。
在 AMD 这个事情上，“市场大人”的反应慢是可以原谅的。我一直认为，当 AMD 最终发布了 Ryzen 和 Vega 的产品，并独立测试后，市场就能明白 AMD 的一切动机。最重要的是，“市场大人”可以看到这些产品能带来怎样的财务效应。
由于 Ryzen 和 Vega 产品的进展缓慢，所以 AMD 可以一直炒作，当没有与 AMD 的营销炒作相矛盾的事实时，粉丝 / 投资者们就可以一直抱有希望。
Ryzen 的内核表现逊于英特尔
正如我预料的，一旦 AMD 正式拿出 Ryzen，所有都将开始逆转。独立测试证实，Ryzen 最多只能算是与英特尔相当，并没有优秀多少。事实上，在一个非常重要的客观测试 -Geekbench Single Core 基准测试中，Ryzen 的 CPU 设计明显不敌英特尔。录得最高评分的处理器是英特尔酷睿 i7-7700K，这是一款售价为为 350 美元的消费级四核处理器，分数为 5721。Ryzen 7 1800X 在这个列表很靠下的地方，得分 4204，比 i7-7700K 低了 26％ 。
你说这个比较不公平？1800X 的时钟频率为 3.6GHz，而 7700K 的频率为 4.2GHz。好吧，Core i7-7700 的时钟频率为 3.6GHz，分数为 4862，相比之下，Ryzen 还是慢了 14％。
在关于 Ryzen 7 的评论文章发表后，我收到了粉丝们的许多评论，他们说 Ryzen 5 的单核计算速度会更快。Ryzen 5 1600X 的时钟频率为 3.6GHz，Geekbench Single Core 基准测试的分数为 4135。Ryzen 5 使用的内核与 Ryzen 7 相同，期望它能跑出更高的分数显然是不合理的。
Ryzen 7 和 Ryzen 5 在内核设计上显然逊色于英特尔，这也是 AMD 股价丧失上涨动能的主要原因。在 AMD 粉丝的自我妄想中，一个关键因素被剥夺了。
但是，AMD 粉丝可以随心所欲地舒缓他们的焦虑，他们一厢情愿地认为，Ryzen 将帮助 AMD 赢得巨大的市场份额。而实际上，Ryzen 确实帮助 AMD 占据了 2.2％的市场份额。
在英特尔最近的营收报告中，几乎看不到来自 AMD 的影响。事实上，AMD 对英特尔桌面处理器销售的影响一点都不明显。但最能说明问题的还是来自 AMD 自己的 2017 年第一季度盈利报告。它符合分析师的一致预期，收入增长了 18％，至 9.84 亿美元，每股摊薄收益为 0.08 美元。却很难满足粉丝们的期待，也暴露了一些明显需要关注的根本问题。
尽管 Ryzen 表现还不错，AMD 计算机和图形板块的收入比 2016 年第四季度下降了 1％，降至 5.93 亿美元。Ryzen 的销售成绩明显抵消了 GPU 销量的下滑，这表明了，随着英伟达产品降价，并推出新的高端 GTX 1080 Ti 和 Titan Xp，AMD 在三月份这个季度可能会在英伟达的攻势下丧失 GPU 市场份额。
“市场大人”并非突然变得不理智，由于现实达不到预期，他只是在 AMD 粉丝编织的梦境中惊醒了而已，且市面上根本不存在“低风险周转”的股票。AMD 不仅有结结实实的仗要打，而且其手头的现金已经不多了，和 2016 年年底相比，它的现金流降低了 25%，已经到了警戒水平。
臆想效应
下面是自分析机构 4 月 6 日对 AMD 降级前后 AMD 股价走势的图表，“市场大人”毕竟还是尊重现实的。
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