近日,德豪润达发布 2016 年三季报披露前三季度营业收入实现 29.3 亿元,同比下降 12.6%,毛利率 19.3%,同比上升 1.2 个百分点,2016 年前三季度归属于上市公司股东的净利润 1,847 万元,同比下降 69.8%。第三季度单季度公司销售收入 12.2 亿元,同比下降 5.8%,毛利率 18.9%,同比上升 0.6 个百分点,第三季度归属上市公司股东的净利润 244 万元,同比下降 94.8%。公司预计 2016 年全年归属于上市公司股东的净利润为 1,986~2,979 万元,发动幅度为上升 0%~50%。

  

季度销售收入下滑受制于行业景气度:公司 2016 年前三季度销售收入同比下降 12.6%,公司主要业务 LED 照明以及家电加工业务受到行业市场景气度不佳的影响而出现了收入的下滑,随着 LED 芯片的价格从第二季度开始回升,以及人民币贬值的趋势对于公司的家电加工出口业务带来的正面利好预期,第三季度的销售收入同比下滑幅度放缓至 5.8%,未来随着行业整体景气度的逐步恢复,公司的收入有望恢复增长。

  

毛利率同比上升显示成本可控:公司前三季度毛利率水平同比上升 1.2 个百分点为 19.3%,第三季度单季度的毛利率也有 0.6 个百分点的上升。尽管公司的销售收入规模受到行业市场的影响而出现下降,但是产品的盈利能力有所提升,显示了公司在市场环境不佳的情况下仍然能够有效控制生产成本,调整产品结构,进而显示了公司在市场行业中的竞争力较强。

  

费用率基本可控,联营公司经营稳定:公司前三季度的三项费用率水平同比小幅上升 2.4 个百分点至 23.4%,费用数额下降但是收入下滑使得费用率有所上升,公司重要参股公司雷士照明的经营向好,在下游 LED 灯对于传统节能灯替代持续推进的情况下,终端市场需求仍然保持了稳健的成长性,未来随着公司 LED 上游及家电加工恢复增长,费用率水平有望保持在稳定状况。