芯片世界观︱兔死狐悲，苹果供应链Imagination/Dialog之痛还会上演？

自分析师警告称苹果公司可能会减少 Dialog 半导体公司的电源管理芯片的使用量后，该公司的股票创下 16 年以来的最大跌幅。

Bankhaus Lampe 的一名分析师 Karsten Iltgen 在周二发表的一篇研究报告中指出，“有强有力的证据表明，苹果公司正在开发自家的电源管理芯片，并打算部分替代 Dialog 制造的芯片。”他说，短期内转向苹果内部开发的芯片的可能性不大。

Dialog 的股票在法兰克福时间下午 12:05 下跌了 20%，跌至 38.26 欧元，现在该公司市值为 29.8 亿欧元(折合 32 亿美元），该公司股价早些时候一度下跌了 36%，创下了自 2000 年 12 月 18 日以来的最大单日跌幅。

Dialog 在一份声明中确认了其第一季度的营收指引，并表示业务上的变动并不足以导致公司股价的暴跌。但这似乎也没能阻止大家继续看衰该公司的未来股票走势，虽然略有回升，截止与非网记者发稿时，Dialog 公司的股价较消息发出前仍下跌了近 16%。

最近，苹果的供应商们频频受到打击，就在上周，苹果公司通知 Imagination，在未来两年内，苹果将不再使用他们的图形技术，这个消息使得 Imagination 公司的股价在 4 月 3 日直线跳水，暴跌 62%，苹果公司是 Imagination 公司最大的客户，贡献了该公司一半以上的营收。

苹果同样主宰了 Dialog 的供应链，该公司 74%的销售额都是来自于苹果公司。

“我们相信，苹果公司正在慕尼黑和加利福尼亚设立电源管理设计中心，”lltgen 表示。“有业内人士指出，苹果公司现在已经有八十位工程师在开发专门计划应用在 iPhone 上的 PMIC，最早 2019 年就能应用。”

Bankhaus Lampe 调降了 Dialog 的股票评级，从持有降级为卖出，Dialog 的新闻发言人并未对此做出回应。

人员配置
Dialog 为苹果的 iPhone 和 iPad 提供芯片，拥有大约 1300 名工程师，主要分布在英国。

苹果一直忙于图形处理单元的内部开发工作，此外，它还正在为未来的 Mac 笔记本电脑设计一个新芯片，将分担更多目前由英特尔处理器承担的功能。而且，苹果已经设计了自己的智能手机处理器，不用受制于高通公司或其它智能手机处理器供应商。

据一位熟悉情况但要求匿名的人士表示，过去一年来，Dialog 公司员工不断跳槽到苹果公司。不过他接着表示，鉴于这两家公司的密切关系，公司员工相互跳槽并不罕见。

不过，在过去的一年中，苹果公司还挖来了其它供应商 Imaginition 的几个人，其中就包括 Imaginition 前首席运营官 John Metcalfe，现在他是苹果伦敦研发中心的高级总监。Imaginition 上周在公司声明中表示，苹果公司声称“一直在独立进行图片设计工作，以图控制该产品。”

苹果供应商面临的风险
随着苹果公司发出越来越强的自力更生的信号，其他苹果供应商也受到拖累，其中就包括传感器制造商 AMS AG 和意法半导体 NV，这两家公司的股票分别下降了 10%和 4.3%。

当然，并不是所有人都认为 Dialog 面临实质性的风险。巴克莱公司一名分析师 Andrew Gardiner 在一份研究报告中表示：“在电源管理方面，苹果和 Dialog 公司的差距还很大，我们承认苹果公司还在继续招聘电源管理和其他方向的工程师，并且已经聘请了八十名工程师进行电源管理芯片的开发工作，但是和 Dialog 公司的 1300 多名工程师相比，两者的差距还非常明显。”
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