近日,南都电源发布 2018 年年报及 2019 年一季报:2018 全年实现营业收入 80.63 亿元,同比下降 6.64%,归母净利润 2.42 亿元,同比下降 36.46%,扣非后归母净利润 1.22 亿元,同比下降 54.22%;其中,2019 年一季度单季实现收入 17.89 亿元,同比下降 5.16%,归母净利润 2.05 亿元,同比增长 52.00%。

 

从收入和利润趋势表可以看出,受下半年的业绩影响,南都电源 2018 年的收入和利润不如 2017 年。

 

 

根据具体来看,营业收入及经营业绩同比变动的主要原因有如下几个方面:

1、再生铅业务本期单体报表实现销售收入 9.75 亿元,利润贡献为 2 亿元,同比增加 25.58%;

 

2、锂电产品实现销售收入 1.76 亿元,毛利贡献为 4476.23 万元,同比增长 56.71%;

 

3、通信后备用铅蓄电池业务实现销售收入 3.77 亿元,毛利贡献为 5982.41 万元,保持稳定;

 

4、动力铅蓄电池业务实现销售收入 6.57 亿元,毛利贡献为 9581.50 万元,同比增加 23.33%。

 

再生铅业务产能逐步扩张,储能优势地位保持稳固

南都电源子公司华铂科技 2017 和 2018 年分别完成了扣非后净利润 4.08 和 4.41 亿元,根据对赌协议,2019 年业绩承诺为扣非后净利润 7 亿元。华铂科技二期项目设计处理废旧铅酸蓄电池能力为 60 万吨 / 年,投产后再生铅总产能预计将达到 70 余万吨,产能扩张有助于实现 2019 年业绩目标。据统计数据显示,2018 年中国电化学储能新增投运规模为 0.6GW,同比增长 414%。南都电源在装机规模和功率规模分别达 350MWh 和 45MW,均排名国内第一,市场优势地位稳固。

 

5G 和 IDC 发展推动通信电池业务快速增长

根据公告显示,南都电源被确认为阿里巴巴数据中心蓄电池设备招标项目的中标单位,合计中标总金额约 2.6 亿元,表明了公司后备电源产品的竞争力。

 

根据国资委数据,2019 年一季度 5G 的固定资产投资同比增长 39.5%,5G 的投资也将带动通信业务增长。

 

携手中广核成立布局氢能产业基金

值得一提的是,除了电池业务外,南都电源与中广核资本以及中广核产业投资基金成立氢能产业基金,总规模拟定为 5-10 亿元人民币,投资于氢能及燃料电池领域。公司在燃料电池领域已于 2001 年投资参股新源动力,目前已实现燃料电池的产业化。该基金的设立将加快公司氢能及燃料电池产业战略布局深化落地。

 

编辑点评

电池市场并非只有动力电池,此外随着动力电池向行业龙头高度集中后,一般企业更难进入了。因此,布局储能、通信基站电池、电动自行车、电动工具或者氢能等产业也许是他们更好的选择。短期看,南都电源因为布局多元化产业致使其 2018 年业绩表现不如往年,但随着 5G 通信及氢能产业加速推进,南都电源有望在未来取得不俗表现。