近年来,在下游电子产品整机产量高速增长带动下,作为模拟芯片行业主要细分市场之一,电源管理芯片在中国市场保高速增长。
根据Frost&Sullivan统计,2020年中国电源管理芯片市场规模突破800亿元,占全球约35.9%市场份额。 受益于电源管理芯片需求的正增长+国内自给率低,国内众多模拟IC厂商迎来快速发展的良机。
1月21日,国内模拟IC厂商希荻微上市。公司主要产品涵盖DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和信号切换芯片等,目前主要应用于手机、笔记本电脑、可穿戴设备等领域,客户有三星、小米、荣耀、OPPO、VIVO、传音、TCL等品牌商。
从招股书来看,公司2018年至2020年度净利润分别为-538.4万元、-957.5万元、-1.45亿元,均处于亏损状态,2021上半年,公司净利润达到了1917.5万元,实现盈利,公司从亏损到盈利仅仅用了半年的时间。上市当口,希荻微前途光明。 除希荻微外,另有8家模拟IC企业在冲刺IPO。
上市是企业发展的重要节点,代表了公司阶段发展获得认可。那么,集中上市的背后,是否预示着国产模拟IC的崛起?与国际头部模拟IC企业相比,国产模拟IC企业的地位如何呢?
解答之前,我们先来认识下模拟IC。 模拟IC同数字IC一样,都类属于集成电路IC类别,占据半导体产业80%的份额。两者差别在于,数字 IC处理数字信号,模拟 IC处理模拟信号。
那么,数字信号和模拟信号又是什么? 简单来说,0 和 1,就是数字信号。而声音、光、气压、无线电信号(射频信号),这些现实中的信号,基本上都是连续的信号,而不是简单的用“有 -1”,“无 -0”来表示,它们都是模拟信号。
射频器件、电源管理装置和数模/模数转换器是模拟 IC 的三大主要产品。 射频器件是处理无线电信号的核心器件,包括 5G 信号、蓝牙、WIFI、NFC 等,凡是需要无线连接的地方必备射频器件。
任何电子设备都需要电源管理装置。电源管理芯片的任务就是完成电能的变换、分配、检测及其它电能管理。电源管理芯片占模拟芯片销售份额接近三成。
模数和数模转换器是模拟信号与数字信号之间起桥梁作用的电路。A/D 是模拟量到数字量的转换, D/A 是数字量到模拟量的转换,它们的道理是完全一样的,只是转换方向不同。例如我们要播放一首歌曲,歌曲是以数字形式存储的,手机经过一系列的数模转换,把数字信号变成连续的声音信号,通过麦克风播放出来,这就是一个 DAC(数模转换器)数模转换过程。
相比数字IC,模拟 IC 的设计涉及了更加复杂的信号环节,并且其设计的自动化程度远不及数字 IC,通常需要大量的人工干预决定取舍。相对于数字 IC,模拟 IC 的设计对工程师的经验,权衡矛盾等方面的能力要求更为严格。所以,这就是为什么模拟IC人才培养周期更长的原因。
数字IC基本上是一个追逐摩尔定律的品类,尽量采用最新工艺,利用新工艺制程带来的晶体管密度的提升,来提高性能同时降低成本。目前已达到10nm以下。
模拟 IC 则更多的追求电路速度、分辨率、功耗等参数方面的提升,强调的是高信噪比、低失真、低耗电和高稳定性,因而产品一旦达到设计目标就具备长久的生命力,生命周期可长达 10 年以上。所以,对模拟IC厂商来说,应用领域繁杂,产品型号数量越多越好。
所以,数字IC依靠一款产品迅速起量后,或许能撑起一家公司,而模拟IC企业想“一款产品打天下”却是不可能的。因为单款产品需求有限,产品型号的积累对公司扩大收入体量尤为重要。要想走得长远,就必须具有完整的产品目录,以覆盖多种多样的市场需求。
了解了这些背景信息,我们再回到最初的问题:对比国外头部模拟IC企业,国内模拟IC企业质地如何? 图表:国内外模拟IC厂商各要素对比(数据截至2022年1月21日)
如表所示,与国际大厂相比,我国模拟芯片企业还存在较大差距。
一方面我国模拟芯片企业成立时间较晚,已上市企业成立时间基本在二十世纪初。另一方面,在产品数量和研发人员数量上明显低于国际大厂,也因此我国模拟IC企业收入、利润体量偏小,毛利率偏低。
以头部企业德州仪器为例,成立于1930年,研发人员3w+,在售产品8w+多个,靠强脑力输出和长久的时间积累,才让德州仪器整体收入、利润、毛利率均遥遥领先于其他模拟IC设计厂商。 所以,在模拟IC领域,想要实现短时间内的“弯道超车”几乎不大可能,比较适用于国内IC厂商的路径是在中低端模拟IC领域先实现进口替代。 前路漫漫,不能急也急不得。