回顾2021年,半导体产业被“缺芯涨价”笼罩,疫情反复、地缘政治、原材料供应不确定、物流受阻、工厂生产中断等等因素给半导体行业带来诸多挑战。

 

尽管如此,半导体一大重要分支——模拟芯片领域的企业却度过了极好的一年,营收大增,获利颇多。

 

图源:IC Insights

 

IC Insights报告显示,从行业整体表现来看,2021年,模拟芯片市场增长了30%,高于集成电路市场的增幅(26%),每个通用和特定应用模拟产品细分市场都实现了两位数的销售增长。

 

具体到头部公司身上,排名第一的TI模拟芯片销售额较2020年增长了29%,排名第二的ADI增长了21%,排名第三的Skyworks增长了49%,增幅为前十大厂商中最高。

 

进入前十的欧洲供应商——英飞凌、ST和恩智浦——2021年占据全球模拟芯片市场份额的16%,英飞凌排名最高(第四),同时,该公司在汽车领域的占有率持续增长,从2020年的41%上升到2021年的44%。

 

前十变动 :Qorvo补位

 

在过去的2021年里,尽管市场充满多重不确定性,半导体行业并购动作仍在不断进行。而发生在模拟芯片并购案也引发全球顶尖模拟芯片企业的排名变化。

 

其中最明显的是,2021年,2020年排名第七的Maxim被ADI吞并,致使前十名腾出一个空位,而这个空位则被射频芯片大厂Qorvo填补。

 

Qorvo总部位于美国北卡罗来纳州,是一家设计、开发及生产“射频”集成电路产品的美国独资企业,目前Qorvo是全球主要的功频放大器供货商,为客户涉及的所有射频产品提供核心技术。

 

根据其年度报告,Qorvo的大部分收入来自亚洲地区,2021年的占比约为55%。且依赖中国市场,大约40%的收入来自中国,客户包括小米、Oppo,Vivo和华为。Qorvo还有很大一部分收入来自苹果公司,苹果贡献的收入约占其总收入的30%。

 

Qorvo提供的射频前端模块能够在低价智能手机上实现对5G的支持。且与其他同行大厂相比,Qorvo的RF(射频)组件具有更高的产品优势。尽管利润率相对低,但仍在2021年取得较大业绩增长,这些增长主要得益于上述所提的智能手机厂商客户强劲的需求,这些手机制造商正在为推出5G手机卯足全力。

 

TI:霸榜的王者,仍猛下赌注

 

“芯片荒”持续一年多以来,全球最大模拟芯片厂商德州仪器(TI)市值一路飙升至逾1700亿美元,目前回落至1547亿美元,但仍是大多数上市半导体公司可望不可及的高位。其高企的市值完全建立在模拟芯片领域主导地位之上,2021年TI在全球模拟芯片市场的份额高达19%,依旧霸榜全球第一。

 

德州仪器在2011年超过ST而成为模拟芯片老大,模拟芯片产品市场份额已从当年约15%增长至2020年的19%,并在过去10年时间里稳坐头把交椅,是模拟芯片业妥妥的王者。

 

尽管2021年半导体产业被“缺芯涨价”笼罩,疫情反复、地缘政治、原材料供应不确定、物流受阻、工厂生产中断等因素干扰,德州仪器德州仪器(TI)仍在2021年实现了近27%的收入增幅,创十多年来最高增幅。业绩变动原因主要是工业市场和汽车市场等的强劲需求直接推动,这两大应用领域是TI主要的市场,占其总收入超过一半。

 

值得一提的是,本就已经比其他厂商领先的德州仪器对未来也不吝于投资,尤其是在扩产增能上。

 

2021年中,德州仪器宣布完成收购美光12英寸晶圆厂Lehi,以扩大成本优势与加强供应链控制,该笔交易金额约9亿美元。该300mm晶圆厂同时将为TI生产65nm和45nm模拟和嵌入式处理芯片,并将根据需求升级。

 

今年5月,德州仪器(TI)宣布其位于德克萨斯州谢尔曼 (Sherman) 的全新12英寸半导体晶圆制造基地正式破土动工,项目投资总额约300亿美元,首座工厂预计于2025年开始投产。

 

德州仪器已有的和在建的晶圆制造基地还包括德州达拉斯 (Dallas) DMOS6;位于德州理查森 (Richardson) 的RFAB1和RFAB2;以及上述提及的收购而来的犹他州Lehi晶圆厂。其中,位于德州理查森的RFAB2即将竣工并预计于2022年下半年开始投产,呼应前文所述的TI的产能供应将在今年下半年得到缓解。位于犹他州Lehi晶圆厂预计2023年初投产,相信明年会释放出更多产能。

 

在TI扩产的同时,其他IDM厂商也不愿意落下,已纷纷抛出扩产计划,加上纯晶圆厂也大举扩产,业内担心未来某个时间将出现半导体产能过剩、产品价格大跌的惨剧。但即使冒着产能过剩的风险,TI也选择投入巨额扩产,对未来猛下赌注,以免日后被数字时代甩到身后,幸运的话,可能还能拉大与竞争对手的距离。

 

营收增幅最大者:5G崛起的受益者

 

在本次的榜单中,Skyworks增长了49%,增幅为前十大厂商中最高。

 

Skyworks 是顶级 RF(射频) 供应商之一,和Qorvo一样,产品主要用于支持5G移动设备。Skyworks 与全球前 5 大领先的 5G 智能手机制造商建立了客户关系。

 

Skyworks 提供射频滤波器,包括 SAW、TC-SAW 和 BAW 滤波器,它们在智能手机无线连接中发挥着至关重要的作用。根据 Market Prospects,这些滤波器与放大器和开关等其他组件一起构成射频前端 (RFFE) 模块。

 

随着 5G 渗透到中低端智能手机,预计其他智能手机制造商将为更多型号启用 5G 支持。而Skyworks 将受益于此波5G应用兴起的红利。

 

不过,Skyworks 仍要警惕包括Qorvo在内的竞争对手,不仅产品有交叉之处,其也和全球前五大智能手机厂商存在客户关系。在激烈的竞争之下,射频产品供应商在全球的排名榜单中仍有较大的变动空间。

 

ADI:吞下Maxim,野心尽现

 

ADI在模拟芯片市场稳居第二,但与模拟芯片王者TI仍有不小差距,两者的营收规模相差近5000亿美元,接近ADI一半的体量。这使得 ADI 要想单纯靠自己来追上 TI 显得十分困难。因此,并购成为快速追赶 TI 的直接方案。

 

2021这一年,ADI终于使出了杀手锏,完成了对同为模拟芯片巨头的Maxim的收购,实现强强联合,进一步巩固自己在模拟市场的地位。彼时 ADI 公司市值约为 460 亿美元,Maxim 公司市值约为 170 亿美元,业内预估两公司合并后的企业价值接近700亿美元。

 

事实上,并购同行企业对ADI来说再稀松平常不过的事。ADI依靠并购重组,从一家小公司成长为业界“巨无霸”,在其50多年的发展历程里,ADI收购了不下20家公司。ADI不仅希望通过并购来充胖自己的体量,更注重在抱团取暖中取长补短,一步步构筑自己的技术壁垒,推动长期发展盈利增长。此次ADI吞下Maxim之后的“消化”情况也为外界所瞩目。

 

纵观该公司整个2021年的财报,该公司每个季度都实现了连续收入增长,创下了营收历史新高。从下游应用领域来看,其工业和汽车也都实现了创纪录的收入,消费电子业务更是自2017年以来首次实现了年度增长。

 

值得一提的是,由于某些地缘政治的因素,在PMIC等很多领域,中国的国产化替代大潮也对ADI在华业务造成了不小的冲击。在第四季度财报会议上,该公司CFO透露,ADI在通信板块的“地域组合”正在逐渐转移到北美、欧洲和韩国,以抵消潜在的商业风险。

 

小结

 

近期市场传出,随着TI等大厂的产能在下半年开始缓解,模拟芯片供需紧张的情况将会松动,且行业将面临去库存压力。

 

而随着更多半导体大厂的产能逐步释出,业界预估未来三到五年将出现产能过剩的情况,业内或面临砍价竞争的动荡局面,届时前十榜单的企业将可能出现变动。

 

另外,不能忽视的是,前十名中,6家为美国企业,3家为欧洲企业,1家为日本企业,暂无中企进入榜单。

 

不过,国内的企业在模拟芯片已有所布局,但仍需时间追赶。关注韦尔股份、艾为电子、晶丰明源、圣邦股份、上海贝岭、富满微、思瑞浦、明微电子、必易微、纳芯微、英集芯、力芯微、芯朋微、芯海科技、希荻微等本土模拟芯片供应商的进展。