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特斯拉的销售量似乎没有预想的那么好，虽然全年 Model S 的订货量得到了很多人的认可，但是似乎今年并没有什么新的进展，随着这些订货的交付，新的销售并没有形成，马斯克对未来的设想似乎很光明，但是不得不面对库存过高的问题。
事实是，相对于特斯拉想让大众相信然而还未透露的是，特斯拉的拥有大量的和越来越多的待销售汽车，特斯拉已经几个月没有“生产受限”了。
电池不足导致产品延期的故事（在特斯拉的第二季度报告头条首次发布）没有给特斯拉带来任何积极的影响。相反，如果把这段时间发生的事情拼凑起来，我对特斯拉的未来比较堪忧，有文章透露，越来越多的未出售的新车堵塞在交货中心停车场，新车再次打折。
数字紧缩表显示，如今特斯拉应该停止生产，因为销售量和新订单已经减少，新车库存已经攀升。福特、通用和其它制造厂进行常规操作去保持产品和库存之间正常的平衡。自始至终，特斯拉经常说需要驱动，由于订单挤压，这意味着汽车已经销售得像他们生产得那么快。在 2016 年第三季度的结束前，我相信这是真的，最近六个月不是那样的。
数据显示，特斯拉完成了库存，但是未销售的车辆从 2016 年第一季度到 2017 年第一季度的三个月中增加了 3900 辆。在 2017 年第二季度中，这个数字实现了翻倍还多，超过 8000 台。以一台的平均零售价 10 万美元计算，累计库存价值 8.8 亿美元。
仅在 12 个月中就累计了 9000 台过剩产量。这不是未销售的库存总量，只是增长的数量。2016 年第三季度开始，每个销售中心就有测试车辆。是否被用作测试车辆、服务借贷人，或者只放在某个地方，库存的数量是荒谬的。这代表着，整个 2016 年全年，特斯拉只销售了 11%的车辆。这些车中的一部分是当年不再生产的车型。如今你在库存搜索网站中，还能找到一些例子。电源加强型的 Model S 已经被人发现了。理论上，为了进一步将 Model S 和 Model 3 区分，这些“增强”也意味着相似的库存车辆已经在那里了，这些已经变得难以销售。
以下表格中的数据来自特斯拉已经发布的车辆季度生产、交付和在运报告，这些希望在接下来的季度交付中被反应出来。我已经在数据中列出了容易参考的（2016 年第二三四季度,2017 年第一二季度），你会注意到最后一个季度，在 7 月 3 号发布的 2017 年第二季度的数据已经随之更新到 7 月 7 日。
更新：正在针对我们已经收到的，关于第二季度结束的客运车辆数量的问题，我们更新了第二季度交付版本以提供这些信息。此信息将会继续纳入在未来所有的季度中。
除了第二季度的交付，到这个季度末，大概 3500 辆车已经在运输给消费者。这将被记入第三季度的交付。
很明显，不只我一个人在寻找这个重要的信息。
以季度“交付总额”开始，我减去本季度应交付的“Qtr 在线交货”后。（除了特斯拉自己数据库以外，没有其它独立的资源去验证，如果所有的在途车辆已经实际交付，所以我 100%确认他们已经如期交付）。这给了我们“当前的生产交付”，从“单位生产”中减去这个数量和“Qtr End”（即将在下个季度交付的车辆），您有“季度剩余库存”。添加（即 2017 年第二季度：22,000-4,650 = 17,350,25,708-17,350-3,500 = 4,858,4,858 +3,964 = 8,822）。 这没多难，只是简单的加减法。
以下的表格展示了更清晰的数据。
很容易看到，这个市场的新车库存从去年四季度到今年一季度增加了 100%。从今年一季度到二季度翻倍还多。
下一个问题：这种事情为什么允许发生？我猜测最有可能的是因为“叙述”。特斯拉需要持续不断的增长故事。在特斯拉的每次发布会上都会大肆宣传预期增长，这使得股票像气球一样膨胀，超出了正常的金融参数。从大部分专业分析来看，很难判断自上周股价狂飙 18%是否正确。贝尔德的本·卡洛是少数看好派，他认为股价会达到 500 美元以上。
不断增长的库存不会被忽视
在今年 3 月份的第一季度会议上，库存问题上升到首位。特斯拉的管理层努力解释这个问题，这是一个挑战。
Antonio M. Sacconaghi- Sanford C. Bernstein & Co. LLC
“... 好的 .. 谢谢。我也正在考虑，你的消费者存款，并且我认识到这些了，至少在我的概念里，已经连续第二季度出现下降，似乎特斯拉的新汽车库存已经增长很多，超过了过去两个季度，达到 3500 辆，或者说增长 50%，即使生产和交付不变 ...”
Deepak Ahuja - Tesla Motors, Inc.
“好的，Deepak 在这。我知道你有很多问题。首先，只是声明，我们最终的车辆库存从去年第四季度到今年第一季度只是稍微增长了，并且我们用于不同的途径，并且 Jon 会在后面解释 ...”
Jonathan McNeill - Tesla Motors, Inc.
“库存的增长分成两部分：一部分是我们的 Model X 测试车辆，过去一季度大概增长了 1000 辆。因为我们加快了 ModelX 车型生产，已经优化了交付，并且优化的车首先吸引消费者，然后是我们的商店。我们的商店最终得到了他们的测试车队，这就是你看到 50%的增长。第二部分增长是我们的服务借贷人，因为我们安装的车队已经开始了，我们想要确保我们的业主得到一个服务债权人，因此我们将会持续增加，过些时候你会看到的。这不是一次性的交易，你会看到，当我们这个季度继续交付这个级别的车，我们会按比例增加服务贷款机构，因此我们有能力给我们的客户提供特斯拉。”
Elon Reeve Musk - Tesla Motors, Inc.
“是的，实际上这将使得我们有几个月时间去全部抵押。但是我们针对服务债权人的策略是，服务贷款机构的车队将是特斯拉可行的最好的版本。所以，如果你已经拥有一辆在服务期的 Model X，您将获得的服务助理将是我们拥有的绝对完整的最先进的 P100DLudicrous 最佳 X 型。Model S 也是一样的。因此，你所希望的服务将会是长期的，因为作为服务债权人你已经拥有绝对顶级产线的特斯拉。”
绝对吃惊吧？当我第一次听过这个问题的时候我很兴奋，Deepak Ahuja 说从去年第四季度到今年第一季度仅仅增加了 3500 辆，只是轻微增长，我想问的是增加 50%是轻微增长吗？
当 Jonathan McNeill 接受采访时，几乎是可笑的，Deepak Ahuja 确认了库存增长，并且开始解释为什么库存实际上至少增加了 2000 辆。
不要不甘示弱，马斯克陷入一片混乱声中。无论你的车是什么型号型，“你将会得到绝对全面的 P1000 Model S 或者 X 的服务”，他的意思是，如果消费者有款开了三年的 Model S60，当初花了 7 万美金，如今可以享受价值 16 万美金 2017 P1000 的服务，当然前提是如果消费者可以把它拖出来的话。
这些人似乎没有成本控制概念。这个政策纯属浪费。为什么不用后期的 Model CPO 作为服务借贷人？我的意思是消费者正在免费使用！如果特斯拉在利益中游泳，我可以看到消减管理有一点松动。但不是这个公司到警戒线的时候。目前，CFO Jason Wheeler 已经离职了，Ahuja 也是从不同的角度看这些数字。
这家公司将何去何从？谁关心呢？
未销售的库存仍然在增加。我没有找到任何关于产品下降的信息。如果在第三季度 ModelS 和 X 一共保持在 25000 辆，我们可能看到到 2017 年九月底，将会有累计 5 个季度超过 10 亿美金的新车库存。
因此，我们会将更多车辆防盗测试车辆中。如果从 2016 年第三季度出现销售高位，我们还需要将那么多车放到测试车辆中吗？服务借贷人也是一样的。我们是短期服务借贷人吗？如果是的话，没为什么？更多车辆用于服务，那么预期呢？叙述以及说明这些车是保持免费。因此为什么特斯拉把上千辆车放到服务中？我希望特斯拉在他们的车进入保修工作时不会给予 Model 3 买家 P100D Model S。 这就像给雷诺克斯一个 Corolla 业主。
真正的故事是什么？
难道是在急于隐藏越来越多的库存的情况下，这个想法被发展成以某种方式将数千台车推向“服务”，然后声称它一直是这么打算的？
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