在中国来构建新能源汽车的长期竞争力,是一个很持续的议题。过去 10 年的发展,从技术上来说,发展出相对成熟的产业链,在整个数量上也获取了一定的成就。随着各项政策的开始转变,今年的新能源汽车在实际产量上的变化,给整个公司运营和企业估值也带来了很多的曲折。从宏观来看,9 月乘用车上险数为 182.1 万辆,同比 -16.5%。1~9 月累计上险数为 1535 万辆,同比 -2.0%,在整个乘用车大市往下调整,根据 2017 年的下半年高基数(特别是 12 月份的集中购买行情)使得今年同比会形成相当程度的负增长。新能源汽车的独立就变得越发重要起来。
 
图 1 2016~2018 年中国乘用车的上险数(单位 万辆)
 
据乘联会数据,9 月狭义新能源汽车乘用车批发端销售 9.9 万台,同比+70%;其中纯电动销量 7.3 万(同比+60%),插电混动 2.6 万台(同比+104%,环比 -1%)。分级别来看,纯电动车型中 A00 车销量 2.9 万(同比 -15%)、A0 级别车型销量 1.2 万(同比+297%),A 级车销量 3.0 万(同比+252%),这个细分的新能源市场的增长,使得我们对未来的增长还是存在信心的。在往今后的两年来估算,未来的主要主题是“不忘政策初心,回归产业本质,寻找真正在市场站得住的产品。从产业角度来说,从补贴政策的初心回顾,从扶持行业从寻入期切换至成长期,这两年的投资和产品推出过程将遵循这个政策切换期,经历一轮回归产品是否满足市场需求的过程。我们将从这个角度去探寻新能源汽车的支撑点,从市场和产品角度,找到未来的市场的需求。
 
中国新能源汽车市场的特征和市场需求的产品
中国的新能源汽车受宏观政策和地方政府的实际落地的政策影响,从开始起步到现在还是使得车型销量分布呈现较强的区域性特点,总体来说纯电动车型销量分布省份较为分散,插电式车型销量分布省份相对集中。根据机动车保险数据分析,纯电动车型销售市场遍及北京、广东、山东、山西、浙江等多个省市,销量分布的省份较为分散,整个形态如下图所示的那样:
 
纯电动汽车的市场主要还是集中在沿海,这个和地方政府的补贴还有地区的地理和其后条件比较相关。纯电动汽车在逐步上量的过程中,开始往城市内渗透,从总的数字趋势来看还是比较好的
 
地方的接受度,和地方所给予的政策密不可分,路权的提供还有地方直接鼓动的一些政府采购车辆也扩大了普及度   
 
图 2 2018 年 1-8 月纯电动的上牌分布图
 
进一步分解三块市场,A00、A0 和 A 级纯电动汽车的市场,我们可以找到以下的基本形态:
 
A 级车,是在北京、广东、浙江等大城市被消化吸收,这部分和今年的高里程补贴有很大的关系,补贴政策的导入使得 300-400 公里的车辆开始涌现
 
A0 级:基于小型轿车和 SUV 打造的车辆,需求比较均匀,主要是在 A00 级别暂时退潮的条件下涌现出来的。
 
A00 级别车型:这部分是之前若干年中国纯电动汽车的大头,主要在山东、河南、浙江、天津、广西和江西等地推进较快
 
图 3 纯电动汽车上牌数量分解之后的情况概览
 
从价格上来看,目前纯电动汽车分为几个档次补贴后 5 万以内;5 万 -10 万;10 万 -15 万和 15 万以上的几个档次。
 
第一个档次(6-8 万),随着国家对续航里程补贴的调整,大幅度往 5-10 万转移,而这个区间,大部分是主要集中于 A0 级和 A0 级别的紧凑型 SUV。之前 A00 级别 5 万元左右的一直在国内占主导的地位,2017 年受补贴退坡影响,A00 级车型以其低廉的价格和较高的性价比赢得市场的认可,在纯电动乘用车中所占比例由 2016 年的 45%提升至 69%,成为新能源乘用车市场增长的主要驱动力。
 
图 4 2018 年下半年的纯电动汽车的价格体系情况

 

 
把 A00 级别的图形进行可视化,和上面的电动汽车的还是有一些差异。从这个意义上来看,A00 市场是接地气的,不仅仅在城市扎根,在县城还有农村市场,是存在广泛的市场需求的。但是在这个里面涌现出来大量利用补贴杠杆把电池成本摊销的案例,形成了一定的围绕补贴所生的车辆,耗费了大量的资源,但是竞争力并不强的车型情况。
 
图 5 纯电动汽车市场分布
 
5a. 2018 年 1-8 月 A00 级别和的纯电动汽车的分布情况
 
5b. A00 级别和 A 级别的车辆需求地对比
 
第二档(8-11 万):这个细分市场的定价主要以小型 SUV 和小型轿车为主,这个细分市场比 A00 级别相对舒适,里程也高一些,但是用途有限
 
第三档(12-16 万):2018 年补贴新政出台,更加鼓励长续航里程乘用车,受过渡期后补贴大幅减少甚至取消的影响,A 级以上中高端乘用车销量主要瞄准大城市的普通家庭的需求,在整个市场的占比呈上升趋势。与之相对应的 A 级纯电动汽车市场则主要在城市中成长。如上图所示,我们可以看到 A 级纯电动的市场主要集中于城市多一些。
 
更高的价位的纯电动汽车:这个细分市场,以蔚来 ES8 和上汽荣威 Marvel X 为代表,开始小批量尝试。
 
如图 6 所示,插电式混动车型销售市场则主要集中在大城市,以上海、深圳、广州、杭州等限购城市,还有其他的沿海城市。从插电这个细分市场来看:
 
插电的价格溢价比较高,由地方政府推动下,牌照在这个市场里面占据主导地位
 
图 6 2018 年 1-7 月插电式混合动力分布图
 
对比一下,2018 年 1 月到 7 月的上险数量,常规混合动力的分布规律和插电式混合动力大体呈现一定的相似性。也是围绕着大城市消费者的环保意识,驾驶体验所建立起来的。
 
图 7 2018 年 1-7 月常规混合动力分布图
 
中国爆款车型的寻找和思考
从总的趋势来看,纯电动汽车的结构调整开始逐步进行,是从单纯的做 A00 级别的电动汽车满足任务,开始往尝试满足个人消费者不仅限于总量。在基于销量的分析中,目前市场从之前的 A00 级别“爆款”EC 系列车型开始转向于 A 级车型,可以看到较大的车辆、续航长的车型逐渐占据上风;之前的纯电动乘用的车型比较多,销量没有形成梯次分布,这次补贴的发放节奏不按套路走,也使得新能源整车企业直面资金压力,这次调整的过程也就是整车厂“洗牌”的过程, 具备较强技术实力和资金势力车企,接下来会在市场的竞争中跟随国外车企推出产品的标杆,适应消费者需求的“爆款”车型,有希望和国际整车厂巨头在纯电动乘用车领域展开全球竞争。
 
基于纯电动专有平台的开发
在目前的宣传口径里面,传统主机厂的电动车,有全新研发平台,也有改传统燃油机平台,基本的区分是看有没有与电动汽车一样的车型。一般来说,看电池系统是否规整,在内部空间上是否有更高的使用率。传统车企做的油改电,在投入有限又要保证安全的条件下,其实做了很多的折衷,与投入巨大的专有平台之间,是有非常大的鸿沟的。体现在续航里程,体现在整个空间利用率还有整车的特性上。当拆解这些车辆的系统布置和部件的时候,是非常明显的。未来的爆款车型,应该是在特定开发的纯电动平台开发的,会有以下的一些基本的特征:
 
电动汽车专有平台,是围绕电气化的动力总成来思考的,应该可以构建动力总成的不同的参数,能够实现不同续航里程和不同的加速特性
 
可以兼容不同电池系统规格和不同的电机规格参数,围绕这个电动汽车平台的电池系统兼容不同的容量,中小型车会有不同版本的电池,大型车辆则需要兼容更大的带你吃。
 
从里程来看,在补贴退坡前后,车辆的续航里程应该具备 350km、450km 甚至更高的,在驱动特性上也可以构建不同的电机功率提供车辆不同的加速度。
 
而围绕电子电气架构还有整车特性的需求,也可以从容构建从高端到平价的车辆体系。从这个意义上来说,我们也可以按照这个基本的标准来看待比亚迪、北汽、上汽和吉利等目前排名前列的车辆接下来 2-3 年的表现。