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胡毅兄弟给我发来《锂电产业链成本拆解及演进分析：一场与经营效率提升和技术进步速度的赛跑》，其实我确实向领导领了关于电池未来成本分析的任务，上周和 UBS 的团队也就这个关键的内容做出讨论。我觉得能够认真分析清楚电池成本的现在和未来，能够认真评估未来汽车企业和电池企业的博弈关系，能够认真的分析清楚价值平衡点。
这份报告是从产业链和财务数据来分析的，其实确实是我们可以有分析问题的几个角度：
产品的 BOM 成本和产品的制造成本估计
产品原材料方向的议价能力评估减幅
上市的企业的报表相关的测算
数据整合之后的成本模型校验
这个过程需要很费心思一点点去收集数据，收集各个机构在研究过程中的样本数据，还有电池厂实际的访谈交流信息可以作为参考。还是很有研究的余地和价值的。
我们先谈一下这份报告，这个报告里面的精华：
1）2014 年~2017 年，能量密度提升和全产业链生产效率提升，分别贡献了动力 电池 47%和 53%的成本降低。
动力锂电池价值量从 2478 元 /kWh 下降到 1410 元 /kWh，绝对值下降 1068 元 /kWh
国内能量密度平均水平， 从 83.93Wh/kg 提高到了 109.26Wh/kg，同比提升 30%。 产业链能量密度提升贡献了 502 元 /kWh 的降幅，同比下降 23%；
生产效率提升综合贡献了 566 元 /kWh 的降幅空间，同比下 降 26%。
2）2014 年~2017 年，全产业链毛利润下降 38%，但制造摊销成本的快速降低， 抵御了锂电产业链盈利的进一步下滑。
锂电池市场售价下降 43%
人工、制造费用以及材料的降幅分别为 68%、 60%、35%，三者合计贡献了锂电池价格降幅的 67%
全产业链主要环节的毛 利润合计下滑 38%
3）2018 年~2020 年制造摊销成 本依然为主要贡献因素，动力电池成本从 2017 年 1.41 元 /wh 演进 到 2020 年 0.86 元 /wh 的过程中
制造摊销成本降幅为 57%，高于毛利降幅 44% 和材料成本降幅 29%，依然为降低成本的主要贡献点。
下一阶段制造摊销成本降低驱动因 素将更加依赖于企业自身的精细化经营能力
在 2020 年动力电池平均能量密度 150wh/kg 情况下，电池不含税售价有望达到 0.853 元 /wh
成本降低过程中，单位制造摊销依然为成本降低主要贡献
在动力电池能量密度提升方面做出边际贡献的环节，将获得市场的奖励
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