新能源汽车泡沫褪去：特斯拉与蔚来之困

如今，各大老牌整车厂纷纷把电动车作为重要业务。各国政府也已相继出台扶持政策，并给出了停产燃油车的时间表：荷兰是 2025 年，美国和德国是 2030 年，中国是 2035 年。

电动汽车看似大势所趋。

回到“新能源电动汽车复兴”的起点——特斯拉

数字不会说谎。

特斯拉发布的第一季度财报显示，特斯拉 GAAP（美国公认会计准则）营收 45.4 亿美元，同比增长 33％，环比下降 60％，低于市场预期的 48.4 亿美元。

一季度调整后 EPS 亏损 2.90 美元，亏损额是市场预期的两倍多，其中损失包括 1.88 亿美元的非经常性费用，其中 1.2 亿美元是由于 Model S 和 ModelX 大幅降价从而计提车主返还和库存减值引起的。

净亏损 7.02 亿美元，成为了特斯拉创立 16 年以来最糟糕的季度之一。一季度末，现金及现金等价物 22 亿美元，环比减少 15 亿美元，降幅达到 40％。

交付数据显示，今年一季度特斯拉累计交付 6.3 万辆，环比下降 31%。与此同时，Model 3 第一季度交付量亦低于 2018 年第四季度，环比下降 20%。

特斯拉创立以来总共只有 4 个季度盈利。在发布令市场失望的一季度财报后，半年前坚称特斯拉“不会再亏损且无需融资”的马斯克又重新开启特斯拉筹资的大门。

特斯拉在过去的一个季度内风波不断：大量关闭线下门店、裁撤销售人员降低销售成本，将 Model 3 的价格短暂频繁升降，在马斯克极力提振低迷销量之时，“自燃门”又再一次将特斯拉推到了舆论的风口浪尖。

创立 16 年来，亏多盈少的特斯拉仍将持续面临亏损状态，未来，上海工厂的量产、中国市场的扩大以及对安全问题的保障，或许将是特斯拉的命门所在。

尽管，特斯拉表示，第二季度的亏损将“显著”低于第一季度的亏损，第三季度将恢复盈利。

但，马斯克已经不是第一次打脸了。

“中国版特斯拉”——蔚来之困

从 2012 年起，中国电动车销量节节攀升，到 2016 年后成为世界电动汽车销量版图中的冠军，催生出一批类似特斯拉的“新造车”创业公司，如蔚来、小鹏、威马、奇点等，电动汽车行业涌入了大量增量资金和人才，泡沫在所难免。

其中，蔚来一直被称作为“中国版特斯拉”，也成为继特斯拉之后第二个美股上市的新能源车企，但在李斌带领蔚来汽车完成 IPO 重要一跃之后，危机并未远去。

近期又爆出，蔚来汽车已在硅谷的两家办事处裁员 70 人,在裁员的 70 名员工中,20 人位于圣何塞的北美区总部办公室和研发中心,50 人位于旧金山的办公室,同时旧金山办公室已经关闭。

裁员幅度尽管算不上太大，但可以看出其发展势头正在减弱。巨额亏损、自建工厂计划“流产”、汽车自燃、遭遇集体诉讼、裁员……它如今面对的环境显然比特斯拉还要严峻。

蔚来今日之困折射出整个行业之困，技术实力遭到质疑，盈利遥遥无期，政府补贴滑坡，外来竞争者涌入，资本热情消退，安全性和续航也成为当今新能源汽车的两大掣肘。

行业泡沫开始逐渐褪去。

在资本密集型的汽车产业，任何一家新创公司都要耗费数亿乃至数十亿美元的金钱投入到生产和研发之中，特斯拉如此，国内造车新势力自然也不例外。

背负着量产交付、融资寒冬、补贴退坡以及外资投资限制放缓等重重压力，新能源汽车突围的机会到底在哪里？质疑和喧嚣中，新能源车企又将走向何处？

“2019 年将是造车新势力的倒闭年”，这句预言在持续的考验与应验中上演着。

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