CINNO Research 产业资讯,2019 年 8 月 1 日夏普株式会社召开了 2019 财年第一财季(2019 年 4 月 -6 月)的报告,本文是以其内容做成的。

 

发表人:夏普株式会社代表董事、副社长执行董事 野村胜明先生

 

2019 财年第一季度尽管业务环境严峻,但公司一直在改善体制,营业利润及利润总额都超过了 2018 财年第四季度,业绩也从 2018 财年的第四季度开始逐步回升。

 


2019 财年 第一季度 整期业务概要(1)

 

同时,自 2016 财年第三季度起至今已经连续 11 个季度实现了盈利。

 

此外,2019 年 6 月 21 日完成了风险淡化,全数回购并注销了 A 类股票,切实提高了资本质量。

 

一季度营业收入为 5,149 亿日元(约人民币 308.94 亿元),营业利润为 146 亿日元(约人民币 8.76 亿元),经常性利润为 139 亿日元(约人民币 8.34 亿元),归属母公司的季度净利润为 125 亿日元(约人民币 7.5 亿元),公司进行了体制改革,连续 11 个季度实现最终盈利。

 


2019 财年 第一季度 整期业务概要(2)

 

从每个季度的业绩推移可见,利润以 2018 财年的第四季度为基础呈恢复趋势,虽然也有季节性原因,2019 年财年第一季度销售额虽然低于 2018 财年第四季度,但是如大家所看到的一样,营业利润率及利润率总额都超过了第四季度。

 


2019 财年 第一季度 整期业务概要(3)

 

营业利润与去年同期的要素分析:销售价格降低,导致收益减少 222 亿日元(约人民币 13.32 亿元);成本缩减、品牌合并因素带来了 198 亿日元(约人民币 11.88 亿元)的收益。销售额的变化导致了收益减少 28 亿日元(约人民币 1.68 亿元),经费增加了 43 亿日元(约人民币 2.58 亿元)。

 


2019 财年 第一季度 营业利润要素分析(去年同期对比)

 


商业模式改革

 

商业模式改革的重点是“事业愿景”之一的“AIoT World”的构架,夏普正在积极扩大以下四项事业:AIoT 机器业务、COCOTO LIFE 服务业务、COCORO OFFICE 服务业务、AIoT 平台业务。

 

AIoT 机器业务方面不断扩大机器的应用,现在机器已经不是单纯的工具,而是与各种服务互联的、生活的伙伴。

 

COCORO LIFE 服务业务方面,不仅仅提供服务,还提供服务设备,通过运用 AIoT 技术的独特服务,实现智能生活。

 

COCORO OFFICE 服务业务方面,在 B2B&B2G 方面针对客户需求、提供服务,以实现“智能办公室”。此外,还为设备制造商、服务提供商公开 AIoT 平台。以 AIoT 平台为轴心,与其他公司共同创建“Win Win”的合作关系,携手扩大 AIoT 市场。

 

在智能生活方面,统筹日本国内和海外的 HE 业务,加速展开 AIoT 机器、服务的全球化。此外,还在 HE 事业旗下专门设立了扩大 B2B 业务的专项组织。

 

在 8K Ecosystem 方面,继续推进和强化“8K+5G Ecosystem”战略,今后也会进行组织再编。此外,为扩大 COCORO OFFICE 服务事业,正在构建商业解决方案事业本部和日本国内、海外的销售公司的项目体制。

 


为实现事业改革,进行组织机构改革

 

ICT 方面,未来运用 AIoT 技术的 COCORO LIFE 服务事业会独立成为一个新的子公司,为此,我们设置了“COCORO PLUS 准备室”。此外,以 AIoT 平台为轴心、加速发展与其他公司的合作,为将来设立新的子公司而重组组织结构。

 

未来,3 个事业部互相合作、以“同一个夏普(One SHARP)”的理念共同推进事业变革,以获得更多的发展、实现“8K+5G Ecosystem”和“AIoT World”。

 


新事业部的概要

 

自 2019 财年的第一季度起,组织改编为三个新的事业部:智能生活事业部:HE 业务、摄像头模组业务、夏普能源解决方案株式会社、夏普福山半导体株式会社;8K Ecosystem:TV 系统业务、商业解决方案、显示屏元件业务、研究开发业务等;ICT:通信业务、AIoT 业务、COCORO LIFE 服务业务、Dynabook 株式会社等。

 


2019 财年 第一季度 各事业部业绩增减分析(去年同期相比)

 

智能生活事业部的销售额与去年同比减少 11.2%,减少至 1,806 亿日元(约人民币 108.36 亿元):在日本国内外,空调、冰箱、洗衣机都呈增长趋势,且有关健康、环境的机器的也呈增长趋势,但摄像头模组、传感器模组的销售却有减少。

 


事业部别销售额

 

8K Ecosystem 事业部的销售额与去年同比减少 9.8%,减少至 2,625 亿日元(约人民币 157.5 亿元):用于 PC 和平板电脑的面板虽有增长,但用于智能手机的面板、中国等地销售的电视面板、车载面板的销售减少。

 

ICT 去年同比增加 69.5%,增至 965 亿日元(约人民币 57.9 亿元):受到新商品开发延迟、运营商收费体系变化等因素的影响,通信事业的销售额低于去年。但由于 Dynabook 株式会社的整合,销售额大幅度增长。

 


事业部别营业利润

 

ICT 去年同比增加 69.5%,增至 965 亿日元(约人民币 57.9 亿元):受到新商品开发延迟、运营商收费体系变化等因素的影响,通信事业的销售额低于去年。但由于 Dynabook 株式会社的整合,销售额大幅度增长。

 


营业外损益、特殊损益、法人税等的概要

 

分别在 2019 年 1 月 30 日、2019 年 6 月 21 日分两次使用 851 亿日元(约人民币 51.06 亿元)和 970 亿日元(约人民币 58.2 亿元)资金,全数回购并注销了 20 万股的 A 类股票。

 

此外,也进行了分红,6 月末现金存款为 2,384 亿日元(约人民币 143.04 亿元),净资产为 2,673 亿日元(约人民币 160.38 亿元),自我资本比例为 13.5%,2019 年 3 月开始减少。

 

另外,由于利润在稳步增长,除去作为特殊原因的 A 类股票的回购及注销的影响,自 2018 年 12 月末现金存款、净资产的状况就已经开始改善。

 


合并资产负债表

 

2019 财年第一季度末的盘点库存为 2,719 亿日元(约人民币 163.14 亿元),去年同期为 2,438 亿日元(约人民币 146.28 亿元)。存销比 从去年的 1.22 月上升到今年的 1.58 个月。

 

用于 PC 的 CPU 的供给情况非常严峻,由于客户需求的变化,用于 PC 的显示屏出现了暂时的库存水平上升的情况。此外,第一季度以后,由于为新商品开发而准备材料等季节性因素的影响,我们也在观察销售情况的同时保持了适当的库存水平。

 

我们认为未来的事业环境依旧难以预测,因此急需关注客户需求动向、销售风险,努力维持适当的库存水平。

 


库存推移

 

2019 财年第一季度的有利负债灵活运用“Commitment Lines”,确保了增长的投资资金,上期期末值为 6,672 亿日元(约人民币 400.32 亿元),本期期末为 7,960 亿日元(约人民币 477.6 亿元)。

 

随着 A 类股票的回购及分红的实施,现金存款减少的影响比较大,有利负债由上期末的 4,005 亿日元(约人民币 240.3 亿元)增至本期末的 5,575 亿日元(约人民币 334.5 亿元),将会继续努力维持适当的库存水平、有效的设备投资,改善现金流。

 


有利负债的推移

 

公司对资本政策的认识是:提高资本的质量很重要。所以自 2019 年 3 月期起,实施了风险淡化,利用手头的现金回购和注销了优先分红的 A 类股票,2019 年 6 月 21 日全数回购并注销。

 

2017 年 3 月期的第三季度以来,都保持着最终盈利,有关普通股的夏普自我资本也稳步增加。今后通过创造稳定的利润来推进夏普的自我资本的增加,进一步提高股东价值。

 

目前的事业环境依旧很严峻,但是,业绩自上期的第四季度起呈恢复的趋势,我们会在第二季度以后继续致力于业绩的增长,继续改善财务体制、提高股东的价值。而且,会继续谋求以股东为首的所有相关方的利益最大化,努力成为大家可以信赖的企业。

 


关于资本政策

 


答疑:关于对新事业部的影响、越南新工厂的建立

 

提问者 1:

希望您说明一下新事业部,由于夏普没有修正中间、整期的经营计划,第二季度以后如何提高收益?各个事业部如何行动?希望说明一下。

 

还有一点,之前说过关于越南新工厂的事宜,请简单介绍一下投资规模、生产产品,另外,请说明一下新工厂的建设是否有中美贸易摩擦等因素有关呢?

 

野村:

由于问题比较“丰富多彩”,首先关于改善,我想说明一下第一季度的新事业部的情况、第二季度以后如何发展。

 

首先是第一季度的业绩,说起智能生活,日本国内的“白家电”以“AIoT 机器”为中心,海外以“Local Fit”商品等为中心扩大销售额。

 

另一方面,关于摄像头模组(Camera Module)业务,作为受到中美贸易摩擦影响的一环,由于特定客户需求的变化导致销售减少。

 

关于 8KEcosystem,商业解决方案(Business Solution)事业的复合机及相关产品的销售稳步上升,这是我们决定收购经销商(Dealer)的结果!

 

另一方面,关于电视业务,由于外部环境的影响,如中国和欧洲经济的减速等,导致销售数量减少。此外,在显示屏元件(Display Device)业务方面,尤其是车载显示屏的销售减少了,这也是受到中美贸易摩擦的影响。

 

关于库存增加的原因刚刚也提到了,CPU、EC 事业是受到了客户 CPU 供给的影响。

 

关于 ICT,运营商(Carrier)收费体系变化的影响,导致通信事业部的销售降低。另一方面,2018 年 10 月收购的 Dynabook 株式会社的销售额也出现了增长。


关于营业利润,首先说明一下智能手机。刚刚提到的摄像头模组、传感器模组的销售额下滑,出现了赤字。日本和海外的白家电销售都有所增加,最终利润增加。

 

关于 8KEcosystem,通过复合机等实现了商务解决方案(Business Solution)事业的收益增加;关于 TV 系统事业,在日本和 ASEAN (东南亚联盟国家)出现了盈利,刚刚我们提到中国和欧洲的赤字,所以收益稍有下滑。

 

关于显示屏元件(Display Device)事业,出现了销售额的下滑、卖价的降低等因素,最终跌落为赤字,收益减少。

 

关于 ICT,由于通信业务的减少而出现收益减少,2018 年第四季度以后,算进了盈利的 Dynabook 株式会社,所以最终收益增加。

 

提问者 2:

第二季度以后的收益改善情况。

 

野村:

考虑到第二季度以后将会出现的情况,正如在决算发表时提到的一样,新商品的需求方面,计划要改善摄像头模组、传感器模组业务。

 

关于白家电,我们认为第二季度以后依旧会稳步增长。在日本国内,我们认为在增税前可能会出现暂时的集中需求增加,届时由于新产品的发布收益也会增加,我们以各项业务销售额的增加作为目标。

 

由于从显示屏元件(Display Device)客户的动向来看,呈现恢复的趋势,所以我们预计第二季度 8KEcosystem 会出现业绩增长。

 

COCORO LIFE 服务事业,随着 B2B 的复合机、PC、8K 及 4K 显示屏等季节性需求,我们预计第二季度会销售额增加、收益增加。

 

关于整个智能生活业务,我们希望扩充白家电等方面的 AIoT 的产品数量、新产品数量,以扩大销售额。

 

针对海外的 ASEAN(东南亚联盟国家)市场,我们也在增加商品的名目,积极扩大迎合美洲、欧洲、中国、中近东地区的产品的销售。

 

关于能源事业,将会以日本国内为中心强化蓄电池的销售。其次是越南、泰国、蒙古等地区的 ETC 事业不断发展,所以我们计划进一步扩大业务。

 

关于 8KEcosystem,刚刚我们提到收购了经销商(Dealer)等因素,今后我们将继续致力于解决方案事业的扩大、未来新产品的展开、面向 B2B 的 8K4K 显示屏的的扩销。今后尤其要致力于用于医疗、基础设施(Infrastructure)、安全(Security)方面的摄像头、监视器(Monitor)、8K 解决方案(Solution)的销售。关于显示屏元件业务,继续推进销售的扩大。

 

关于 ICT 业务,继续强化智能手机业务方面的中距(Middle Range)销售,继续推进面向法人的智能手机、5G 手机的展开。

 

关于 Dynabook 株式会社,通过继续扩充面向个人、法人的新产品,切实推进 Windows 10 的更新,开展服务业务来扩大业绩。以上是我们第二季度以后的计划。

 

答疑:越南新工厂

野村:

关于今天发表的越南新工厂,主要设计及生产空气净化机、液晶显示屏、电子元件等。

 

当前中美贸易摩擦(对中国追加关税)的第四阶段已经被“冻结”,因为无法预测何时会以发展到何种状态,我们今后会仔细地观察情况、来对应中美贸易摩擦的情况。

 

提问者 1:关于越南工厂生产的产品品类,是为了避开中美贸易摩擦的影响吗?比方说,从中国转移到越南。

 

野村:

与中美贸易摩擦有关,不过也因客户而异,但我们还是希望“只要有风险,就想避开”,尤其是电子元件相关产品,是为了避开中美贸易摩擦的影响。

 

答疑:所谓为“未来的分公司化”而努力指的是?

提问者 2:

幻灯片的第七页,关于 ICT,提到了“运用了 AIoT 技术的 COCORO LIFE 服务事业未来会独立成为一个新的子公司”、“我们还应该以 AIoT 平台方面为轴心、加速发展与其他公司的合作,为将来设立新的子公司而重组组织结构”。

 

关于此处的“未来会独立成新的公司”,到底打算做什么呢?大概的概况也可以,请做一下具体说明。

 

虽然不太了解 AIoT 平台(Platform)业务的规模,它不过是公司内部的一项业务?还是把它当做了更大的业务来考虑——例如,是不是已经定下了发展的方向:“未来我们要以平台为主发展下去”?请告知。

 

 


野村:

关于第七页的“COCORO PLUS 准备室”、“重视 IoT 事业本部的体制”,请首先看幻灯片第六页,我们希望以 AIoT 平台为轴心,推动与其他公司的协作。

 

关于“COCORO LIFE 服务事业”,如第六页所示统筹了很多业务,我们考虑在不久的将来成立分公司。

 

其次是关于 IoT 本部的“我们还应该以 AIoT 平台方面为轴心、加速发展与其他公司的合作”,夏普公开 AIoT 的平台,因此,我们希望得到很多机器厂商、服务业公司的关于当前国家倡导的“互联家电”方面的合作。

 

提问者 2:

请告知成立新公司后的益处和目的,现时间点,作为平台,很大程度上还没有定下来,可以这样理解吗?

 

野村:

我们想发展成平台。

 

关于成立分公司的目的,也就是我们考虑的与各种各样的公司进行合作联盟(Alliance),并且正在加速实现。

 

答疑:

会把 SDP(堺显示器,Sakai Display Products)收为子公司吗?

 

2 个问题,第一,我记得之前贵司的戴会长表示说“正在讨论把 SDP 收为子公司”,我想贵司应该是考虑到站在夏普的立场,把生产据点放在日本,生产的成本过高,贵司戴会长的发言真的会实行吗?

 

此外,您提到“当前因权益法(Equity Method)引起的损失正在缩小”,所以,请告知今后贵司如何改善收益。提问完毕。

 

野村:

首先是戴会长提到的把 SDP 收为子公司的事宜,我们的确是在为强化“8K+5GEcosystem”而做各种各样的讨论,现时点关于收购 SDP,还没有任何决定。

 

在“8K+5GEcosystem”中,如果与现在中国的 10.5 代液晶相对比的话,我们也必须要考虑灵活运用 IGZO 等技术的技术升级(Technology Up)、价值提升(Value Up),当然这也需要考虑股东的意见、第三方股份的强化等因素,所以我们认为必须得进行反复的讨论。

 

答疑:电视机市场的价格变化、要因

 


提问者 4:

关于电视机市场,由于中国、欧洲市场的低迷,我听其他公司说,电视机价格下跌的非常严重。

 

可能贵司的价格下降幅度不方便透露,请告知:市场整体价格下降大约多少、下降的理由是由于供给过剩吗、还是由于需求低迷呢?

 

此外,液晶面板价格下降了吗?如果下降的话,请告知其要因。

 

最后,迄今为止贵司的车载面板的销售状况都很稳定,此次需求低迷,是伴随着产品更新(Model Change)等因素的暂时的问题、还是经济不景气的问题?

 

野村:

首先,关于车载的问题,比较容易回答,这是受中美贸易摩擦影响的客户的问题。

 

电视机等的价格下跌的问题,我认为中国、欧洲经济基础的影响比较大。我认为液晶面板相关的企业中出现了经济的基础“降温”、导致电视机需求萎缩的状况。至于价格下跌了多少,各种产品因规格不同而不同,因此在此我不做“下跌了百分之多少”的评论。