电池企业的产能和战略库存

昨天在雪球和其他地方，比较火热的一篇访谈的会议纪要很有意思，相信大家也看到了，这里面有一些东西是值得我们仔细来探讨一下的。

备注：这个 10 人参加的小会议，这份材料发出以后，这位 C 家的专家惨了，其实已经涉及到泄露企业机密的性质，我个人觉得真的是不知道说啥好，后续一定会被追究各种责任

1）战略库存
原文章其实涉及到上市公司的一些内容，其实真的不好说，但是这里涉及到一个点，就是战略库存，我们可以来展开一下。从 7 月份来看，目前全行业的需求都暂时的下降了，如下图所示，由于涉及到公交车新能源大巴有个节点，所以这个月整体的下降给这个给掩盖了。

这里就存在一个很大的波动

按照这份纪要的说法，C 家 7 月份产量比较低（1.7GWh）, 8、9 月份在战略层面考虑，从终端需求没有起来也会建战略库存产量也要开起来，做一些仓库。考虑的因素是，减少固定成本和人员成本的损失，材料成本是低谷可以多生产一些储备，并且通过产出的规模效应来维持企业的利润率。如下图所示，今年年底不太会有抢装的效应，因此前半程同比一路往上到 Q3 和 Q4 就有足够的挑战，这个适应期往往要比之前要来得更长。在单价整车企业期望往下压之后，这个量就是保证企业运行的核心要素了。

2）产能
在摘要里面提及，原计划 2019 年底产能 35GWh，2020 年底达到 55GWh，实际的增长曲线由于电芯容量的提升，2019 年底就能达到 55GWH，产能利用率 55%-65%。之前根据公告信息来看，有一些出入。

纪要谈到 20 多个电芯型号的问题，从 7 月的装机数据来看，这里确实涉及到不同电芯的尺寸和型号的问题，如下所示，这是根据装车的数量来分类的。

尺寸和容量的规格排一排，确实里面分化比较大，目前如以下的主力电芯，建立库存层面应该问题是不大的。

3）其他重要的信息
811 产品的状态：处在可以量产的阶段，但制程的参数和良、性能还没有达到标准，所以产量上不来，现在 811 产线是亏钱的，产一点主要是广汽和蔚来用，产品良率一致性没有达到要求，原本计划 811 今年要占三元产能的 15% ，实际就出来两条，占三元产能的 2%-3%。

价格：整车厂给我们的降价压力相当大，两家电芯的企业需求要等到（不含税 0.95/wh 和 0.85/wh）,实际今年可能会达到 10%降幅。预计 2025 年 PACK 指导价 0.65 元 /wh 成本压到 5 毛以下，现在的实际成本是 0.92 元 /wh, 2020 年成本降到 0.8 元 /wh。

小结：我觉得从很多的材料里面做分析判断，通过行业的综合信息去推测信息是可以的，代表企业出来把信息披露了，这事就小不了，我个人的判断今年需要有战略定力，2020 年 Pack 的成本可以做到 8 毛 /Wh，这个已经很厉害了，主要的主动权还是在电芯企业这边