133
俗话说，捧得越高，摔得越狠。美股中科技股涨幅惊人，一旦调整，跌幅也不低。特斯拉就是其中之一，在科技股大涨的时候，特斯拉的股票也是一路飙升，并且直接把其推上了全球市值第一的汽车企业宝座，马斯克也一举成为全球富豪榜的第四位，声名和财富显赫。
不过，一旦市场出现波动的时候，特斯拉也是首当其冲，在美股调整的时候，特斯拉的调整也开始了，从估计越过 500 美元，到如今的 400 美元出头，跌了大约 100 美元，市值缩水也不小。尤其值得关注的是，华尔街对特斯拉的“唱空”又开始了。而众所周知，特斯拉一直是做空者的对象，相比其他的科技股，特斯拉被做空者“唱衰”早已经见怪不怪了。
近日，华尔街分析师表示，特斯拉是华尔街最危险的股票，原因是该公司基本面不支持如此高的价格和估值。研究人员还表示，该公司最近进行的股票分拆也可能对新投资者进入该股构成威胁。当然，特斯拉之所以总被华尔街唱空，也是因为其市值攀升太快，而支撑其股价的业绩又达不到。虽然不能以一支汽车股来衡量特斯拉的走势，但如果一直没有持续盈利的能力，特斯拉股价之高也是极其危险的。
今年，特斯拉的股价已经翻了大约五倍。唱衰的分析师认为，“不管你想为特斯拉的计划描绘出什么样的最理想情景——不管他们是否会在未来 10 年内生产 3000 万辆汽车，进入汽车保险行业，并获得与丰田公司同样高的利润率——丰田是有史以来规模最大、效率最高的汽车公司——即使你相信这一切都是真的，但是特斯拉眼下的股价仍然要求要比这个更多的利润。”
按照特斯拉目前的股价和市值来分析，如果根据特斯拉目前的销售来看，特斯拉需要占领全球纯电车市场 40%以上（甚至是全部）的份额才能满足现在股票的价格对位。按照目前 5.7 万美元的平均售价，假设到 2030 年特斯拉公司每年汽车销量为 1090 万辆，这意味着市场份额为 42%。更何况，特斯拉随着量产化的增加，销售价格也在出现一定的下滑，为了抢占市场份额，特斯拉也出现一些价格的让利，以价格换空间。根据目前的股价，特斯拉的预期市盈率为 159 倍，已经处于相当高的水平。
当然，特斯拉的快速上涨并不能简单地把其看作是一支汽车股，而更应该是一家高科技公司，是华尔街上常有的高科技企业的市盈率来预估才比较合理。特斯拉的未来不仅仅是销售汽车，更主要的还有服务、软件等等，这是有别于传统汽车行业的。当然，这个市场的竞争者也不少，而目前特斯拉的技术相对而言是最好的。这也是为何其受到追捧的原因所在。
分析师甚至表示：“我们认为特斯拉目前的股价是一个非常巨大——有史以来最大的一个——纸牌搭建的房子，随时可能会倒塌。”此外，8 月 31 日，特斯拉将其股票一分为五，对于普通投资者而言，因为分拆造成价格稀释，普通投资者可以买得起了。不过，据悉，在分拆之后，特斯拉最大的外部股东巴利·吉福德最近减持了股份。分析师认为，特斯拉更加现实的估值要远远低于当前的水平。
特斯拉在欧洲电动汽车的市场份额或汽车销量并未进入前 10 名，在 500 美元大关口附近，特斯拉的股价遭遇了阻力，在大势调整的时候，特斯拉也顺势调整，未来是否可以重拾升势，还需要观察大盘的走势。不过，无论如何，特斯拉在中国市场的发展势头却非常迅猛，最新消息显示特斯拉上海工厂的 Model Y 生产线已经完成了厂房建筑施工，已经进入内部设备安装。极有可能在今年年底前开始量产 Model Y，从而抢夺中国庞大的 SUV 市场。
市场预测，特斯拉 Model Y 国产后，或许会像 Model 3 一样受到用户追捧。因为特斯拉 Model 3 的火爆的示范效应会得到延伸和拓展到其其他品牌类型。而且，SUV 车型在中国市场本就十分吃香，在特斯拉的技术赋值下，更能成为那些想买纯电动车型的首选。更何况在一些市场，对于新能源车的上牌有倾斜政策。中国市场的庞大也容易对特斯拉造成极大的诱惑，这恐怕也是特斯拉选择在中国建造超级工厂的原因之一，而且中国产业工人的能力让马斯克都叹为观止，未来中国市场或将给特斯拉带来更多的财富。
北美 Model Y 的入门价格为 49990 美金，约合人民币 35 万；市场预测国产 Model Y 的入门长续航版价格大概率为 38 万左右，一旦电池国产化后，价格还将进一步下探，在 35 万左右也是相当有可能的。一旦价格真的很给力，那么特斯拉 Model Y 在中国市场得到极度扩张也是有可能的。而抢占中国市场，对于特斯拉全球市场的份额提升无疑是非常重要的。这或许也是支撑其股价上升的关键所在。当然，目前特斯拉的股价确实已经不菲了，这恐怕也是华尔街分析师唱衰其的由头之一。
下载ECAD模型
