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被蔚小理看上的欣旺达,开始露出“黑马姿态”

2022/04/14
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当各家车企都开始“逃离”宁德时代之后,身为二线厂商的欣旺达开始露出野心。

4月13日晚间,“动力电池新贵”欣旺达公布2021年年报业绩。

在这份成绩单里,最受市场关注的动力电池业务较去年同比增长584.67%,在公司营收占比中从垫底一跃升至第四的位置,同时毛利率更是出现较大幅度,离“盈亏平衡”仅有一步之遥。

在业绩增长的背后,欣旺达在众多角色的目光焦点处已矗立许久:车企们渴望它成长,宁德时代等电池厂开始对它多了一丝忌惮。

如今欣旺达带着自己的转型美梦,慢慢在动力电池领域展现出黑马潜力。

由亏转盈,欣旺达有更大的目标

早在2008年,欣旺达就已经进入了动力电池市场,最早从事电池PACK产品的研发。但由于没有涉及最关键的电芯业务,欣旺达起了个大早赶了个晚集,缺失核心技术的电池在市场上很难得到车企的信任。

2014年,欣旺达决定收购东莞锂威,涉足电芯业务,在此后几年里,欣旺达先后得到了吉利、雷诺日产、东风等车企的订单。

但从国内动力电池装机量排名来看,欣旺达的动力电池业务却始终在10名左右徘徊。一方面欣旺达的主营业务在消费电子产品市场,转型不充分导致动力电池生产线并未得到充分应用,近些年一直处于“佛系发展”的阶段。数据显示,2016年欣旺达的动力电池占公司总收入还有6.39%,到2020年却不足2%。

另一方面,欣旺达难以获得中高端主机厂的订单,只能从事一些冷门车型的动力电池系统研发。

可以说,在2021年前,动力电池业务仅仅是欣旺达的副业,但一个转机出现了。

随着近两年消费电子产品市场越来越趋于饱和、手机销量逐渐下滑,欣旺达亟需寻找新的突破口,因此公司加速了动力电池业务的布局。

此外,随着动力电池从“买方市场”转向了“卖方市场”之后,原本不受车企待见的欣旺达一下子迎来了众多车企的认同。

据欣旺达2021年半年报披露,欣旺达的上半年订单新增15款车型,其中不乏上汽、广汽等知名车企。而吉利汽车更是与欣旺达合作成立了合资公司,布局混合动力电池。

在多方布局下,欣旺达的动力电池业务在2021年迎来了突飞猛进,全年实现收入29.33亿元,同比增长584.67%;营收占比为7.85%,较去年增加6.41个百分点。尽管因为上游原材料涨价导致该业务继续亏损,但相较于前几年有了大幅改善。

被车企信赖

当前,二线电池厂都面临着一个共同的问题:车企的信任度。

早在2020年,欣旺达就曾与亿纬锂能竞争供应宝马48V电池,最终落败。对此欣旺达称:“这个项目的竞争我们也总结了我们没拿到的原因,与产品无关。”

尽管身为消费级电池的巨头,但欣旺达在动力电池领域是名副其实的“三线小厂”,数据显示,2020年度国内动力电池装机量排名,欣旺达甚至没有进入top15,自然很难得到车企的信任。

反过来,当电池厂的话语权开始超越车企后,陷入电池焦虑的车企又需要找到新的电池厂来保证供应。这一点在宁德时代身上有了体现,一些车企们苦“宁王”久矣,纷纷露出摆脱宁德时代的信号。

对于投资欣旺达,有业内人士表示,欣旺达在技术上值得信任,混动、插混、纯电的电池技术都支持。更重要的是,作为一个动力电池的“小公司”,“佛系”的欣旺达背后涉及的车企并不多,更加适合投资。

在国内的车企阵营里,新势力们的话语权相对弱势,他们对宁德时代依赖性更强。有数据显示,在目前国内的动力电池市场,前十名供应商瓜分了近95%的份额,剩下20多家只占5%。其中,宁德时代又是绝对的主角,装机量份额占一半以上,牢牢把控着电池的分配权。如何抓住上游电池、芯片的议价权和控制力,就成了新势力们希望解开的心结。

 

有消息称,新势力们一直都在尝试发展宁德时代之外的电池供应商,包括比亚迪、亿纬锂能、中创新航都传言与蔚小理有过合作意向。如今,他们又联手押注了欣旺达。

据悉,在2月的投资后,理想、小鹏、蔚来的关联公司将分别持有欣旺达电池公司3.2%、3.2%,以及2.0%的股份。其中欣旺达更是直接成为小鹏某款车型的A供公司,供应50%的电池量。

 

 

在蔚来、小鹏、理想以及上汽、东风等车企的帮助下,欣旺达或许在2022年又将迎来一次快速生长。

机遇与风险并存

虽然欣旺达的势头不小,但想冲击一线梯队还是有不小难度。

有研究机构在分析财报时,指出了对欣旺达营收能力的怀疑。财报显示,欣旺达营业总收入为373亿元,净利润仅有不到8亿元。而在负债率上,欣旺达资产负债率高达60%,2021年的全年负债总额达到了288亿元。去年第三季度末,欣旺达的负债率曾一度高达76%,这在整个制造业领域是个比较危险的数据。

为了减少亏损,欣旺达会表示通过股权融资优化资本结构。根据最新消息,欣旺达计划为动力电池业务再融资30亿元。另有统计数据称,去年8月到今年3月,短短半年内,欣旺达动力电池的项目投资计划已超500亿元,包括此前山东枣庄200亿、南昌200亿以及最新的珠海120亿元的生产基地计划。一旦遇到市场波动和行业下滑,公司资金链将面临严峻考验,很难再支持后续的扩产计划。

再从电池业务来看,目前电池厂愈发受到来自上游锂矿等原材料的限制。

 

自2018年以来,宁德时代、比亚迪等头部电池厂就在全球范围内斥巨资多家采矿等上游公司。进入2022年,受到“妖镍”事件的影响,电池厂和主机厂更是对于上游资源产生了焦虑。对于“业内小透明”欣旺达而言,受到原材料的影响将比一线厂商更大。

一边是对动力电池的野心,一边是高额投入的风险,“黑马”欣旺达的前路还有很多不确定。

作者 | 来自镁客星球的家衡

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欣旺达

欣旺达

欣旺达电子股份有限公司创立于1997年,以锂电池电芯及模组研发、设计、生产及销售为主营业务,于2011年登陆深交所创业板。历经二十余年,公司发展成为全球锂离子电池领域的领军企业,形成了3C消费类电池、电动汽车电池、能源科技、智能硬件、智能制造与工业互联网、第三方检测服务六大产业群,并致力于为社会提供更多绿色、快速、高效的新能源一体化解决方案。

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