这个周末,都是并购的大新闻。

 

当大家还在讨论 T-Mobile 和 Sprint 合并之后会裁员多少时,这个周六,双方突然宣布:大家别猜了,谈判破裂了!

 

两大运营商谈崩了,但两大通信芯片巨头却宣告要结盟。

 

美国多家媒体报道,博通提出斥资超过 1000 亿美元收购高通。

 

博通,这个“并购狂人”,在双 11 来临之际,再一次把“买买买”模式推向了最高点。一个是全球最大的 WiFi 芯片厂商,一个是手机芯片霸主,如果并购成功,毫无疑问,这将是半导体行业史上最大并购案。

 

连川普也有点尴尬。

 

就在前一天,川普举行记者会,隆重介绍了博通——将把总部从新加坡迁回美国。

 

 

川普高度赞扬了博通和 CEO—Hock Tan,一个马来西亚华人,不远千里,把 200 亿美元(预计)流回美国,还承诺创造很多高薪工作,这到底是一种什么精神?

 

什么?他们要收购高通?Doh!

 

Hock Tan 也表示,重回美国利于博通全球化发展。

 

博通是家怎样的公司?借用一张图告诉你博通的成长史 ...

 

 

现在的博通并不是以前的那个 Broadcom Cooperation,其实是安华高(Avago)。2015 年,安华高以 370 亿美元收购博通,随后 Avago 更名为 Broadcom Limited,这就是现在的博通。

 

新博通的由来,其实就是一场几十年来半导体产业的分分合合的历史。

 

分两条路径讲:

①HP—Agilent—Avago—LSI—博通

1961 年,HP(惠普)成立元器件部。

 

1999 年,HP 将医疗和测试仪器部门分拆出来,成立 Agilent(安捷伦),元器件部成为了 Agilent 的半导体产品事业部。

 

2005 年,Agilent 将半导体产品事业部分拆,被著名的私募基金 KKR 以 26.6 亿美元收购,并独立更名为 Avago(安华高)。

 

2013 年,Avago 宣布以 66 亿美元全面收购 LSI(艾萨华)。

 

2015 年,Avago 收购 Braodcom(博通),370 亿美元。

 

这次收购案例当时堪称“教科书级”,成为自上世纪 90 年代末网络泡沫时期以来半导体行业最大规模的收购案。

自此,Avago 由一个中型芯片制造商摇身一变为世界级的芯片巨头—全球第三大芯片制造商。

 

接下来,Avago 的“买买买”模式依然停不下来 ...

 

2015 年,Avago 收购 Emulex,6.06 亿美元。

 

2016 年,Avago 收购 Brocade, 59 亿美元。

 

2016 年,Avago 更名为 Broadcom Limited。

 

②AT&T—Lucent—Agere Systems + LSI—博通

1996 年,Lucent(朗讯科技)从 AT&T 独立出来。

 

2002 年,Lucent 分拆半导体部门,成立 Agere Systems(杰尔系统)。

 

2007 年,Agere 被 LSI Logic 合并,40 亿美元,更名为 LSI Cooperation。

 

2013 年,Avago 收购 LSI(艾萨华),66 亿美元。

 

博通收购高通的梦想能成真吗?让时间来回答。不过,这场火星撞地球式的并购大剧背后,你应该知道这几件事:

- Broadcom 本是苹果 iPhone 部件的主要供应商,如果并购成功,新的管理层可能会更好地解决苹果与高通之间的争议。

 

- 博通和高通在无线通信方面存在重叠,但博通覆盖范围更广,包括 OPTICAL PHYS、交换构架设备、ARM CPU 和 DSP 系列、以及电信设备和机顶盒。如果两家真的合并,互补空间还是很大的,可更加丰富产品线,提升议价权。

 

- 高通公司主要以智能手机 SoC 和无线调制解调器业务而闻名,但也计划进军服务器市场,并发布了 Falkor CPU。但总得来讲,随着智能手机市场逐渐饱和,高通面临市场调整。

 

- 博通 CEO Hock Tan 是个并购高手,这些年靠“买买买”把博通做大。这位马来西亚槟城出生的华人,自从十年前掌舵以来,已经把一个小小的芯片制造商变成了一家市值过 1000 亿美元的公司。他与私募关系很好,如果说有人可以筹集到 1000 亿美元来完成一笔史上最大的交易,这个人就一定是 Hock Tan。

 

 

- 高通靠专利赚钱的商业模式正在经受挑战,royalty rate 在逐年下降,官司不断。

2005 年 7 月,博通对高通发起反垄断诉讼,最终达成和解,高通向博通赔付 8.91 亿美元。

 

2007 年 1 月,韩国对高通进行反垄断调查,最终韩国政府对高通处以 2.08 亿美元的罚款。

 

2013 年 11 月,中国发改委启动对高通的反垄断调查,最终罚款 60.88 亿元人民币。

 

2016 年,韩国公平交易委员会结束了对高通展开 17 个月的反垄断调查,决定开罚一万亿韩元。

 

2017 年 1 月,苹果对高通提起诉讼,称高通利用垄断地位索取过高的专利费,要求高通退还约 10 亿美元的专利使用费…这场专利大战还在继续。

 


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