置身于高速增长的网络连接解决方案提供商的竞争大环境中,这两只股票是不可能忽略的。

今年对于半导体行业是艰难的一年。PHLX 指数显示半导体行业在今年跌幅达到 4%,整个暑期也只有两位数的增长。


Skyworks Solutions 和赛普拉斯半导体的亏损就更严重了—— 两只股票分别下跌 27%和 16%。下降的原因有很多:中美贸易战,全球智能手机行业的萎缩,以及某些类型的内存芯片价格下跌。这两只股票现在看起来已经跌入谷底了,考虑到这个世界正朝着数字经济的方向飞速发展,现在迫切的需要一个连通半导体与互联网的解决方案

连接革命的推动者
Skyworks Solutions 是一家领先的网络连接芯片制造商,在多种设备芯片都很擅长。它作为苹果(Apple) iPhone 的关键供应商而闻名。然而该公司的运气不佳,由于全球智能手机销售放缓,这导致该公司 2019 财年第一季度发布的业绩乏善可陈。其预计收入将较上年同期下降 3%至 5%。

 


随着智能手机在全球的普及趋势趋于平缓,Skyworks 过去几年的经历就已经开始如此了。尽管芯片在手表、汽车和工业设备等设备上的新用途激增,这是好事,使得该公司的销售周期发生了变化。这一趋势预计将持续下去:Skywork 首席执行官利亚姆•格里芬(Liam Griffin)在该公司 2018 年第四季度的收益电话会议上表示,到 2025 年,联网设备的数量预计将增长三倍,达到 750 亿部。


此外,随着 5G 网络在全球的覆盖范围扩大,Skyworks 将成为新 5G 网络的受益者。这是因为该公司拥有有助于为网络供电,并将设备连接到网络上的 5G 设备组合。得益于此,尽管该股今年表现不佳,但分析师预计 2019 年将出现大幅反弹。Skywork 目前的预期市盈率为 8.6 倍,而跟踪 12 个月的市盈率为 13.9 倍。这意味着,随着 Skyworks 开始从 5G 和智能手机销售的改善中获益,该公司明年的利润将大幅增长。

连接产业的新一代
直到几年前,赛普拉斯 半导体的主要业务还是生产商品化的存储器和单片机芯片。经过几次收购后,该公司已转型为一家为汽车工业、消费产品和工业制造商提供连接解决方案和专用微控制器的制造商。到 2021 年,由此产生的业务预计将以每年 16%至 18%的速度增长,而微控制器业务预计将以每年 5%至 7%的速度增长。


这导致了过去几年的稳步增长,该公司股价也随之上涨:自 2016 年初以来,该公司股价上涨了 34%(即便在今年有过回调)。到 2018 年的前三个季度,总收入同比增长 8.6%,前九个月的每股收益从去年的 0.14 美元上升到 0.23 美元。由于预计总销售额将保持较高的个位数增长率,赛普拉斯的一年期预期市盈率仅为 11.1 倍,与去年同期相比仍有较大差距。

 


随着赛普拉斯交叉向客户销售微控制器的能力增强,意味着从“联网事物运动”(connected things movement)中赛普拉斯应该是大受益者。要知道,赛普拉斯和 Skyworks 都将宝压住上面。不过,赛普拉斯在存储芯片行业仍有业务;2018 年,这些半导体的价格一直在下跌,这是导致该公司股价下跌的关键因素。不过,该公司最近采取行动,将 NAND 内存制造业务贡献给与韩国芯片制造商 SK Hynix System IC 成立的一家新合资企业,以减少对其遗留产品的出口。此举将降低运营成本,进一步提高利润率,强化赛普拉斯的新晋核心业务。

那么到底谁更绩优?
这两家公司目前似乎都提供了令人信服的价值,赛普拉斯在高速增长的芯片制造行业扮演了重要角色后,股价在过去几年已经可以看出反弹。Skyworks 虽然受到智能手机销售放缓的沉重打击,鉴于上面的分析,预计明年全球销量也将出现反弹。此外,该公司的 5G 网络解决方案的设备组合为未来几年的增长提供了新的催化剂。鉴于该股的远期市盈率为 8.6,在投资者的悲观情绪高涨之际,我认为现在是买入 Skyworks Solutions 的好时候。