2017 年半导体行业达成了很多小型并购交易,但是基本看不到大型交易。
2015 年和 2016 年,大大小小的并购活动席卷整个半导体行业,并购金额创下历史新高。进入 2017 年,并购行为大幅度减少,尽管如此,根据 IC Insight 本月发布的最新报告,2017 年的并购交易金额仍然是 2010-2015 年间平均并购交易金额的两倍多。
2017 年,半导体公司之间达成了大约 24 项并购交易,涉及业务单元、产品线和相关资产总金额约 277 亿美金,相较之下,2016 年交易金额为 998 亿美金,2015 年更是达到创纪录的 1073 亿美金。在这轮半导体收购高潮之前,2010-2015 年间的年均并购交易金额约为 126 亿美元。
在 2017 年的并购交易中,两项大型交易占了交易总金额的 87%,如果没有这两项交易的加持,整个 2017 年将是这么多年来在并购活动上比较差劲的一年。2017 年并购活动大幅度放缓表明了前两年狂飙突进的并购狂热终于冷却了下来。2015 年,由于各种主要的终端市场(智能手机、PC 和平板电脑)增长放缓,越来越多的公司开始购买其它芯片业务,以抵消这些市场增长率的下滑,并将其业务扩展到巨大的新兴市场上,因此催生了并购狂潮的爆发,这些新兴市场包括物联网(IoT)、可穿戴系统以及高度智能化的嵌入式电子产品,包括在不远的将来新汽车中将会出现的自动驾驶辅助功能以及全自动驾驶系统。
由于并购目标数量减少,以及业务整合工作的增加,2017 年完成的并购交易显著减速。欧洲、美国和中国政府的监管机构对并购交易的监管审查也拖慢了半导体行业大型并购活动的步伐。
和前两年相比,2017 年的一个重大差异就是大型交易少得多。2017 年,只有两个并购交易价值超过 10 亿美金(东芝半导体业务交易金额为 180 亿美金,Marvell 计划以 60 亿美元收购 Cavium)。2015 年有 10 项并购交易金额超过 10 亿美金,2016 年有 7 项。整个 2017 年,半导体并购协议的平均金额为 13 亿美金,如果把这两项大型交易排除在外,平均金额只有微不足道的 1.85 亿美金。相较之下,根据 IC Insights 编制的数据,2015 年达成的 12 项半导体收购活动的平均金额为 49 亿美金,2016 年 29 项并购活动的平均交易金额为 34 亿美金。
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