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成也存储,败也存储,三星的王者保卫战要如何打响?

2019/03/17
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一路狂冲的存储芯片降价了?8 年以来最大降幅,这寒风吹的相关厂商凉透了心。

 

这股降价潮的主角 DRAM 是存储芯片的一种,广泛应用于智能手机等领域。 这样一来,三星可就急了,为啥?要知道,在 DRAM 厂商中三星市场占有率高达 41.3%,当之无愧的龙头老大。

 

三星这两年脚踩英特尔上了冠军宝座可就是因为存储芯片,而如今存储芯片降价,你这不是为难我三星吗?

 

 

成也存储,败也存储
对于三星来说,在过去的两年(2017 年与 2018)过得那叫一个美滋滋,时间回到 2017 年,那一年全球半导体销售正在增长,由于供应存在问题,内存、闪存价位水涨船高,自 1992 年以来就是全球顶级供应商的英特尔终于被三星拉下马,成了老二。

 

然而三星的领先地位是建立在沙子上的,并不稳固。据最新报告显示,由于存储芯片(主要包括 DRAM 和 NAND 闪存)市场景气周期结束,三星电子在 2019 年的营收可能会下降 19.7%。

 

如果是这样,三星将在 2019 年,失去保持两年的全球第一大半导体公司的王位,让位英特尔。

 

当年将三星推上全球半导体第一的业务,也正是即将把三星拖下王位的业务:存储芯片。
 

存储芯片业务,是三星电子过去三年里最重要的业务。

 

 

它在三星销售额占比不断上升,从 2015 年 Q4 的 15.6%,一路上升到了 2018 年 Q3 的 32.2%。同期,以存储芯片为主要业务的半导体业务,贡献的营业利润增长了 387.5%。

 

存储芯片的暴利让三星尝到了甜头,三星对其的依赖程度也开始日益加深。

 

然而降价来的太快,就像龙卷风。2018 年 9 月底,美光率先下调对 2019 年第一季度的销售预期。三星在今年 2 月份发布的 2018 第四季度财报显示,它的存储芯片销售额猛跌了 26%,拖累当季三星销售额下跌 10%。

 

报告称,今年,存储市场收入累计将下滑 24%,由此造成半导体全行业收入下滑 7%左右。而三星在半导体方面的收入 83%都是靠存储芯片,所以遭受的冲击极大。

 

究其原因有很多,全球智能手机出货量在 2018 年出现下滑;PC 市场增速平淡:存储芯片库存出清。这些都是影响存储芯片销售的原因,其根本还是因为供求关系出现变化。DRAM 整体市场呈现出“无量下跌”的窘况,这代表即使原厂愿意大幅降价求售,也无法有效刺激销量。如果需求没有强劲回归,高库存水位将导致今年 DRAM 价格持续下修。

 

同时,2018 年下半年和 2019 年,中国的存储芯片公司,如长江存储、合肥长鑫和福建晋华的产品已经投入或即将投入市场,一定程度上也改变了市场供需的心理预期。

 

 

不只是存储芯片
三星遭受的危机还不止存储芯片业务。抛开利润较低的手机业务以及其他不相关的产业链不提。在屏幕和代工方面,三星也有着不小的困扰。

 

OLED
作为三星两大最赚钱业务之一,在 OLED 屏幕方面,三星可以说是难逢敌手,据之前统计的数据显示,OLED 屏幕在智能手机市场的比例已经达到了近 62%。而三星在这 62%的 OLED 屏幕的市场之中又占有 93.3%的份额,而其中的柔性屏更是占据了 94.2%的市场地位。

 

 

当然,从去年开始,情况有所变化。作为三星的大财主,自 2018 年起,因为苹果实行的“去三星化”,为 LG 投资了 27 亿美元专门开设柔性 OLED 屏幕产线,并且只为苹果一个人服务,目前 LG 已经开发到第六代柔性 OLED 屏幕技术,最理想的状态就是订单量和三星对半分,当然 LG 也没有让苹果失望,生产的 OLED 面板已经通过了苹果公司的柔性 OLED 面板质量测试,已经成功继三星之后第二家通过该标准的屏幕厂商。

 

最近国产京东方也有消息传来,已通过了苹果公司对其相应技术和成品的严格测试,正式取得为苹果供货柔性 OLED 屏的资格,成为第三家为 iPhone 供应 OLED 屏幕供应商。当然后续仍需经过苹果复杂的质量认证过程,才能最终完成交付。据悉,京东方有望为 2020 年发布的 iPhone 供货柔性 OLED 屏。

 

现在看来,三星在 OLED 屏方面虽然仍旧拥有不可撼动的位置,但是垄断的优势已经不存在了,无论是 LG 还是京东方,都在不断向其发起挑战。

 

而同时,由于高端智能手机的销售缓慢以及与 LTPS LCD 产品的竞争日趋激烈,三星的盈利率可能会有所下降。

 

晶圆代工
三星的晶圆代工路也是难走。

 

三星的晶圆代工业务在 2005 年就开始启动了,起初,这项业务主要面向高端 SoC 领域,市占率并不高。但是三星不满足,在 2017 年,晶圆代工业务成看独立部门,将与以台积电为首的纯晶圆代工公司竞争。

 

其实在 2017 年,三星晶圆代工部门的营收为 46 亿美元、市占率为 6%,是全球第四大晶圆代工厂。但野心勃勃的三星想要与台积电搏一搏。

 

这一博可谓是摩托变单车。

 

毕竟在先进制程方面,台积电是绝对的霸主,连第三大代工厂格芯都跪下唱征服,宣布无限推迟先进制程的研发,三星也是如此,在这方面没有任何竞争力,如在 7nm 的订单上,几乎被台积电全部包揽,三星几近颗粒无收。

 

 

三星的王者保卫战
过去三年的暴利,让三星并不缺钱。2018 年 Q4 的财报显示它目前持有 104 万亿韩元(约合 922 亿美元)现金,足够它在时间合适时扩充产能,另一方面可以让它做出符合战略目标的并购投资。

 

 

2017 年 3 月,三星官方正式宣布,已经正式完成对了对世界音响巨头哈曼国际的收购。本次收购案三星斥资 80 亿美元,是三星历史上最大的一次收购案,一改三星电子以往的小规模收购风格。三星总裁兼首席战略官孙英权表示,哈曼对三星的吸引力在于汽车互联业务,包括汽车导航服务,车载娱乐系统以及车联网能力。该交易将帮助三星电子进军汽车电子领域,开拓车联网市场。

 

其实三星电子近些年来在汽车电子领域的大动作不少,收购哈曼在前,随后成立了专门的 ADAS/ 自动驾驶战略业务部门,研发车联网、自动驾驶相关的前沿技术,后来又推出了自家全新汽车芯片品牌——Exynos Auto 和 ISOCELL Auto。

 

2018 年 8 月,三星宣布了 25 万亿韩元(约合 221 亿美元)的投资计划。在未来三年中,三星将投资在人工智能5G、汽车电子零部件和生物医药等领域。

 

同时,三星成立了无人驾驶研究部门,但短时间内不会带来直接收益。今年 1 月和 3 月先后传出三星试图以 440 亿美元并购荷兰汽车芯片生产商恩智浦。虽然三星方面均予以否认,但这样的并购的可能性是存在的。一方面,能降低三星对存储业务的依赖,另一方面,NXP 是汽车电子领域不可或缺的重磅角色。

 

除了上面这些已经实现或者是传言的收购案以外,也有韩国分析机构指出,英飞凌(Infineon)和赛灵思(Xilinx)也有可能成为三星电子收购的对象。

 

曾经在 2010 年,就有传闻称三星曾有意于英飞凌无线业务部门。但最终,该部门被英特尔以 14 亿美元的价格收入囊中。

 

而赛灵思是 FPGA 领域当之无愧的领军企业,近些年来,赛灵思在汽车电子和人工智能上的投入,也是取得了很多成效。其中,赛灵思的 FPGA 自动驾驶解决方案已经被多家 ADAS 公司采用,其中包括百度、海康、奇美等自动驾驶公司。而自动驾驶领域,也是三星近些年来布局的一个重点。

 

不过抛开这些收购,对于三星来说,目前最现实的就是在显示面板上法力,有研究称,在今年下半年,全球可折叠手机 OLED 屏幕相关需求将会开始增加。三星同时还会加强 OLED 面板在各场景中的渗透,例如在汽车上推广 OLED 替代光学后视镜等,而这是三星抢跑行业的优势。

 

同时三星在 5G 芯片和智能手机市场上也有足够的技术和产能储备。但是 5G 手机的大规模商用怕是要到 2020 年。随着 5G 手机的推动,也许存储芯片也会有一波触底反弹,据三星预计,会在今年下半年有上涨趋势。

 

因此总体看来,三星在今年上半年的业绩应该不会很好看。还没捂热的霸主位置也许会重回英特尔手里。但下半年的形势十分耐人寻味,神仙打架,谁将摘得桂冠?

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