台湾第二大代工龙头联电近期表现如何?

2019-05-30 10:16:52 来源: 半导体风向标
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芯片制造,是硬科技的支撑,自主可控的关键枢纽

 

中国台湾凭借【台积电】+【联电】芯片制造双雄占据了全球60%以上的市场份额

 


联电,曾经的代工龙一,自0.13微米一役失手于台积电,制程和产能双败于台积电,退居为龙二。当下的联电,退出14纳米以下先进制程的角逐,能否给中芯国际提供弯道超车的机会?

 

 

联华电子公司(纽约证券交易所代码:UMC)2019年第一季度收益电话会议2019年4月24日美国东部时间上午5:00

公司参与者

Michael Lin  - 投资者关系主管

Jason Wang  - 总裁

Chitung Liu  - 首席财务官

 

Chitung Liu

从第一季度开始,2019年第一季度,综合收入为325.8亿新台币,毛利率为6.9%。归属于母公司股东的净收入为12亿新台币,每股普通股的收益为0.10新台币。第一季度的产能利用率为83%,而上一季度为88%,2018年第一季度为94%。收入下降主要是由于利用率下降。

 

我们的收入下降8.3%至325亿新台币主要是由于利用率下降。因此,毛利率从2019年第四季度的46亿新台币下降50%至2019年第一季度的22亿新台币。然而,我们受到非营业收入逆转的推动,主要是由于股市复苏。我们2019年第一季度的营业外收入为12.4亿新台币,而上一季度的损失近20亿新台币。因此,我们2019年第一季度归属于母公司股东的净收入为12亿新台币或等值的0.10新台币。

 

收入下降13.1%,毛利率下降率与上一季度相似,也在50%左右。而2018年同期的产能利用率为94%。

 

鉴于我们更加严格的资本支出,我们的现金和现金等价物继续增加,目前保持在887亿新台币左右。我们的股东权益大约为2100亿新台币。

 

我们在第一季度的平均售价相对稳定。在下一页,我们看到来自亚洲的股票大幅增加,而北美的收入减少幅度大幅下降约6个百分点。IDM占总收入的6%,而上一季度则为8%左右。

 

通讯反弹至总收入的48%,其余相对稳定。就技术细分而言,我们看到稳定的28纳米收入贡献在10%左右,14纳米由于加密货币市场的疲软仍然保持最低水平,我们看到40纳米从23纳米下降收入细分的23%到20%。

 

我们将看到第二季度的产能增长温和,这主要是由于工作日缩短和年度维护导致第一季度基数较低。我们也会看到中国[音频不清晰]的产能略有增加。2019年的资本支出约为10亿美元,仍然保持不变。

 

Jason Wang

在这里,我想更新联电的第一季度运营结果。第一季度,代工业务收入为325.6亿新台币,同比下降8.3%,导致代工业务亏损4.6%。利用率为83%,使晶圆出货量达到161万片,相当于8英寸晶圆。尽管第一季度整体晶圆需求下降,但我们观察到无线通信领域的晶圆出货量稳定,并通过智能手机相关组件(如显示器,射频,应用处理器和基带调制解调器)加以巩固。我们继续以建立股东价值的承诺为基础,在第一季度,我们的董事会建议在年度股东大会期间分配每股约0.58新台币的现金股息,但须经股东批准。

 

进入2019年第二季度,联华电子将继续保持其能源及其持续转型,这将使我们能够最好地利用有线和无线通信领域内的晶圆需求,智能手机,网络和显示相关产品将持续看好。展望未来,我们专注于在众多技术平台上开发现有逻辑和专业解决方案的战略将帮助我们提高市场相关性,以确保未来业务的安全,并扩大我们在IC行业的影响力。我们相信,通过负责任地执行我们的技术开发,扩容和卓越制造,我们可以为公司,股东和员工带来最佳价值。

 

现在,让我们进入2019年第二季度的指导。我们的晶圆出货量将增长6%至7%。美元平均销售价格预计将上涨3%。毛利率将处于较低的十几个百分点范围内,产能利用率将处于80%的中间范围内。对于2019年的代工资本预算,它将是10亿美元。

 

问答环节

Q

如果你能提供一些即将到来的里程碑或发展的最新消息,我想有三件事想咨询一下;关闭该设施的Fujitsu Mie,中国上市的进展,以及Micron Jinhua案的即将到来的里程碑会如何发展呢?

 

A

我认为对于Fujitsu Mie fab,我们已经获得了与台湾相关的批准,我们正在等待其他政府批准。我们仍在进行中,我们仍有大约六个月的时间在此购买协议中。所以我们还有一段时间等待批准。目前,我们无法预测何时可以获得相关批准。至于中国上市,包括联华电子在内,我们已于3月中旬向上海证券交易所科技创新委员会提交申请,现在正在审核和评估,并由权威机构审核。同样,这完全取决于确定列表的进度和时间表的权限。至于金华和美国司法部的法律案件,自上次致电或上次正式新闻发布以来,没有任何发展。所以没有进一步的发展。

 

Q

好的。对于富士通案例而言,购买还剩下六个月,这笔交易有没有获得批准呢?或者是这个交易是在六个月内取消了吗?对于最初的计划关闭,是否已经存在更多只是监管某些事情延迟关闭?你对封闭有信心,然后可能会在六个月内发生什么?

 

A

根据现有的购买协议,我们还有六个月的时间来完成交易。当然,如果在目前的购买协议之外看来,一切都需要重新谈判。

 

Q

我想就指导问题问一下。通常情况下,第一季度有一些年度价格重置,所以我很好奇今年的定价环境,无论这是正常的还是今年定价的任何异常?然后从混合因素来看,它看起来像先进的混合物。所以,如果你能谈论28纳米和40纳米,那么有多少因素可以考虑?或者,如果这是另一个因素,可能会推动哪些应用程序?

 

A

Q2指引的平均销售价格上涨指的是12英寸的基本产品组合。虽然我们认为8英寸和12英寸整体公司的装载量将在85%左右,而且此时8英寸和12英寸的装载估计可能相似,所以我们肯定会看到一些增长在12英寸左右,这样有助于ASP的混合。现在我们没有每个技术节点的细分,我们看得很漂亮,我们看到28纳米上有一些增加,我们看到40纳米有一些增加,而65纳米仍然持平。很明显,从混合的角度来看,它们稍微提高了一点点,但略有增加。虽然8英寸下降到85%,一般来说,80%和90%,80和90纳米在这一点上满载。

 

Q

好的。我想跟进8英寸降到85%,因为我觉得你已经满了,甚至到了慢下来也许是因为减速,你在那里看到了什么?如果你期望利用收紧,你怎么看今年剩下的时间?在你提到的关于智能手机的问题中,如果你能更多地谈谈改进,就是你在库存水平方面所看到的功能,这只是客户活动而不是对贸易战的恐惧吗?或者,如果你认为这大部分只是季节性的推动,如果你能更多地谈谈你从客户那里看到的活动的提升。

 

A

当然。在说8英寸具体情况之前,我们观察到的整体库存,我们看到库存情况有所改善。我们观察到的恢复更多是在移动通信和计算领域。然而,汽车和消费者可能需要更长的时间来恢复,我们正在观察一些库存状况的改善。现在,如果这反映了我们的8英寸,那么我们看到移动空间增长,增加了8英寸,而随着汽车细分市场消费者的库存调整仍在继续。但我们相信2019年第二季度将是8英寸装载的吸管,而8英寸装载将在2019年下半年开始改善和恢复。

 

Q

我们应该如何对未来的净其他营业收入进行建模,因为它每个季度都非常不稳定?

 

A

第一季度,净营业收入的反弹主要是由于股票价格的回升,因为您了解联电拥有大量股票,特别是在台湾股市,我们在去年第四季度因为经济衰退,由于同样的原因,现在我们也在今年第一季度收复了大约12亿新台币。由于人民币兑美元汇率走强,我们在中国业务的美元银团贷款中,每季度利息支出约为5亿新台币,第一季度我们也有约5亿新台币的外汇收益。因此,对于第二季度的实际预算来说,实际预算有点不稳定或不可预测,因为这个因素涉及一些市场和货币,因此我刚才解释过的主要三个组成部分,也许你对此有了比我们更清晰的看法。

 

Q

关于派息率,鉴于强劲的现金产生以及手头的现金,假设未来有超过100%的支付率是否公平?

 

A

嗯,这不是不可能的,但是,我认为我们一直试图在股息支付方面给予股东一致的期望。去年,我们的董事会批准了我们支付100%的建议,这需要经股东大会批准。在今天的同一时间,在我们的董事会会议期间,我们已经批准了另一轮股票回购,约为已发行股票的1.6%。因此,从总薪酬或股东总回报的角度来看,联华电子将继续利用我们的自由现金流量和手头现金。我们一定会考虑每个角度,以提供一个完整的包装。

 

Q

在去年,我们认识到损失约72亿新台币。我只是想了解损失主要是由于经济规模不大或利用率低或其他原因造成的?那么对于这个晶圆厂来说,厦门晶圆厂达到经济规模的能力是多少?您需要继续投资多少资本支出以达到这一经济规模?

 

A

厦门,我们目前有超过50%。所以,你引用UMC的数字只需要识别其中的三分之二。目前的产能为每月17,000个晶圆,近期目标是每月增加25,000个晶圆,这是我们认为应该被视为规模经济水平的水平。如果您与我们已经建立的前17,000个CapEx相比,额外的资本支出将相对较低。我们并不需要从头开始购买所有设备,就数量而言,我们还没有真正完成产品组合补偿。因此,就资本支出而言,实际上没有最终数据可以将出货量提高到25,000。然而,我们的资本支出今年预算为10亿美元,约75%是12英寸相关,25%是8英寸相关。在7.5亿美元中,我会说超过60%,70%是与厦门相关的。

 

Q

你说,你正试图每月扩大到25,000片晶圆。那么,你有这个25,000晶圆每月产能的时间表吗?

 

A

这是一个进步的进展。这取决于客户的需求,正如我所提到的,我们还没有完成额外8,000个晶圆容量的技术组合。那么,至少需要多个季度?

 
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