汇顶科技财报会，向我们发出了哪些积极信号？

近日，汇顶科技发布了 2019 年年报和 2020 年第一季度财报。报告显示，2019 年汇顶科技取得了出色的业绩增长，实现营收 64.73 亿元，同比增长 73.95%；净利润 23.17 亿元，同比大增 212.10%；同时公布的一季报显示，2020 年一季报营业收入 13.5 亿元，同比增长 10.27%；一季度研发投入 4.13 亿，同比增长 97.77%。

作为一家典型的研发创新驱动型 IC 设计公司，2019 年，汇顶科技集成电路芯片生产 9.286 亿颗，同比增长 54.45%；累计销售 9.28 亿颗，同比增长 58.16%。公告显示，截至 2019 年底，公司全球员工人数超过 1600 人，其中研发人员占比 91%；公司员工中，硕士及以上占比 50%，博士占比 4%；公司在全球的研发中心、技术支持中心、办事处已达 17 个，遍及四大洲。2019 年公司研发投入高达 10.79 亿元，同比增长 28.72%，占营收比重为 16.67%。此外，持续的高研发投入带来了汇顶科技自主知识产权及专利技术的快速积累，知识产权申请费相比去年增长 68.10%。截止 2019 年底，公司累计专利数量达 4161 件，其中发明专利 2414 件。

除了以上数据，会上还进行了互动提问环节，投资者、媒体记者就财报会情况抛出感兴趣的问题，向汇顶科技进行求证。那这次财报会，向我们发出了哪些信号呢？

1. 2019 年成绩怎么样？

2019 年全年实现毛利 39.1 亿元，较 2018 年 19.4 亿元同比增长 101.3%；实现净利润 23.2 亿元，较 2018 年 7.4 亿元同比增长 212.1%。对比 2016 年~2018 年财报情况，成长迅速。

 
汇顶科技 CFO 侯学理表示，这主要得益于屏下光学指纹芯片的大规模商用，成为驱动公司业绩增长的关键，进一步提升了公司的盈利能力。

一句话总结：2019 年毛利翻番、净利翻两番，成绩赫然。

2. 是什么导致了 2019 年 Q4 毛利的下滑？

对比 2019 年 Q1~Q3 数据，2019 年 Q4 的毛利与 Q3 基本持平，而 Q2、Q3 对比前一季度均呈上涨态势。
 

汇顶科技 CEO 张帆表示，从去年下半年开始，5G 手机的部署提前，因此与 5G 手机匹配的超薄光学指纹方案，也就是透镜式方案也被迫提前上线。而超薄方案的厚度从原先的 3~4 毫米锐减到 300 微米以内，一方面是一种技术挑战，另一方面也因为是一项全新的技术，量产时间紧迫，成本管控、良率管控等难度都会相应加大。于是在抢滩市场先机时，不得不牺牲部分成本，这也是 2019 年 Q4 毛利会略有下滑的原因。

而对于未来，通过对系统方案的优化，将带来成本一定程度上的下降，从而扩大盈利空间，这一点汇顶科技表示很有信心。

一句话总结：不断思考如何为客户提供差异化价值，才能在竞争中获得优势的同时保持好的盈利能力。

3. 为何持续如此高的研发投入？

有人在财报会上提出，2020 年 Q1 的研发费用投入是同期净利润的两倍之多，是否会过高？与非网记者搜索了 2016 年以来汇顶科技的一些财报信息，整理了一份 2019 年度+2020Q1 研发费用对比情况图表，和一份 2016~2019 年度研发费用对比情况图表，如下所示：

 
从 2019 年度+2020Q1 研发费用对比情况图表中可以看到，2019 年以来研发费用确实是在逐季增加，研发营收占比、研发净利润占比也在 2019Q3 后不断加大。

 
从 2016~2019 年度研发费用对比情况图表中可以看到，2019 年整体营收同比增长 74.0%，而 2019 年的前一年，也就是 2018 年研发投入也是相当下血本，研发费用也超过了整年的净利润。

对此，汇顶科技董事长张帆表示，研发费用方面，2019 年首次突破 10 亿元人民币，而 2015 年公司销售收入才 10 亿元。为什么要这样做呢？因为要先种树才能结果，而且还要等几年。我们要从一个相对小规模的公司成长为大公司的唯一路径，就是需要不断开拓新的领域、持续高强度研发投入，不断为客户创造新的价值。哪怕中间会遇到再大的困难或者挫折。

一句话总结：芯片设计产业无捷径可走，没有付出就没有回报，先种树才能结果。

4. 汇顶将推出哪些新品，是否会对公司业绩产生推动性？

今年 2 月初，汇顶科技完成了对 NXP VAS 业务的并购，这将利于公司为手机和移动智能终端客户提供更丰富的产品组合，也将助力公司进一步拓展这些技术在汽车等领域的新成长机会。同时，公司将依托生物识别和人机交互等优势领域雄厚的技术积淀，努力推动超薄屏下光学指纹方案的更大规模商用；在 IoT 领域，公司将继续围绕“物理感知、信息处理、无线传输、安全”四大领域，持续构建 IoT 综合平台，全面围绕 IoT 的各类创新应用场景提供差异化价值的解决方案。

 汇顶科技 CEO 张帆表示，“过去两年，公司的 ToF 产品不管是功耗，还是识别距离以及精度，都达到了业界领先的水准，将成为公司未来成长新的动力。就 ToF 的市场机遇，我们更加关注它的具体应用场景，技术的商业价值取决于能够给什么样的应用提供什么样的便利，我们也在和客户积极合作，争取早日实现商用。”

此外他还补充道，“Bluetooth LE Audio 也是一项新的技术，在功耗、音质等方面相较于传统蓝牙有非常大的改进，随着我们研发不断进展，大家未来也将看到我们工作的具体成就。”

“屏下光学指纹技术，过去一两年的市场表现充分证明了它给全球用户带来的便利，最近我们和三星的首个屏下光学指纹合作机型也成功上市，未来两三年屏下光学指纹的渗透率还会继续提升，我们还会深化和客户的合作，持续优化屏下光学指纹方案尤其是超薄光学方案，创造新的客户价值。”

一句话总结：围绕“物理感知、信息处理、无线传输、安全”四大领域，构建 IoT 综合平台，提供差异化价值的解决方案，是汇顶未来要做的方向。