疯狂 | 2021年半导体投资市场

2021年，一波又一波的资本疯狂砸向了半导体产业。

2021年12月，紫光集团宣布破产重组，智路资本、北京建广组成联合体作为紫光集团等7家企业实质合并重整战略投资者，紫光被智路资本纳入麾下。风口浪尖处，智路资本备受瞩目。其实在此之前，智路资本就频繁出现在半导体领域内。

2021年12月1日，全球最大的半导体封测厂商日月光投控正式宣布，将其大陆四家工厂及业务以14.6亿美元（约合人民币93亿元）出售给智路资本，智路资本由此一战成名，这也是智路资本在半导体领域又一大手笔并购交易。智路资本一直都在半导体行业内攻城略地，智路资本于去年11月收购了知名的晶圆载具供应商ePAK，也投资了聚焦于工业物联网、汽车电子等领域的集成电路设计企业广芯微电子。

一叶知秋，智路资本对半导体行业的关注是资本重视半导体的一个缩影。据IC Insight数据，全球半导体的资本支出有望在2021年飙升34%，这是自2017年以来的最大百分比涨幅。整体支出为1520亿美元，创下年度支出新高，超过了去年创下的1131亿美元记录。

半导体产业是“三高”（高投入、高技术、高回报）产业，资本对半导体产业的起到了极其重要的推动作用，其高回报率也让众多投资机构闻风而动。

去年，全球范围内的缺芯让各国都意识到发展本土半导体产业的重要性，只有牢牢掌控半导体产业的各个环节，才能真正做到不受制于人。而国内的资本也是毫不吝啬，一波又一波的资金砸向国内半导体产业。

国内的半导体投资热潮中，除了传统金融资本的参与外，互联网公司及半导体公司孕育的投资机构都纷纷加入，此外，来自“官方”的资本也在这个行业扎根。

半导体也投半导体：专业选手的全产业链投资布局

中芯聚源

中芯聚源股权投资管理（上海）有限公司成立于2014年，由中芯国际集成电路制造（上海）有限公司和丰惠控股集团有限公司共同出资成立。

作为专业领域的专业型选手，2021年中芯聚源主要围绕着集成电路产业链进行投资，公司投资的细分领域也是全覆盖的。聚焦于集成电路产业链上下游企业，包括制造、封装、设备、材料、核心零部件等半导体最重要的生态领域。

2021年中芯聚源所投资半导体公司，整理：半导体产业纵横

中芯聚源的投资中，出现频率最多的还是芯片设计厂商。目前，中国集成电路设计业已经初具规模，成为全球集成电路产业的重要力量。芯片设计业驶入了快车道，发展飞速。

据中国半导体行业协会数据，2021年（截至12月1日），国内芯片设计企业已经由去年的2218家增长了592家，达到了2810家，同比增长26.7%。从芯片设计产业销售额来看，2021年国内全行业销售预计为4586.9亿元，比2020年的3819.4亿元增长20.1%，增速比上年的23.8%降低了3.7个百分点。中芯国际作为国内龙头代工厂，拥有国内先进的制造工艺、稳定的生产线、和高品质的良率。对于代工厂来说，其本职工作还是在制造层面，专注于工艺制程技术的提高，并以此为核心竞争力，想要获得芯片设计能力可以投资相关芯片设计公司来获得，以战略合作方式维持并提高原有竞争优势。

此外，中芯聚源也注意到了新兴的量子芯片领域，去年11月份，就投资了图灵量子。图灵量子是我国率先开展光量子芯片和光量子计算机商业化的公司，致力于光量子芯片、光量子计算机、光子计算机、人工智能光子处理器、及量子云的研发和产业化，打造后摩尔时代的算力引擎和智算产业集群。

中芯聚源所投企业类型涉及早期、成长期、成熟期企业。现阶段中芯聚源的投资的地域主要集中在长三角，广东也紧随其后。

韦豪创芯

与中芯聚源类似，韦豪创芯也是由半导体业内专业选手发起的。2020年7月韦豪创芯由韦尔股份和基金管理团队在上海共同发起设立，专注于泛半导体产业的私募股权投资管理公司。

2021年，人工智能芯片也是韦豪创芯投资半导体行业的关键词。其投资的聚时科技、爱芯科技、普诺飞思、九天睿芯、地平线等，都在AI领域有所布局。

2021年韦豪创芯所投资半导体公司，整理：半导体产业纵横

根据韦豪创芯的规划，韦豪创芯的投资未来也将着力于五大核心赛道：超越视觉（以图像传感器芯片为核心的投资组合）、汽车半导体（用于车体汽车控制装置和车载汽车电子控制装置的半导体产品）、可穿戴设备、电源及信号链以及集成电路制造装备及材料。

中芯聚源和韦豪创芯对半导体公司的投资可谓是“知己知彼”，既是行业龙头，又是行业投资者，这种“当局者”的身份让他们透彻了解行业现状，形成更为完整的投资图谱，可根据投资标的特性，围绕其周边相关产业公司进行进一步投资，并在之后有进行整合的能力；他们接触到的都是行业内最前沿的东西，能够迅速掌握行业的发展动态，投资眼光也更加独到，慧眼识珠更能规避风险，提高收益。

国家队豪掷3000多亿，投向半导体

国家队对半导体行业的重视可以追溯到2014年。

2014年，国务院出台的《国家集成电路产业发展推进纲要》提出，“我国集成电路产业2020年要达到与国际先进水平的差距逐步缩小、企业可持续发展能力增强的发展目标”。并将围绕此目标，展开针对晶圆制造、IC设计、封测、精密设备以及特殊材料等全产业链的密集投资。

同年9月，国际集成电路产业投资基金（即大基金）设立，一期募资1387亿元。2019年，大基金一期已经全部投资完毕。2019年10月22日，国家集成电路产业投资基金二期成立，注册资本为2041.5 亿元，是一期注册资本的两倍。

2020年，大基金二期也有计划的投向了半导体产业，投资同样覆盖了芯片设计、制造、封测、材料以及设备等产业链环节，但大基金二期对半导体行业的投资方向进行了调整，转变为以芯片制造、芯片制造设备、EDA等芯片供应链关键节点，也是对之前大基金一期投资思路的调整，体现了我国对半导体行业激励重点的转变，从扶持下游应用型半导体转变为扶持上游半导体基础工业为主。

从碳化硅、光刻胶到半导体制造设备，大基金二期投资了上海瀚芯科技、世纪金光、中微公司、天科合达等公司，真正从产业上游入手，扶持上游企业的发展，才能使半导体产业链早日拥有独立自主性。

2021年大基金二期所投资半导体公司，整理：半导体产业纵横

大基金在二级市场引导投资的能力很强，基本上只要大基金投资的标的，都会不同程度获得投资者的认同和跟进。

科技公司造芯也“投”芯

近两年来，国产半导体加速发展，科技公司也纷纷跨入造芯的行列。除了造芯外，他们也投资了半导体产业。在半导体产业纵横发表过的《华为与小米的投资“帝国”》一文中，已经列举2021年（截止至12月17日）华为与小米投资的半导体公司。除了小米和华为外，阿里巴巴、字节跳动、美团也纷纷投资，大步流星跨入半导体行业。

整理：半导体产业纵横

从字节、阿里、美团的半导体布局来看，AI领域仍是这类科技公司的投资重点。根据IDC数据，到2022年全球AI芯片市场将达352亿美元，复合年增长率大于55%。中国AI芯片市场规模将保持40%~50%的增长速度，2025年将达到1000亿左右。对于此类科技公司来说，AI技术的作用举足轻重。2021年12月，阿里达摩院就曾发布2022年技术趋势，第一个趋势便是：AI for Science，即人工智能成为科学家的新生产工具，催生科研新范式。达摩院提出，AI将成为科学家继计算机之后的新生产工具，一是带来效率的显著提升，二是可能帮助科学家可能突破长久以来的研究瓶颈。

老牌投资机构也对半导体“情有独钟”

华登国际

华登国际是高科技领域，特别是半导体产业最具影响力的国际投资机构。华登国际深耕产业三十多年，利用丰富的产业链生态资源，培育和壮大了众多的半导体行业龙头企业，为全球高科技产业电子产业链，特别是半导体行业做出了卓越贡献。

华登国际的半导体投资涵盖芯片设计、晶圆制造、封装测试、装备材料等全产业链。

2021年华登国际所投资半导体公司，整理：半导体产业纵横

车用半导体也是华登国际布局的重要领域。华登国际的投资不无道理，依据Gartner相关数据显示，全球汽车半导体市场规模将从2020年387亿美元增长至826亿美元，行业复合增长为16.4%。智能驾驶也已经成为大势所趋，能够带动传感、计算、存储、屏幕、连接等多领域的需求提升，车用半导体展望未来一片光明。

红杉基金

红杉资本创始于1972年，并于2021年更名为红杉基金。红杉资本中国基金于2005年9月成立，以高质量、快速增长的公司为投资目标。

2021年红杉基金所投资半导体公司，整理：半导体产业纵横

2021年，红杉基金整体维持重点关注科技与传媒、消费品及现代服务业、健康产业、能源与环保四个方向。在科技领域，半导体也是其重要布局，红杉基金的投资覆盖IP、EDA、设计等领域。

结语

2021年，资本在多因素驱动下不断涌入国内半导体产业，半导体发展如日中天。我们一起见证了国内半导体镀满黄金的日子，也一起见证了国内半导体行业砥砺同“芯”的日子。

2022年伊始，有很多投资机构都给了半导体公司2022年的“第一桶金”，资本不断涌入。国内半导体产业有资本加持，研发投入，将在各方支持下克服千难万险，熠熠生辉！