426
前不久，Nvidia-Arm的交易彻底失败，却令很少人感到惊讶，但它仍然给我们留下了太多问题，其中大部分是无法回答的。
Nvidia是如何陷入这个泥潭的？Nvidia为这笔未达成的交易付出了沉重的代价。该公司损失了12.5亿美元的保证金，招致竞争对手和部分OEM客户的愤怒，并为其运营带来了不必要的争议。当然，Nvidia会从该交易的负面影响中恢复过来，并可能获得一些好处，但该计划是否值得浪费时间和资源？
这只是股东、客户和Nvidia员工应该向CEO和公司董事会提出的众多问题之一。从2020年9月首次宣布这项交易的那一刻起，许多人就把它当作一个糟糕的主意，主要指出欧洲和亚洲的监管机构，特别是中国的监管机构不会批准这项收购。他们表示，Arm对被许可方的生态系统太重要了，不能只由一家企业控制。
当黄仁勋宣布对Arm的报价时，我们认为他一定掌握了业内其他人士所不知道的信息，即为什么中国的监管机构会批准这项交易，尽管当时与美国政府存在经济分歧，导致对中国的芯片制造商和一些电子和电信OEM的制裁。
黄仁勋是一位出色的经理人，几十年来，他一砖一瓦地建立了业界最有价值的企业之一。即使在最近股市下跌之后，Nvidia仍然是半导体市场中市值最高的公司之一，使那些营收大得多的竞争对手相形见绌。如果黄认为或知道Arm交易的可能性不大，那么他为什么要把Nvidia多年来积累的巨大商誉白白浪费掉，他是一位经验丰富的高管，深谙芯片市场的门道。
黄自己承认，Nvidia不需要Arm来实现其任何商业目标。它已经是Arm的授权方，正在将其GPU与Arm的CPU整合，以便从Intel x86主导的世界中夺取下一波半导体创新的控制权。Nvidia已经有了可能在与Arm的交易中出现的产品版本。
那么，为什么在明知有这么多困难的情况下还试图收购Arm？答案或许不可得知，但我们可以有一些猜测，解释为什么Nvidia深陷这场Arm的泥潭。
1. 高管的傲慢和自负
也许黄需要一个大胆的胜利来结束他在Nvidia掌舵的这30年。对Arm的收购提议是大胆的。成功将在整个行业中产生反响，并导致行业格局的重新划分，重新定义半导体行业。
合并后计划的产品（GPU和CPU的合并）将使Nvidia至少在这一代中脱颖而出。竞争对手Intel将被击垮，其对CPU市场的统治将被推翻。黄将成为名垂青史的企业家和战略家。
2. 阻挡其他潜在竞争者
Nvidia一直都知道收购Arm是一场大胆、不可思议的赌注。成功是没有保证的，但一旦成功，将是巨大利好。在这种情况下，黄明白竞购Arm是一场冒险的赌注，但由于市场竞争非常激烈，他感到不得不去冒险。Nvidia必须采取这一行动，否则就有可能看到Arm最终落入另一家半导体公司的手中，或者落入某家大型OEM的手中。
通过先下手为强，Nvidia在战术上确保了如果监管机构批准该交易，它将成为受益者。如果交易失败，也会让其他追求者望而却步，使Arm成为一个独立的公司，人人都可以获得其IP。作为Arm的母公司，软银当然无法从交易中获得它所期望的全部价值，但这家日本公司总是可以通过IPO从Arm抽身。
3. 单纯只是一场闹剧
黄可能认为反对该交易的力量会被轻易粉碎，尽管情况恰恰相反。Nvidia的竞争对手，甚至它自己的一些客户都大声反对。全球各地的监管机构都反对这项交易。
在这种疯狂的情况下，黄只是在玩弄大家，嘲笑他们的不安。现在，监管机构已经扼杀了这项交易，他正在继续计划着主宰元宇宙。试图收购Arm只是一个戏剧性的插曲。
4. 无法言传的理由
在这里，我们假设黄和Nvidia的董事会没有完全透露他们为什么要进行这场赌博。他们必须被说服他们立场的可行性和必要性，但其理由仍然是商业秘密。他们以相当合理的理由进行了这次代价高昂的闯关，但他们不能完全透露原因，因为这一策略可能会在未来的另一次收购中发挥作用。
对行业的其他成员来说，Nvidia-Arm交易的失败代表了一个无法解开的谜，一个只有Nvidia董事们才清楚的黑洞，他们发誓要永远保密。我们必须继续猜测。
对Nvidia为什么要收购Arm的这种猜测是必要的，还有一个关键原因。Nvidia和黄必须向股东解释，为什么公司的账户因对Arm的令人费解的报价所支付的分手费而减少了10多亿美元。更不用说对Nvidia造成的损失了，因为它浪费了资源，准备整合一家它永远无法收购的公司。
其他方也付出了代价。监管机构花费时间和金钱调查一个不太可能的收购要约，而竞争对手则放松了与Nvidia和Arm的关系，等待一个解决方案和明确的前进道路。
不过，一个积极的现象是，开源的RISC-V架构正重新受到业界的关注。如果RISC-V成为Arm架构的一个更有力的替代方案，那么Arm就是拿起石头砸自己的脚了。当然，还有Nvidia的助力。
下载ECAD模型
