日前,国内外媒体报道 H 公司将以 1000 亿的售价出售荣耀手机业务,荣耀管理层等将在这家新公司中持股,8000 名员工将从华为坂田总部搬出,前往位于深圳梅林的办公场地。收购方为神州数码、数家国资机构和其他小股东。

 

 

本次收购对于 H 公司而言是非常有利的。

 

首先,荣耀手机对于 H 公司而言并非核心业务。H 公司的核心业务是运营商业务,虽然终端业务在营收上一度超过运营商业务,但主要利润还是源自运营商业务。荣耀手机对标的是小米手机,以中端和低端为主,这些手机的利润并不高,任教主就批评过余大嘴手机业务利润低。真正利润高的是 P、Mate 系列手机,荣耀手机的作用是和小米手机对打,一方面抢占中低端市场挤压竞争对手的生存空间,使对手没有资本冲击高端市场。同时,荣耀手机庞大的出货量可以带来现金流,提升 H 公司的营收。在高歌猛进的时候,荣耀手机业务是不可或缺的,但随着智能手机市场已经基本饱和,且在制裁下随时都有芯片断供的风险,在这种情况下,出售非核心业务进行瘦身,保护核心业务是明智选择。

 

 

其次,1000 亿元出售荣耀手机非常划算。据公开数据,荣耀 2019 年的利润为 60 亿元利润,按照 1000 亿元的收购价格来计算,要 16 年才能回本。荣耀手机只是一个整机品牌,本身并不掌握关键通信专利。等于神州数码、数家国资机构等单位花了 1000 亿元购买了一个整机品牌。就整机开发和制造而言,在大陆并非多么高端的高科技,富士康、闻泰、龙旗等一大批工厂都具备整机开发和制造能力。当年,联想买摩托罗拉花了 29 亿美元,其中含包含了大量摩托罗拉积累下来的专利。在智能手机市场已经饱和的情况下,在巅峰时刻将荣耀手机以 1000 亿价格出售,对于当下苦于制裁的 H 公司而言,既可以瘦身集中力量保护核心业务,又能获得 1000 亿现金流。这是一笔非常划算的买卖。

 

再次,出售荣耀手机可以降低被制裁的风险。诚然,明星企业家曾经宣称“都有备胎”、“不怕制裁”,但实践证明,这只是给自己打气的说法,并不客观,H 公司的 ARM 芯片就在制裁后绝版。也有分析认为睡王当选后,会撤销懂王的激进政策,并非常相关的制裁。但铁流认为,这种观点过于一厢情愿。睡王的尺度可能会比懂王松一些,但遏制我国发展是美国两党的共识。因此,制裁的风险始终存在。将荣耀手机业务剥离之后,则可以降低制裁风险,更容易从美国购买元器件,使荣耀手机不会因为制裁而休克。

 

 

目前,智能手机市场已经步 PC 市场的后尘,已经过了突飞猛进增长的时代,在懂王帮助国内掀起前所未有的爱国热情,在 H 公司不遗余力的爱国营销之后,荣耀手机的销量也达到了顶峰,在巅峰时刻高价出售,对于处于制裁之下的 H 公司而言,是非常划算的买卖。

 

未来,荣耀手机也会随着智能手机市场逐年萎缩而开始走平路,甚至是下坡路。不过,有鉴于智能手机市场已经没有大的新玩家入场了,H、荣耀、OV、小米只要不犯大错,市场格局基本稳定,形成类似 PC 市场联想、戴尔、惠普等少数大公司瓜分市场的格局。