深度丨3万亿市值里程碑：实用和下沉成苹果新配方

苹果公司在库克的带领下，股价稳步上涨，市值屡创新高。

而倘若将市值转化为GDP计算，苹果一家公司的体量就足以超越英国，成为美国、中国、日本、德国之后的[全球第五大经济体]。

 看衰

2011年8月24日，史蒂夫·乔布斯向苹果董事会提交辞职申请，首席营运长蒂姆·库克接替他的职位，成为苹果公司新任CEO。

当苹果粉丝得知库克将接任乔布斯出任苹果公司CEO后，大都抱着[苹果已死]的悲观态度。

他没有成为第二个乔布斯，但他让苹果成为了华尔街和硅谷最赚钱的公司。

在过去的十年，苹果市值增加了约2.7万亿美元，其中2万亿元美元市值的增长，苹果仅用了不到三年半的时间。

一位做管理和运营出身的高管，不会有乔布斯的洞察力，也设计不出来颠覆行业的产品。

而库克也公开表示，自己擅长的是企业运营，以及供应链管理。

此外，库克还不遗余力地推动苹果公司软件和服务的收入增长。

2016年，苹果公司的服务收入首次超过Mac，成为公司仅次于 iPhone 的第二大营收来源。

到了2021年，软件和服务收入占比已经达到18%，远超Mac和iPad的收入。

除了扩大iPhone 产品线外，2015年推出的Apple Watch和2016年推出的AirPods则让苹果在手机和电脑外，在可穿戴设备上获得了新的增长点。

2022年新年刚过，苹果则再一次创造了的历史，成为历史上首家市值超过3万亿美元的公司。

M1是关键

2020年夏天的 WWDC 开发者大会上，苹果首次宣布：Mac 将抛弃英特尔的 X86 芯片，转用 ARM 架构自研芯片。

11月，搭载 M1 芯片的 MacBook Pro、MacBook Air 发布。

靠着极佳的性能和功耗表现，M1 Mac 迅速引爆了市场，口碑发酵后，2021年第一季度，Mac 实现了91亿美元的销售额，同比增长 70%，创下历史新高。

M1 芯片发布后至今的一年里，整个 Mac 产品线的销售额达到了创纪录的 352 亿美元，同比增长23%。

而且，考虑到 M1 Mac 首发机型是相对便宜的13寸笔记本，整个Mac用户规模的增长只会更多。

但因为采用自研芯片，Mac 拥有了更多可能性。它不只是性能更强了，还可以和 iPad、iPhone 等移动设备更好地连接、协同工作，可以运行 iOS App。

因为旗下所有产品线都采用 ARM 架构芯片，苹果也建立了一套完整、统一的开发体系。开发者可以轻松将 App 移植到不同设备平台，用户也可以获得更连贯的体验。

这可能是过去一年，推高苹果股价的最关键因素。

新配方

过去两年，苹果用坚挺的业绩表现，回应了质疑。但真正的秘密，其实藏在财报的「利润」里。

2021 财年，苹果收获了947亿美元的净利润，综合利润率为25.8%，相比2020财年574亿净利润，20.8%的利润率，大幅增长。

这说明，苹果的成本大幅降低。这背后，最大的成本削减，发生在 iPhone 12 的生产制造环节。

有分析认为，苹果股价的暴增，与美国科技股存在泡沫有关。苹果市值大涨与国际货币政策关联甚密。

但业绩增长，也是苹果市值的重要支撑。苹果是专注少数擅长的领域而不是盲目多元化赚快钱的企业，其舍得巨资投入进行长期研发是值得国产企业学习的，另外在足够强大的品牌力下，其才能够快速实现全球化的商业覆盖能力。

第二增长曲线

多年以来，iPhone始终是苹果最大的销售动力和营收来源。

只不过，在全球手机市场已然触及增速天花板的大背景下，单纯依靠手机销量驱动公司快速增长的模式注定无法持久。

为此，苹果选择将目光进一步投向更广泛的硬件生态和服务领域。

不仅如此，随着AppStore、AppleArcade、AppleMusic、ApplePodcasts和iCloud等在越来越多的国家和地区推出，苹果的服务收入也在迅速增长。

2021年财年，苹果服务板块营收684.25亿美元，同比增长27%，占总收入比例为18.7%，再创历史新高。

熟练的外交官

他对购物者隐私的照顾，帮助苹果在普遍的反科技情绪中，避开欧盟的怒火。

在中国，他签署了一系列协议，以扩大制造业务。

乔布斯生前从未到访中国，库克却反其道而行，频繁地到访中国。

公开数据显示，库克担任苹果公司CEO后，已经先后15次到访中国大陆。

而苹果零售店的数量从另一个侧面反应了库克对中国市场的重视。在库克的任期内，中国内地的苹果专卖店已经从最初零星的几个增长到最新的43家。

此外，从苹果公司公布的200家供应商名单上看，中国内地+中国香港的苹果供应商数量增加到了51家，成为苹果公司供应商最多的国家。

而苹果在大中华区的销售金额，也从2013财年的254亿美元，上涨到2021财年的683.6亿美元。

库克非常精明地驾驭了世界商业的更广泛潮流，首先是特朗普的关税，然后是新冠肺炎疫情，苹果的估值已经反映出了这一点。

如果是乔布斯继续领导苹果，这一切不会做得如此恰当。

放弃

库克的最大成就之一在于，能敏锐地意识到，苹果必须竞争的地方和必须放弃的地方。

华尔街喜欢库克有两个原因，其一是股票回购。在库克任期的前十年，苹果的股票数量减少了37%，从拆分调整后的260亿股降至今年的160亿股。

相应地，每股收益达到了之前的5.6倍。因此，虽然苹果的市值在过去10年里增长了8倍，但股价在却上涨了13倍。

其二是，在经历了17年的暂停后，苹果于2012年开始支付股息。整体而言，库克掌权期间，公司股东每年获得33%的收益。

结尾：

在新的领域，苹果已经不再是引领者，而更像一个追随者。

但作为重量级玩家，苹果的入局势必会牵动着市场上其他玩家的关注。而作为曾经科技世界的颠覆者，市场都在期待苹果能带来新的惊喜。

作者 | 方文

部分资料参考：

极客公园：《3 万亿：苹果迈向富可敌国的 5 个关键词》

连线Insight：《市值超3万亿美元，苹果还能“躺着赚钱”多久？》

互联网那些事：《3万亿美元苹果，最该感谢中国》

南方日报：《苹果三万亿美元背后的“财富密码”》