近年来,显示技术创新不断,形成量子点、OLED、激光、Mini/Micro-LED等技术共存的局面。而在众多技术中,Mini-LED获得众多企业的青睐,包括苹果、华为、三星、TCL、海信等国际知名品牌均加入Mini-LED战局。

 

目前Mini-LED产业发展正处于0-1的爆发阶段,随着供应链体系逐渐完善、产能释放规模化效应显现。

 

 产业正处于0-1爆发阶段

 

Mini-LED未来具有很长的生命周期,预计Mini-LED背光和LCD的组合与OLED将在未来长期共存。

 

Omdia数据显示,2022年电视用Mini-LED面板出货量将是2021年的2倍还多。据DSCC预测,平板电脑的Mini-LED面板出货量预计到2022年将增长80%,将达到970万块。而笔记本电脑的Mini-LED面板出货量也将达到500万台,同比增加150%。

 

Arizton预计到2024年,全球Mini-LED市场规模达23.22亿美元,年复合增长率为147.92%。

 

目前Mini-LED产业发展正处于0-1的过程,由于基数低,所以增速会比较快。

 

 

各大厂商布局Mini-LED产业

 

2021年内苹果推出了首款搭载Mini-LED显示屏的iPad Pro;

 

华为发布Mini-LED智慧屏,而创维、三星、LG等电视厂商陆续亮相使用Mini-LED显示技术的电视和笔记本产品。

 

其中,TCL更是围绕Mini-LED战略,接连推出了TCL C12量子点Mini-LED智屏、TCL 85X12 8K Mini-LED领曜智屏等多款Mini-LED智屏产品。

 

一时间,整个Mini-LED显示领域呈现了百花齐放的盛大场面。

 

如今,随着索尼的入局,几乎行业内的头部品牌都纷纷在Mini-LED技术上压下了重注。

 

之所以众多厂商看好Mini-LED的发展,其本质也是在于Mini-LED在显示领域上强大的优势。

 

 

Mini LED背光产品具有广泛的应用领域

 

从技术层面来看,目前Mini LED技术应用于显示领域存在背光和直显两种不同技术路径。

 

从巨头选择的技术路径的情况来看,苹果iPad Pro,三星Neo系列以及华为的新品,目前都属于Mini LED背光技术应用路径。

 

机构预测,仅苹果、华为和三星三家主要厂商2021年的产品,就有望带动上游11万片/月的Mini LED芯片出货量,对应市场规模超过30亿元。

 

当Mini LED在电视、平板、笔记本和LED显示屏的渗透率分别达到1%、10%的情况下,Mini LED芯片月需求量将分别达到15万片、150万片。

 

根据Omdia的预测,2021、2022年Mini LED电视的出货量将分别达到500、1000万台,处于放量增长阶段。

 

2025年全球Mini LED市场规模将达59亿美元,2019-2025年年均复合增长率达86.6%;2026年全球Micro LED显示器出货量将达15.5百万台,年均复合增长率达99%。

 

 

Mini-LED渗透,PCB市场增长迅速

 

供应链逐渐成熟,电视、笔电、平板领域将成为 Mini-LED主要下游应用领域,PCB基板市场或将达到百亿元。

 

PCB基板在Mini-LED背光模组中的成本占比最大,据预估大约为40%左右。Mini-LED PCB的门槛主要体现在规模化量产能力以及良率方面。

 

国内已经有多家厂商研发Mini-LED PCB基板,我们认为快速规模化量产能力以及提高良率是当前衡量PCB厂商的竞争标准。

 

随着PCB 规模化量产水平的提高以及良率的提高,Mini-LED PCB基板的生产成本有较大的下降空间,而PCB成本的下降对于Mini-LED渗透率的提升有推动作用,有望形成良性循环。

 

在当前Mini-LED加速渗透的背景下,玻璃基板的良率以及规模化程度较PCB板仍有较大差距,PCB在短期内是Mini-LED背板的主流选择。

 

 

竞争格局稳定,一超多强

 

历经多次扩产后,大陆 逐渐形成了以三安光电为首一超多强竞争格局。

 

从 产能来看,三安、华灿、澳洋、兆驰国内前四大厂 商的市占率合计超过60%。

 

当前补贴逐步退坡下,投资回报早已大不如前,难以再吸引实力强劲的新进入者,而失去了规模优势和成本优势这两个LED 行业最重要利器的小厂商/老设备终将面临淘汰。

 

LED产业链分为上游外延片生长及LED芯片制造、中游LED封装和下游LED产品应用。

 

衬底及外延片生产的技术含量最高,投资也大,属于技术和资金密集行业;

 

LED产业链中游是LED封装行业。封装主要是指用环氧树脂或有机硅等材料把LED芯片与支架包封起来的过程。目前国内封装行业的主要厂商有木林森、鸿利智汇、国星光电等。

 

LED产业链下游是LED应用行业。LED应用是将封装好的芯片进行测试、分选,通过插件、装配等工序形成最终产品,应用于照明、显示、背光等领域。

 

目前国内LED应用行业的企业主要有LED通用照明行业的欧普照明、雷士照明、阳光照明、佛山照明、三雄极光等,LED显示屏行业的利亚德,LED汽车照明的星宇股份等。

 

 

结尾:Mini-LED对设备速度良率要求更高

 

随着LED芯片尺寸缩小,单位面积芯片用量急剧增加,生产速度与良率的平衡成为厂商的重要挑战。

 

一方面,提高速度有助于降低生产成本,是实现量产的关键;另一方面,如果速度提高时良率无法保证,返修工序会相应加重,从而抬升成本。

 

Mini-LED封装流程中,固晶机、检测设备和返修设备涉及到芯片的巨量处理,与作业速度和良率息息相关,是量产的关键设备。

 

部分资料参考:

爱集微:《Mini-LED产业处于0-1爆发阶段 这些企业有望迎来业绩高增长期!》

未来智库:《Mini-LED专题研究报告:直显和背光市场并进,产业爆发在即》

中财龙马资本:《Mini-LED行业投资分析》