旺宏总经理卢志远表示,2018 年品牌 NOR Flash 市场需求还会增加,要不缺货还有点困难,旺宏第 1 季全球 NOR Flash 市占率达 26%,全年目标 30%,中长期看 50%市占,同时董事会也追加新台币 17.85 亿元的资本支出,全年支出扩大至 40 亿元,全面增产高端 55 纳米的 NOR Flash 产能。 

 

全球 NOR Flash 涨翻天,对于产业前景是否续涨有几个面向可以观察,包括供给端的增产、需求端的应用,综合来看,卢志远表示,整个 NOR Flash 产业有美系大厂的退出,同时终端需求面也不断成长,包括物联网的应用增加、TDDI 芯片搭载 NOR Flash 需求等,这样看下来,2018 年 NOR Flash 应用面需求还会持续增加。 卢志远进一步分析,供给和需求的两边要被破坏,短期一年内可能性不高,至少今年都是好年,拉长三年内当然是不敢说,以 2018 年来看,要达到平衡,没有缺货的状况,其实有点困难。 

 

根据市调机构统计,旺宏 2018 年第 1 季市占率达 27%,另外两家美光和赛普拉斯(Cypress)市占率为 22%和 17%。旺宏有信心今年市占率可以上看 30%,中长期来看,市占率目标是 50%。 旺宏日前董事会也通过追加资本支出新台币 17.85 亿元,估计全年资本支出扩大至新台币 40 亿元,资本支出扩大的目的主要是增加 4,800 片的高端 NOR Flash 产能,但同时也减少低端产能。因此,总产能没有增加,旺宏表示,公司会以十分谨慎的态度来做财务规划。 旺宏进一步分析,增加 4,800 片的高端 NOR Flash 产能主要是 12 吋晶圆厂,以 55 纳米的 NOR Flash 产能为主,目前旺宏的 12 吋厂产能约两万片,产品为 55 纳米的 NOR Flash、36/19 纳米的 NAND Flash,以及 3D NAND 产品。 

 

针对台湾、大陆存储器相关公司积极增加 NOR Flash 晶圆代工,是否会破坏产业生态。卢志远分析,旺宏的 NOR Flash 产品客户族群都是锁定一线大厂,尤其是美系大厂手上的车用电子客户,不做地摊货的生意,因此,即使中小型 IC 设计公司要增加产能,通过认证要很长时间,因此对于旺宏锁定的 NOR Flash 市场威胁不大。 旺宏 2017 年第 2 季合并营收为新台币 65.63 亿元,与前一季相较减少 1%,与去年同期相较增加 27%,营业毛利为 22.16 亿元,毛利率为 34%,较上季增加 7 个百分点,较去年同期增加 20 个百分点。 值得注意的是,旺宏第 2 季的获利几乎是上季的 3 倍,第 2 季的税前净利 6.22 亿元,税后净利 6.16 亿元,换算每股税后 0.35 元,较上季 0.12 元大幅跃进,而去年同期每股税后还亏 0.39 元,上半年每股净值为 10.75 元。 

 

旺宏第 2 季各产品线成长上,旗下三大产品线呈现高度成长,其中 ROM 的年增率超过一倍,但较上季减少 29%;NOR Flash 年增率为 21%,较上季增加 9%;NAND Flash 年增率超过 25%,较上季增加 4%。 在营收比重方面,旺宏 2017 年第 2 季 NAND Flash 占 11%、NOR Flash 占 63%、ROM 占 17%。 

 

旺宏上半年底约当现金新台币 54.06 亿元,库存水准从上季 73.84 亿元增加至 90.75 亿元,主要是 ROM 产品线库存,为游戏机大客户任天堂做准备,而 NOR Flash 和 SLC 型 NAND Flash 产品线的比重不高,主要因为客户需求旺,几乎都配销完,库存并不多。 再者,旺宏董事会也通过增加资本支出增加新台币 17.85 亿元,估计旺宏全年的资本支出将扩大至新台币 40 亿元,主要是用于增加高端产能增加 4,800 片,包括 55 纳米制程的 NOR Flash 产能,争夺美光(Micron)、赛普拉斯(Cypress)的高端车用大客户,但相对地,低端的产能会减少,所以一增一减下,整体总产能并没有增加,象征旺宏的投资策略是十分谨慎。

 

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