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中资收购莱迪斯半导体（Lattice）被美国外国投资审查委员会(CFIUS)否定后，有美国媒体撰文表达了对这件事及其后续影响的看法，与非网小编将内容整理如下：
近日，美国总统正式签署命令，阻止中资收购 Lattice，尽管业界对此已经抱有一定的预期，但是这个案例将对芯片行业动态和下一步的并购活动产生一定的影响。对中国资本的排斥会消除刺激收购价格走高、以及使得潜在收购目标恐惧的“催化剂”。显然，跨国交易更难完成了，与中国的小额交易甚至也可能被拿到显微镜下仔细分析。
相比之下，由于规模较小以及缺乏关键技术，Xcerra 这项交易可能非常安全，就像之前收购 Mattson 一样，中国只能买下没有独特技术或不具备关键市场地位的二三线小芯片公司。
这会放慢中国在芯片行业的野心和步伐吗？
这是否进一步放缓并购活动？
这是否会对未来面向中国的设备销售造成负面影响？
建立隔离墙
莱迪斯收购交易最终被否，标志着美国已经成功地建立了一道旨在阻止中国资本染指美国高科技公司的虚拟城墙。在接下来任何上规模的收购交易中，“外国投资审查委员会”(CFIUS)横刀立马，中国资本只能望洋兴叹。去年，由于 CFIUS 的阻挠，中国资本放弃了对 Aixtron 这家德国公司（虽然是美国的技术资产）的收购，就已经很好地诠释了美国政府的态度。
当日本、中国台湾和韩国投资美国的芯片业务时，我们却没看到美国的阻挠，显然，他们被认为是友好的竞争对手。
放马小规模交易
美国政府的大网会拦下大鱼，放行小鱼，小规模交易可以通过 CFIUS 的审查。比如 Mattson，因为它是一个没有独特技术的小型三线公司，CFIUS 就通过了对这项交易的审查。我们认为，Xcerra 交易也很安全，因为它与 Teradyne 和 Advantest 差不多，都是小型市场上的追随者，不被视为摩尔定律的驱动力。
不过问题在于，小公司并不能帮助中国实现在半导体行业的野心。这种规模和类型的收购，中国既获得不了技术，也无法取得像样的市场份额。中国政府非常清楚，购买二三线的小公司，永远实现不了弯道超车。所以，矛盾就出现了，美国只允许中国收购美国公司看不上眼的小公司，而这些小公司却帮助不了中国实现半导体强国梦。
中国政府庞大的半导体计划的拦路石
中国制定的发展规划让我们见识了中国政府的野心，业界显然也很关注中国计划投资 1000 亿美金的巨额资金。按照计划，中国的晶圆厂数量可以比肩全球其他地区所有的晶圆厂，所以我们很自然地怀疑，这些计划中，哪些能真正落地，哪些只是夸张的期望。
我们认为，在计划建设的晶圆厂中，会有将近一半永远不会建成，至于那些建成的晶圆厂，有多少能够产生有影响力的产能呢？
中芯国际的教训
中芯国际承担了中国大陆抗衡台积电的重任。许多台积电的工程师离开中国台湾，进入中芯国际工作，解决了大量的人才缺口。不过，事实证明，中芯国际并没有完成抗衡台积电的预期目标。一方面，美国政府横加掣肘，对中国禁运了许多芯片代工工具，另一反面，来自中国台湾的这些人才并没有形成一只可以追赶世界顶尖水平的团队。今天，中芯国际虽然是一家备受瞩目的代工厂，但它并只能属于该行业的第二梯队。技术资产不足，人力资产也不够，使得它无法进入英特尔、三星、台积电和东芝的第一梯队。显然，额度吓人的支票簿并不足以让一家公司顺利成为专属俱乐部的会员。
这可能会抑制中国在美国工具和技术方面的支出吗？
我们认为，美国本土的工具公司并没有在其未来的销售计划中计入太多来自中国的支出，所以，即便美国政府阻止中资收购美国高科技公司，也不太可能对工具公司造成太大的影响。我们看到，中国把工具支出的一部分转移到了国内的供应商（比如 AMEC），以及韩国的 SEMES 甚至是日本的 Tel＆Hitachi，但只使用这些公司的工具，只能在芯片行业成为二流角色，就像中芯国际一样。想从美国工具公司购买高端工具，中国只能处于被动角色。
中国不太可能重复它在太阳能和 LED 上的成功
最近，在一次与行业主管的谈话中，他们指出，在技术规模上比较，太阳能电池板如果是“1”，10nm 芯片就是“10”，LED 是“2”，而 OLED 约为“8”。我们同意这种说法。从投资上来看，你可以投资 2500 万到 5000 万美元建设一个工厂，然后开始制造太阳能电池板或 LED，但是我们知道，芯片代工厂的建设成本比起来就是一个天文数字。虽说三星已经掌握了 OLED 技术，但是它也不简单，LG 在 OLED 上的落后，使得苹果不得不把其 iPhone X 显示屏的订单交给了它的宿敌 - 三星。
简而言之，我们需要正确地对待中国对半导体市场甚至是 OLED 市场的投资冲动，但是中国无法复制它在太阳能和 LED 上的成功。美国的太阳能公司在与中国的竞争中一败涂地，比如 Veeco，但是现在，在芯片行业上并不存在这种威胁。中国的 AMEC 在 MECVD 上对 Veeco 取得了长足的进步，但在芯片工具行业，它可拿不出可以与 Lam 用于 3D NAND 的高纵横比蚀刻工具一较高下的东西。
没有中国介入=压力较低=收购价格下降=不疾不徐
如果中国资本无法对美国的芯片资产进行投标，那么，这个不理智的买方推高收购价格的因素就可以消除了。Lattice 就是一个明显的例子，中国资本的出价几乎是其市场价值的两倍，这可不是正常的并购溢价。这么一来，美国企业也不会陷入与白色骑士武装作战的的恐惧和压力了，由于这个悬而未决的威胁已经消失，这显然也意味着，美国公司可以放下步子，不疾不徐地开展收购活动了。
并购空间越来越小
很明显，在芯片设备领域，规模越小越好。在 AMAT/TEL 和 KLAM 并购案都被否决之后，每个潜在的收购对象都战战兢兢了。我们注意到，很多公司都在谈论各自领域内的并购，但是挑选空间越来越小了。大规模的交易可能得不到客户的认可（比如英特尔），小规模的交易又无济于事。不幸的是，半导体行业就像一个大杠铃，一边是一大堆大公司，另一边是一大堆小公司，中间规模合适的公司并不多。在设备领域，Varian 是最后一笔好交易，而在供应商方面，MKS 收购 Newport 也是最后的一笔好交易之一。
现在，半导体可能会因为战略性的技术而不是财务原因而进行大量小规模交易。其中一个例子就是最近 Lam 对 Coventor 的收购，在财务上来看，营收上可以增加 2500 万美元，但这甚至比不上 Lam 的一个零头，不过它确实获得了一些非常关键的技术，这些技术可能会帮助它的核心蚀刻和沉积业务向企业销售更多的产品，并改进流程，从而产生许多倍的收入来。ASML 收购 Hermes 的成本有些高，但 Hermes 对 ASML 在 EUV 上的野心显然非常重要。
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