2019 年 2 月 14 日情人节,安防龙头海康威视发布了 2018 年“成绩单”之后,引发行业关注。
 
财报显示,海康威视全年实现营收 498 亿元,同比增长 18.86%;实现营业利润 124 亿元,同比增长 18.32%;实现归母净利润 113 亿元,同比增长 20.46%。收入增速略低于预期,而净利润增速高于预期。
 
 
 
对于如此体量的海康来说,成绩算是不错。
 
 
 
海康近 6 年业绩统计表(亿)
 
但是纵观海康近 5 年的成绩,2018 算是海康最差的一年,无论是营收增长情况还是利润增长情况。
 
作为视频监控领域当之无愧的 NO.1,已连续七年成为业绩蝉联全球第一的企业,海康威视的发展趋缓是否代表着近年来火热的安防市场开始转冷?安防市场的天花板是否来临?在回答上面问题前,我们首先需要了解一下什么是安防。
 
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什么是安防
“安防”顾名思义,安全是目的,防范是手段,通过防范的手段达到或实现安全的目的,就是安全防范的基本内涵。
 
安防主要包括:闭路监控系统、防盗报警系统、楼宇对讲系统、停车厂管理系统、小区一卡通系统、红外周界报警系统、电子围栏、巡更系统、考勤门禁系统、安防机房系统、电子考场系统、智能门锁等等,安防与我们的生活息息相关。
 
安防已逐步渗透进人们的生活,甚至在重大社会事件中扮演了重要的角色。演唱会和“抓逃犯”看起来并不搭的两件事,可因为安防的参与生生把歌神张学友的演唱变成了世界巡回追捕会了!
 
进行世界巡回演唱会的张学友,每到一处都会引起不小的讨论,因为几乎每站演唱会都会有几名追星的逃犯落网。据统计,2018 年,张学友的演唱会上先后共有 80 余名犯罪分子落网!
 
 
而之所以有嫌疑人屡屡落网,除了按捺不住追星的冲动外,还得益于安防设备的大规模应用。这也让张学友超越了“雨神”萧敬腾,成为内地网友热议的焦点,更是被冠以“狱神”、“神捕”、“逃犯克星”等称号。
 
在近期的采访中,对于不断在巡演中抓获逃犯的事实,歌神表示“我听到的第一反应是为什么呢? 我后来查证了一下,其实是我们国家真的太先进了,大数据也好、技术也好,都是很先进的。”
 
歌神说得没错,时代在进步,技术在发展。随着越来越多的安防设备、越来越新的安防技术投入使用,我们所生活的社会环境安全系数以及生活质量有了明显的提升。
 
现如今,面对随处可见的安防设备,罪犯想要听个演唱会都要三思而后行、小偷偷了个钱包都要谢天谢地,可谁又能想到 60 年前竟然有小偷能从故宫之中偷取国宝。这起故宫盗宝案也成为安防行业的萌动起点。

 

 
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中国安防史
1959 年,故宫发生了建国后的第一起盗宝案,由于当时没有安防设备,皇帝定婚的金册、古钱币、御用配件等文物都被盗贼偷窃。从那之后,故宫开启了安防的萌芽,使用最简单的安防报警设备,这也是全国第一家作为民用产品来使用的安防设备。
 
采用的是最原始最简单的晶体管监听报警设备,通过声音来判断突发状况。正是有了这个现在看来最原始的设备,在 1962 年发挥了重要作用。
 
 
1962 年故宫又发生了一起盗宝事件,盗匪企图把珍妃印、48 斤黄金等贵重物品盗走,可是盗贼没有料到的是在盗宝的过程中撬展柜的声音,通过防盗监听报警器很清楚地传人值班室,值班人员从声音判断出了这一盗窃信息,盗贼被现场抓获;正是由于安防设备发挥了作用,为保护国宝建立了卓越的功勋。
 
从 1959 年至今,应该说安防系统发生了翻天覆地的变化,除了声音监听,图像监测,红外报警,门禁识别,可以说各个系统联动的安防设备开始覆盖到常见场所了。从最初的故宫安装报警系统到现在的民用安防开始普及,人们的安防意识在不断加强,这不得不说是安防的一大进步。
 
对国内安防行业来说,1979 年是中国安防一个公认的起点。
 
1979 年全国刑事技术预防专业会议开启了技术预防器材的研制工作。在那之前的 60 年代,国内也研究过安防设备,但这是非常零星的;而自 1979 年以后,安防开始作为一个行业在有意识的引导和发展。
 
并且随着上世纪 80 年代后期一系列安防技术标准的出台,80 年代后期基于 CCD 技术的安防监控摄像机走向市场,此后,中国的安防业走上快速发展的道路:
 
 
经过三十年的技术创新和不断发展,中国安防行业已成为朝阳产业。随着国家经济持续发展,人们生活水平不断提高,安防市场会不断扩大,中国安防行业进入了发展的黄金时期。
 
 
上图中,海康威视近 5 年的营业收入就可以验证 10 年之后中国安防行业黄金时期的辉煌。但是从海康威视营业收入的增长率数据中,我们同样可以看到中国安防市场增速确实在放缓。而这背后的原因又是什么呢?
 
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内忧外困,安防何去何从
事实上,任何一个行业随着时间的推移,市场增速都会放缓,这是必然的趋势,也是商业铁律。
 
而当下的安防市场在远未达到天花板之际,却遇到了整体增长疲软问题。因此,这更多是一次偶然的“遇冷”。
 
那“偶然”的背后是什么?
 
➤内部债务问题
事实上 10 年后,驱动安防行业快速发展的因素主要有:智慧城市、智能交通需求不断增长,政府政策的扶持和新的合作方式“PPP”模式推动安防平台向整体化、专业化、实战化、智能化等方向发展,从而使得安防需求扩大。
 
智慧城市、智能交通等项目确实有效地推动了安防行业快速发展,只是成也萧何败萧何,近年来由于地方债务问题,很多项目都暂时停滞;即便成功拿下订单,后期如约结付账款也存在一定问题。
 
2018 年以来,地方债务隐忧再次浮上水面,数个平台公司出现违约,诸多地方债务融资项目难产,风险逐步暴露。
 
数据显示,目前多个省份的部分区县实际债务(加上隐形债务)至少是当地财力的 2-3 倍。其中某区的支付预算是 10 亿元,加上转移支付、政府基金、总财力大概 30 亿元左右,而它的实际债务大概是 50 亿元左右。
 
标普全球(S&P Global)在 2018 年的一份报告中提出,预计 2017 年中国“隐性”地方债务高达 40 万亿元人民币(合 6 万亿美元),相当于中国国内生产总值(GDP)的 60%,这一比例已经触及了国际警戒线。
 
鉴于此,去年相关部门紧急下发《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐形债务风险的意见》(中发〔2018〕27 号)文件,表示将统计地方隐形债务,地方违规举债终身追责。
 
强压之下,地方相关部门在巨大的行政支出和急迫的基础建设上左右为难,而在以 PPP 为主的大型平安城市项目建设上,地方政府更为谨慎。

 

 
➤经济周期性问题及外部问题
2008 金融危机之后,世界格局开始了新一轮的更新,自由市场经济被越来越多的国家竞争所替代,每个国家都在强化自身力量,国际局势剑拔弩张。
 
回首 2018,是格外复杂的一年。
 
一方面中国经济经过几十年的快速扩张,增长速度正在放缓。2018 年中国经济增长率是自 1990 年以来最慢的,宏观经济下行压力增大。
 
另一方面受中美贸易战的波及,安防、人工智能、计算机软件、电子元件等诸多板块跌幅居前。对于安防行业来说,最大的压力是美国对芯片出口的限制。
 
内忧外困之下,行业巨头也难免受到冲击,海康威视股价自去年 3 月创下历史新高 44.06 元 / 股以来,就一路下跌,2019 年稍有回暖,截至 2019 年 2 月 20 日收盘,公司股价报于 33.97 元 / 股,较去年高位下跌超 22.9%,市值蒸发近 942 亿元,相当于蒸发了 2.1 个大华股份。
 
 
但另一边,券商机构却仍旧乐观。
 
近期,新财富联合光华 - 罗特曼研究中心发布了 50 家“新财富最佳上市公司”榜单(简称“TOP 50 公司”)。经我们初步梳理发现,此次共有大华股份、海康威视、洲明科技、利亚德四家涉及安防业务企业上榜。
 
 
新财富表示,此次评选上榜的 TOP 50 公司,基本都是经济发达地区相对成熟的大型企业,它们多年深耕实业领域,经营状况较好,盈利能力强,以持续成长为投资者带来了良好回报,在长时间的资本市场历练中经受了各种风波考验,积累了宝贵的信誉。
 
大华股份、海康威视等安防企业在 2018 年表现不佳的情况下,这些券商机构为什么还会对他们给予肯定并强烈推荐呢?安防市场的红利还有吗?
 
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安防红利远没结束
国内安防市场目前以一线城市为主,且政府市场成熟,市场趋于饱和。但是随着安防市场下沉到二、三线城市、乡村和 AI 技术突破及一体化服务运维,安防红利远没结束。
 
➤二、三线城市、乡村或将成为下一增长点
进入 2019 年,平安城市项目发展趋于稳定,一线城市大多进入饱和阶段,从 2018 年开始,许多主打城市安防的安防厂商也逐渐转战其他领域。在此背景下,二、三线城市、乡村安防有望成为安防行业下一个利润增长极。
 
国家统计局数据显示, 2017 年全国农村人口 57661 万人,占比 41.48%,人均可支配收入增长率超过城市。农村人口数量大、人均可支配收入增长快,显然预示着一个巨大的市场。
 
 
随着人口老龄化加速、青壮年劳动力外流,农村留守人口以老弱妇孺为主,并存在居住密度低、单位土地人口间的相互安全协同能力差等问题,而与之相对,乡村总体来说安防措施较为落后,成为小偷小摸等违法行为的高发地。
 
需求与实际设施的巨大落差使得农村安防有望成为下一个千亿级别的大市场,更预示着安防企业加速发展的机遇
 
➤新技术带来新发展
物联网的应用和智慧产业的发展,以及 5G 的建设,会带来巨大的市场空间。
 
近几年来,人工智能为安防产业带来了丰富的想象力,安防+AI 的组合应用带来了传统安防功能价值的颠覆性变革。
 
过去几年,安防产业的智能化升级很大程度上得益于人工智能在行业领域的应用,对于 AI 在行业领域的作用,有业内人士表示,AI 和互联网一样,它是一个非常基本的底层技术,这项技术会重构整个行业,甚至重构整个社会。
 
互联网在过去 20 年里是最火的技术元素,它颠覆了很多人的认知以及行业领域原本的运作模式,AI 技术亦是如此。
 
 
智能安防、智能交通、智能人居等领域物联网应用的核心是智能视频监控体系,人工智能技术的融入丰富了智能监控的深度和广度,使安防物联网的实现得以加速。
 
由此可见人工智能对安防产业的赋能巨大,而被这样的高赋能吸引而来的政府和企业的积极性必将进一步助力人工智能在安防领域的落地加速,形成一个良性循环,共同推动智能安防向全新的阶段发展。
 
国内安防市场的红利远没结束,当然在聚焦国内市场的同时,我们还应将目光放向更广阔的海外市场

 

 
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广阔的海外市场
在国内安防市场竞争日益激烈的背景下,越来越多优秀中国安防企业逐渐将眼光盯向海外市场,将海外市场视为未来发展战略之一,呈现出集体出海的趋势。
 
随着安防产业在亚洲市场迅猛发展,人们的安保意识也逐步提升。印度人口众多、设施尚不完全,治安状况堪忧,印度似乎成为安防产业发展的下一片沃土,那么印度的安防市场究竟如何?
 
印度市场受到外资和当地企业对大型基础建设项目和商业投资的推动,预计到 2021 年,监控产业年复合增长率达 10%,门禁产业约达 15%。
 
 
政府亦不断兴建机场和高速公路等基础建设,以支持不断增长的经济需求。目前印度政府的 UDAN 区域连接计划在于加强第一级到第三级的机场安全基础设施。
 
此外,目前全国有近 100 个智慧城市计划正全面展开,并推出多个 RFP 进行招标,可以想见对于安防设备的需求有多大。至于一般商业与金融服务业,则是加强 ATM 与各分行、支局之间的实体资产和基础设施防护,并将实体安防设备当成整体安全整合的一部分。印度商工联合会表示,就销量而言,中国监控摄像头格外畅销。
 
讲到印度,不得不提印度的慕尼黑电子展,此展从 2000 年开始举办,每年一届。元器件相关的部分主要是印度本土的代理商参展,大部分代理商代理了中国的本土品牌。随着越来越多国内企业对印度市场的重视,每年去印度参展及参观的企业都呈上升趋势。
 
2019 年的印度慕尼黑电子展是芯片超人重点参与的活动之一,主要目的是帮助用户打开印度市场。
 
除了印度之外,亚洲的其他国家如菲律宾、印尼同样拥有广阔的安防市场前景和巨大市场容量,这会为国内安防企业带来了更多发展空间和发展机会。
 
2019 年,在中国的安防行业发展史上,必将是浓墨重彩的一笔。中国安防产业正在发生巨大的变化,人工智能在安防领域将进一步落地,新的技术、产品得到应用与迭代 ......