A 股最大跨界半导体收购案呼之欲出。

 

据披露的重组方案,闻泰科技拟以发行股份及支付现金相结合的方式斥资百亿去实现安世集团的控股权。本次收购后,闻泰科技将从 ODM 公司延伸到上游半导体器件领域。

 

短短几日,证监会便闪电“受理”,天眼君发现,目前证监会已顺利通过这一百亿级别的跨境交易,可谓雷厉风行。

 

闻泰科技的“野心”

闻泰通讯是在 2017 年 2 月通过中茵股份的资产重组登陆 A 股。2017 年 8 月,中茵股份更名为闻泰科技;12 月 20 日晚间闻泰科技发布公告,宣称通过股权转让,原股东顺利实现退出。此后,逐渐将前身中茵股份的房地产相关资产剥离后,闻泰科技在半导体领域的布局也愈发深入。

 

 

从其股东背景来看,其控股母公司拉萨闻天下投资有限公司早就在半导体领域有多项大手笔投资。既是全球知名图像传感器公司美国豪威科技(OmniVision)的单一最大股东,又是全球分立器件、逻辑器件供应商安世半导体(Nexperia)的第二大股东。

 

此外,第五大股东上海矽同企业管理合伙企业(有限合伙),其主要控股方为上海武岳峰二期集成电路股权投资公司(持股 99.99%)。值得注意的是,控股方武岳峰资本在半导体行业同样名声显赫。

 

如今,强势发力半导体除了与股东背景有关,当然也离不开闻泰科技自身的行业属性。

 

业内人士表示,手机 ODM 企业天然就与半导体产业关系密切。闻泰科技继布局了手机、笔电、VR、车联网、移动智能终端等业务之后,要把触角深入到更具核心竞争力的半导体产业其实也是自然而然的选择。

 

安世半导体有多强?

据披露,安世半导体是全球半导体标准器件的先进企业,其业务覆盖了半导体产品的设计、制造、封装测试的全部环节。

 

目前产品包含分立器件、逻辑器件、MOSFET 器件三大产品类别,从细分市场的全球排名看,安世半导体二极管和晶体管排名第一,逻辑器件排名第二(仅次于 TI),ESD 保护器件排名第二,小信号 MOSFET 排名第二,汽车功率 MOSFET 排名第二(仅次于 Infineon)。

 

从公布的行业横向比较来看,安世集团在报告期内的复合增速也属于业界领先位置。

 

 

一般人可能对安世半导体较为陌生,但是对于高通并购恩智浦并不陌生。事实上,安世半导体前身是恩智浦集团内的标准产品业务,并且已经在 2017 年初开始独立运营了。

 

就是这样的稀缺标的,引得资本市场一番哄抢。自建广资产成功收购安世半导体后,国内资本就纷纷行动,不过最终“花落”闻泰科技。

 

据公开信息可查,闻泰科技对安世半导体的收购实际上是“两步走”战略。第一步是通过参加拍卖得到安世半导体 33.66%股权;第二步是收购相关境内基金和境外基金股权,取得安世集团 80%左右股权,从而实现控股权。

 

具体来看,闻泰科技第一步需要转让价款 114.35 亿元从而间接持有 33.66%的股权;而第二步则是耗资 269.25 亿元去收购剩余股权从而实现控股。

 

审批速度超预期!

 

无疑,这是国内最大的一起半导体收购案,在业内人士看来,这场跨境并购受到了超预期的受理速度。

 

从推进速度可以看出,证监会于 4 月 29 日对闻泰科技《上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了受理,仅仅 12 个法定工作日,闻泰科技就收到了证监会披露的反馈意见书,随后,闻泰科技仅耗时 7 个工作日便完成回复。

 

火速推进下,监管层似乎无意难为这场并购。

 

据闻泰科技披露的收购草案显示,公司将采用发行股份及支付现金相结合的方式购买安世半导体资产切入半导体赛道,其中交易对价 199.25 亿元,包括闻泰科技拟以现金方式支付交易对价 99.69 亿元;另外闻泰科技拟以 24.68 元 / 股发行价格发行 4.02 亿股份支付交易对价 99.56 亿元,募集配套资金 70 亿元支付对价、偿还借款、补充流动性等。

 

一旦交易完成,闻泰科技将取得安世集团控股权。中泰证券分析表示,按照目前手机业务进行盈利预测,假设公司收购安世半导体在 2019 年底完成整合,并同时完成提交的配套融资、实现并表安世集团收购债务的偿还,则预计 2018-2020 年整合后利润为 9.19、15.31、23.88 亿元。

 

过去三年时间,闻泰科技本身的净利润分别为 1.92 亿元、3.35 亿元、0.72 亿元。并购一旦完成,闻泰科技的盈利能力将实现骤升。

 

 

而对于并购完成后的下一步安排,闻泰科技在公告中表示,未来或将通过联合研发等方式,与安世集团共同探索研发及生产可用于汽车电子、IOT、智能终端等领域的模组模块产品(模组模块类产品是指一种为了实现一种或多种功能的电子元器件组合体),以及协助安世集团的新技术、新产品进行商业化和产业化。

 

除此之外,上市公司将保持安世集团清晰的管理架构,以保持安世集团在中国股东控股下仍为一个独立运营的欧洲全球供应商。同时,将全力支持安世半导体作为独立企业的品牌与形象,支持其一站式(主要为汽车电子行业)全球客户的供应模式。

 

近期第三起!

 

不难发现,半导体行业的并购热潮正在席卷全球。

 

就在 6 月 2 日,我国芯片领军者紫光国微发布公告称,将通过发行股份的方式,购买公司同一控制人旗下的紫光联盛 100%股权,通过紫光联盛来最终控制其旗下的核心资产法国安全芯片组件龙头企业 Linxens。

 

紧接着,6 月 3 日下午,德国半导体公司英飞凌(Infineon)也发布公告称,将收购赛普拉斯(Cypress Semiconductor)半导体,从而实现强强互补。

 

短短几天时间内,国内最大的半导体并购也将落地。业内人士表示,半导体公司要想获得快速发展、占得领先地位,通过“强强联合”不失为一个好的发展战略。

 

此外,政策也对半导体行业颇为友好。业内专家指出,我国想由制造业大国向制造业强国转变,半导体行业是必须跨过的坎。经过多年发展,我国已经在芯片设计、封测等领域取得一定成绩。未来在国家大基金的护航下,国内半导体行业有望进一步发展。

 

对于 2019 年中国半导体行业市场规模的预测,前瞻产业研究院发布的《中国半导体产业战略规划和企业战略咨询报告》中指出,该市场规模将突破 2 万亿元,同比增长将达 12.1%。