从中国最早的“债转股”企业开始,京东方是如何发展至今的?

2019-06-13 13:04:47 来源:电子说
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赌。
 
是什么造就了面板行业的今天?
 
恐怕只有上面这个字。
 
1974年,主营黑白电视机代工的三星电子进入了半导体行业。
 
在接下来的几年里,三星生产的晶体管烂到自己集团都不用。
 
但即便如此,1980年三星还是决定进入DRAM领域,并在1983年2月正式进军半导体。
 
那时日本和美国的半导体公司杀得兴起,没有人把4线工厂三星放在眼里。
 
然而不到一年,三星依靠从镁光买的技术、美国和日本天价挖的人才,以及韩国的农村妇女,让韩国成为世界上第三个生产出64KB DRAM的国家。
 
1984年,三星建成了他的第一条DRAM生产线。
 
也是那一年,半导体进入衰退期,存储芯片价格暴跌,售价不及成本的三分之一。
 
大量的半导体公司亏损、倒闭,三星却堵上身家性命开始大建工厂、疯狂增产、研发新品。
 
这就是人类科技史上著名的半导体反周期操作。
 
什么样的人打架最可怕?
 
敢自残的人。
 
武术再高,不如扎自己一刀。
 
生性善于打架斗狠的朝鲜半岛人,把这种斗狠放到了生意场上,奇效明显。
 
在韩国政府的支持下,无数次濒临破产的三星熬垮了日本和美国的企业,并在1993年成为全球第一大存储器芯片厂家,此后一直统治这个行业。
 
三星累计用了3次反周期操作、连续亏损25年构建了一个几乎牢不可破的存储器帝国。
 
还是在1984年,三星电子设立了TFT-LCD研究小组。
 
我们平时用到的液晶面板大多属于TFT液晶面板,TFT的意思是薄膜晶体管。
 
最初TFT和另外一种晶体管MOS(金属氧化物半导体场效应管)都被用来制造芯片。
 
但是在芯片领域,TFT被MOS打败,我们现在经常听到的一个指甲盖大小的芯片上有多少亿个晶体管,这个晶体管就是MOS衍生出的CMOS管。
 
但是TFT后来被发现可以应用在液晶面板上。
 
制作TFT基板的过程和制造芯片的过程非常相似,区别在于一个在硅片上制造,一个在玻璃上制造。
 
所以面板行业也叫半导体显示行业,属于泛半导体板块。
 
那么既然要做半导体,顺便做一下液晶面板也是可以的,毕竟日本企业就是这么干的。
 
三星面板业务几乎完全复制了三星半导体业务的历程,时间节奏和策略几乎一模一样。
 
1991年,设立TFT-LCD事业部,建成试生产线;
 
1992年,生产出2片10.4英寸液晶显示器;
 
1993年,开建TFT-LCD 2代生产线,1995年2月建成投产。
 
这也是韩国的第一条液晶面板生产线。
 
三星通过购买技术、疯狂地学习和挖人积累经验,但这些努力在当时显得微不足道,当时日本企业在液晶面板领域的出货量占全球的94%。
 
连液晶技术的发源地美国都不到3%,其他国家咋玩?
 
历史总是惊人的相似。
 
1995年,三星的第一条液晶面板生产线刚投产,面板行业进入了第二次衰退期。
 
三星嗅到了胜利的味道。
 
还是反周期操作。
 
1998年,三星面板出货量世界第一。在此之前是连续7年的亏损。
 
2002年,LG通过世界首条5代线超过三星,三星直接就上了3条5代线。
 
2006年,台湾友达光电与广辉电子合并,借此超越三星。
 
仅仅两年后,三星再次通过反周期操作夺回世界第一。
 
三星的存储芯片和液晶面板,无一例外都是靠着先模仿,再靠疯狂地反周期操作,后来者居上。
 
其实整个韩国的存储芯片和液晶板面行业之所以能崛起,都是靠着反周期操作,倾全国之力赌这两个行业的未来,三星是最成功的一个。
 
在OLED领域,三星面临的情况有所不同。
 
君临此前介绍过,OLED其实已经诞生几十年了。
 
最早把OLED应用在产品上的是日本先锋公司,可由于商业化难度大、投入高,日本人放弃了,美国人干脆说这是不可能完成的任务。
 
三星想赌一把。
 
2000年,设立OLED项目组,2003年升级到事业部;
 
2005年,建设4.5代OLED专用生产线;
 
2006年,进入试运行阶段;
 
2007年10月,实现OLED的量产。
 
举世震惊。
 
后来,靠着Galaxy系列手机,三星将OLED屏幕推出去,但长时间也只有自己在用。
 
这种情况下,三星却敢于赌博式地逐渐把LCD停掉,进一步发展小屏OLED。
 
直到2017年苹果X也采用了他的OLED,OLED才真的火起来。
 
今天,三星在OLED领域的出货量占据全球的93%,随着越来越多的手机企业采用OLED屏幕,三星已经赚翻。
 
三星独自研发OLED的那几年,日本蒸镀机企业Tokki公司只能靠三星一个客户艰难度日。
 
2007年,三星OLED实现量产,同年11月,日本佳能收购Tokki,才让这家企业活了下来。
 
如今,Canon Tokki成为三星制霸全球OLED市场的关键帮手。直到2017年Tokki才向三星之外的企业供货。
 
如果你不了解三星的发展史,你就不可能理解面板行业的发展,也不会理解我们接下来要介绍的公司。
 
三星建设第一条液晶面板生产线的1993年,北京酒仙桥,与如今的798艺术园区一路之隔的地方,北京东方电子集团股份有限公司成立了。
 
这家企业的前身是曾经无比辉煌的774厂(北京电子管厂)。
 
774厂成立于1952年,是中国当时最重要的军工企业之一,一度成为亚洲第一大电子管厂。他还是国内最早的半导体公司,东方红一号卫星用到的集成电路就来自774厂。
 
但是改革开放以及军工的缩编让774厂逐渐没落。
 
改革开放之初,彩电成为国家重点发展的行业。
 
国家鼓励彩电国产化,但方法却是全套引进国外生产线和元器件,所谓的国产化,不过是组装国产化。
 
能买的不造,这是当时的理念。
 
这种现象在几乎所有工业领域都有体现,家用电器、集成电路、汽车、飞机等等。
 
这种方法短期见效快,但也等于自废武功、助长他人,长期下来,我们的工业水平被发达国家越甩越远,即便最开始差距并不大。
 
归根结底,是国家对自己的工业水平不够自信,所以就全盘抛弃自己的,引进国外最好的。
 
774厂是中国最早研究彩电核心技术的企业,甚至在1981年就已经成功研发出液晶面板。
 
但自主研发显得太另类。
 
780厂、714厂、青岛无线电二厂都在那个时候顺应了时代潮流,走了出来,这就是后来的四川长虹(600839)、南京熊猫(600775)、海信电器(600060)。
 
中外合资的TCL(000100)和康佳(000016)也在那时诞生。
 
国家当时还在陕西咸阳新成立了明星企业4400厂,用全套的日本装备生产彩色显像管,这就是后来的彩虹集团。
 
曾经共和国电子工业的骄傲-774厂,却成为北京亏损最多的企业。
 
在那个神奇的1992年,774厂迎来了一位新的厂长,王东升。
 
王东升是浙江东阳人,和郭广昌、但斌是老乡,这个人口不足85万的县级市可谓人才辈出。
 
10年前,王东升在774厂开始走下坡路的时候加入进来,他见证了这家副部级大厂的衰落。
 
他本应该去电子工业部报到,是被774厂的财务经理挖了过来。
 
后来面对死气沉沉的老厂,他想要离开,几乎铁板钉钉地要去中信集团的下属单位任职高管,但老厂长再三挽留,他留下了。
 
这是命中注定。
 
上任后,王东升对774厂进行改革,1993年4月,王东升又带着员工自筹650万进行股份制改造,创办北京东方电子集团股份有限公司。
 
这不仅是中国第一家完成股改的亏损企业,还是中国最早的“债转股”企业,他用筹集到的资金又从银行贷到等额的款项。
 
通过债转股,王东升把银行的大腿傍住了。
 
债转股成为日后这家老厂重新走向辉煌的利器。
 
通过一系列的折腾,企业竟然在1993年当年就实现了扭亏。
 
再后来通过充分利用财务规则,1997年6月在B股上市,并募集到3.5亿港币。
 
这是东方电子集团的转折点,此前他几乎没有主业,经营情况也并非账面显示的那么好,而同是军工老厂出身的四川长虹已是A股最为耀眼的“股王”。
 
但募集到资金后,王东升有了梦想,他要在2010年,收入到达200亿,还要用10-15年成为中国的三星。
 
很快王东升带领企业聚焦在CRT显示器相关的业务上,趁着国内彩电业的发展,企业效益也越来越好。
 
但梦想与现实的落差,让很多人更想去做来钱快的房地产。
 
王东升一句话把这些人噎了回去:
 
我们是搞工业起家的,如果连我们这些人都去做房地产,那谁来搞工业化?
 
天道酬勤,2000年12月,东方电子集团在A股增发上市,募资9.7亿元。
 
东方电子集团已然焕发新春。
 
2001年6月,东方电子集团更名为京东方。
 
未来的中国面板之王,正式登场。
 
前面提到过,早在1981年774厂就研发成功了液晶面板,王东升在企业最困难的时候,也曾长期投入液晶面板的项目,无奈最后失败。
 
但当王东升看到日韩的液晶面板行业的火爆,他意识到早晚有一天液晶面板会取代CRT,于是1999年下旬,京东方再次成立TFT-LCD项目组,把液晶面板作为未来的方向。
 
这个选择很惊险,当时等离子显示和真空微电子显示同样风头正劲。
 
幸运的是京东方押对了。
 
而当时中国主要的CRT企业却为了进一步增强实力,大肆收购国外的CRT生产线,四川长虹虽然也做出了新的选择,却选择了等离子。
 
有了方向,京东方需要一个进入的方式和时机。
 
改完名字,机会来了。
 
三星、LG、和现代这些韩国企业通过多年的反周期操作,取得了在全球的领先。
 
但是反周期操作的巨额投入不是谁都能承受,现代率先跪倒,只能出售面板生产线。
 
现代当时拥有2代、3代、3.5代各一条,年产能300万片,全球第9,技术储备也相当雄厚。
 
2001年11月,京东方收购了现代STN-LCD和OLED业务。
 
2003年1月22日,京东方宣布韩国子公司以3.8亿美元收购现代全部的面板业务。
 
这是当时中国政府批准的最大外购案例。
 
这次收购非常坎坷,但通过一系列的斗智斗勇和巧妙运作,京东方自己只出了1.5亿美元,另外约2.1亿美元是找韩国银行贷的款,还有3千万美元获得了减免。
 
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