CINNO Research 产业资讯,LG 显示(以下 LGD)23 日公示了 1 季度业绩,营收为 4.7242 万亿韩币(约合 272 亿人民币),环比上一季度下滑 26%。营收下滑主要是因缩减 LCD 产线和疫情扩散的双重影响下出货面积缩水,且因淡季影响导致 ASP 较高的 P-OLED 产品比重下滑。


根据韩媒 etnews、newsway、edaily 报道,营业利润为亏损 3619 亿韩币(约合 21 亿人民币)。虽比上一季度的 4249 亿亏损(约合 24 亿人民币)是有所改善,但同比去年的 1320 亿(约合 8 亿人民币)亏损额为两倍之数。亏损改善主要是 LCD 售价回升和汇兑贡献,同时,节省材料费用、减少投产费用等努力也起到一定作用。当期净利为亏损 1989 亿韩币(约合 11 亿人民币),EBITDA 为 6305 亿韩币(约合 36 亿人民币)。

 


产品比重部分,季节性淡季导致手机面板比重下滑 4%到了 32%。TV 面板为 31%、Notebool/Tablet 面板为 20%, 显示器面板为 17%。
LGD 一季度负债比率为 186%、流动比率为 91%,借款比率为 87%。


虽业绩成绩单连续 5 个季度亏损,但亏损额度有所改善,LGD 计划继续提速 OLED 事业转换。在疫情发酵大环境下,虽无法承诺明年实现能扭亏为盈,但认为公司的差异化战略并非日暮途穷。自信心主要来自于今年拿下几个 OLED 大客户。当天业绩说明会中 LGD 表示:今年公司挖掘出中国华为、美国 Vizio、日本夏普等有实力的 OLED 新客户。未来随着广州工厂的稼动,公司可摆脱 LCD 售价下跌影响,持续加强 OLED 战略。

 


CFO Seo Donghui 表示:新冠疫情影响正在波及整个产业,未来需求的变动性将进一步加大。虽然整体基调为不明亮,但随着居家办公和线上授课等活动使得 IT 产品需求增长。LGD 将在 IT 需求扩大的机遇下充分发挥差异化产品竞争力。同时,公司将通过库存和资源投入的最小化,加强现金管理。并表示新增 OLED 大客户战略并未受到影响。


2 季度起新冠疫情对于需求的影响将逐步发酵。东京奥运会等赛事延迟使全球 TV 需求疲软,预计 TV 和 Mobile 面板会呈现大缩水。公司将通过非常时期营运战略进行应对,以备情况进一步恶化。


正进行稼动筹备的广州 OLED 工厂尚且无异常。将于 2 季度内完成广州 OLED 量产筹备,OLED TV 部分,公司将重新评估利用北美和欧洲的线上渠道和销售。

 

 


对于竞争对手三星退出 LCD 产业表示:长远来看并无大影响。虽竞争对手撤出 LCD 产业短期会影响市场,但现在的供过于求局面下,中长期的整体市场供需并不会因此受到大影响。


Seo Donghui 专务表示:公司的韩国产线基本以 IT 产品为主,与竞争对手的 LCD 产品领域不同。因竞争对手主要是以 TV 产品为主,故本次撤出 LCD 并未影响到 LGD。


对于 IT 需求认为,2 季度 IT 需求同比上一季度有望增长 20~30%,公司将密切关注需求变化,以充分发挥公司的优势。


LGD 实现扭亏为盈的关键事业 P-OLED 部分表示:虽不可避免疫情影响,但对于市场需求的预期仍旧乐观。虽然市场的确受到疫情打击影响,但公司正在与战略客户进行紧密开发合作,下半年有望实现两倍的营收增长。