联发科Helio X30无法承受之重，今年要被10nm芯片玩死？

手机芯片竞争惨烈，联发科效仿苹果、三星、高通、华为转战 10 纳米工艺，没想到却给自己挖了一个大坑。市场传出，台积电首批 10 纳米客户之一的联发科，近期再度下修 10 纳米投片需求。传出近 10 年来都没有亏损联发科手机芯片部门，今年第一季将面临亏损出现。

据中国台湾供应链人士@手机晶片达人爆料，近 10 年没有亏损的 mtk 手机芯片部门，竟然在今年第一季出现亏损，10nm 工艺高昂的费用，导致 mtk 手机部门开始出现亏损。

另一位产业分析师@冷希 Dev 表示：由于 10 纳米芯片的整体成本相比以往提高 30%左右，与高通的差距逐步变小，这不仅让 X30 的开案数量比前一代 X20 更少，且终端产品也可能控制在十款以内。

由于今年出货量有机会超过 1 亿台的大陆厂牌 OPPO、Vivo 两大客户并未开案，且原规划开案的客户乐视遭遇资金问题项目遇阻，再加上小米也决定采高通方案，目前大客户只剩下魅族。

目前看来，由于 10 纳米工艺的流片成本高达数千万美金，联发科 X30 芯片的毛利率应该只有两成多，令人担忧。

据联发科公布的 2 月份营收情况显示，当月合并营收为 168.51 亿新台币（约合 37.9 亿人民币），环比下滑 7.44%已是连续 5 个月下滑。联发科官方表态称，按照目前的出货形式来看 Q1 季度营收达标还是很有希望。

对 IC 设计公司而言，营收即便达标，更看重的是毛利率等关键性指标。2015 年联发科毛利率首次低于 40%，2016 年还继续下滑，经常在 32-35%之间波动，今年 Q1 季度的毛利率有可能破 30%红线。

近年来，高通市场份额从 2014 年的 52%逐渐降至目前的 40%左右，联发科趁势崛起，占有率提升到 23%，稳坐第二把交椅。不过联发科自己也有难处，觊觎已久的高端处理器市场貌似牢不可破，与客户全面签署授权协议的高通现在加强中低端市场产品线，骁龙 600 系列抢走联发科不少市场，大约一成左右订单。

有分析认为，在规模不够大的情况下，联发科 X30 芯片的毛利率应该只有两成多，若及早踩煞车，虽会使得高昂研发费用无法回收，但至少不会有过多库存和拉低毛利率的情况，可尽快止血。

毛利率 30%是芯片公司生死线，去年大赚的手机芯片部门因为 10 纳米研发功亏一篑。虽然到了史上最困难时刻，联发科依然是最成功的芯片设计公司之一，如何熬过市场低迷期是“交钥匙”王者的目前的最大挑战。

10 纳米工艺门槛虽然金贵，依然只是一个过渡工艺，真正的长周期是 7 纳米，台积电已经宣布最早 2018 年初就会量产，联发科需撑过这一年。

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