大陆 LED 晶粒厂持续扩增产能,2018 年 LED 产业供过于求问题成为关注焦点,尽管近期 LED 价格跌幅呈现缓和,但更令业界担忧的是第 2 季已过一半,全球 LED 市场仍未盼到春燕的佳音,终端客户不愿下长单,迫使 LED 市场新一波的跌价压力正蠢蠢欲动,倘若第 3 季旺季依然不旺,LED 晶粒减产恐将迫在眉睫,否则将难以避免价格破盘危机,业界纷在观望谁会率先启动减产或杀价。 

 

就整体 LED 市场需求来看,不同产品应用仍有差异,其中,LED 显示屏及不可见光的需求相对稳定,但蓝光 LED 拉货疲弱,从多家 LED 厂 4 月营收相继走跌可看出端倪,不同于往年 LED 市况从 3 月回温景象,2018 年 LED 市场回温缓慢,第 2 季 LED 需求恐难乐观。

 

LED 业者透露,北美 LED 照明终端市场销售表现不如预期,3~4 月曾一度面临客户砍单,由于下一波照明销售旺季将落在欧美年底假期前,第 3 季可望涌现新一波的拉货需求。尽管业界对于第 3 季旺季回温仍有所期待,然另一个不容忽视的警讯,来自于 LED 晶粒厂库存水位居高不下。 

 

大陆 LED 晶粒厂三安、华灿的获利表现虽不俗,然首季库存量却快速攀高,三安第 1 季营收为人民币 19.45 亿元,存货金额却达到 22.25 亿元,相较于 2017 年同期存货金额仅有 10.57 亿元,以及 2017 年第 4 季约 18 亿元,三安在一个季度内便增加逾 4 亿元的库存。 

 

华灿光电的库存金额同样呈现逐季垫高,2018 年首季营收为人民币 7.1 亿元,但存货金额达到 7.89 亿元,高于前一季的 6.85 亿元,亦较 2017 年同期 5.06 亿元明显拉高。 至于晶电也有类似情况,虽然首季仍维持获利表现,但单季营收新台币 51.5 亿元,较 2017 年同期减少约 10%,而存货金额却达到 54.22 亿元,创下 2016 年第 1 季以来库存新高。 面对大陆 LED 晶粒厂新增产能大幅开出,终端需求却未能同步快速成长,LED 业者坦言,每天都有跌价的可能,业界都清楚 LED 晶粒已进入供过于求局面,在预期跌价的心态下,客户不愿意提供长单,订单能见度仅约 1 个月。

 

LED 业者认为,LED 库存若超过 6 个月,肯定要打消库存 20~30%,厂商必须谨慎控制库存水位,透过库存以延缓市场跌价走势,厂商更得苦撑获利,上、下游产业陷入拉锯战,其后座力恐将在下半年大幅显现。 

 

从 2018 年上半情势来看,两岸 LED 晶粒大厂似乎不倾向于杀价竞争策略,毕竟 2017 年第 4 季快速跌价,已引发其他同业跟进降价,不仅无助于自身市占率提升,更导致产业秩序陷入混乱。 

 

LED 晶粒跌价崩盘危机一触即发,但若能如同 2015 年 LED 晶粒厂宣布减产,反而会带动 LED 价格止跌回稳,面对供过于求的困境,理性控制上游晶粒产出,尽管稼动率降低及生产成本提高,但或许是回到供需平衡的解套方案。 

 

对于 LED 晶粒厂而言,无论是降价或减产都是两难的考验,第 3 季旺季需求能否顺利去化库存有待观察,否则第 4 季起再度进入产业淡季,加上大陆业者再度导入新一批机台量产,LED 价格跌破现金成本的战国时代,恐将重新登场。 

 

另外,2018 年全球经济情势亦增添变数,包括美国对大陆祭出 301 条款尚未明朗化,LED 照明虽未列入制裁清单,但背光显示器用的 LED 却在名单之列,终端客户为避免断炊风险,陆续调整供应链的预备方案,并导致市场观望心态浓厚,连带冲击台厂出货时程。 

 

近期美中贸易协商朝向正面发展,稍微缓解供应链的不安氛围,TV 新机亦可望顺利出货,但对于终端品牌业者而言,如何分散上游供应链至其他区域生产,将成为未来考量重点。