尽管筹备近一年,奥瑞德拟收购合肥瑞成的计划仍以失败告终。不过,最新消息显示,后者又迎来新的买家。


5 月 30 日,旋极信息发布公告称,公司正在筹划重大资产购买事项,拟购买合肥瑞成产业投资有限公司,预计交易金额约 80 亿至 96 亿元。


同时,旋极信息表示,具体交易方案及金额尚需进一步洽谈。公司股票于 5 月 30 日起停牌,预计停牌时间不超过 10 个交易日。 

 


时隔仅一个月!合肥瑞成又迎买家


对于“合肥瑞成”这个名字很多人可能都不陌生。就在上月末,另一家 A 股上市公司奥瑞德宣布,终止对合肥瑞成的收购案。据了解,造成该交易失败的直接原因来自奥瑞德方面。公告显示,奥瑞德股东间未解决股权出资额转让问题,并且公司控股股东所持股份又被司法冻结。


不过,这并没有妨碍资本市场对合肥瑞成的看重。短短一个月后的今天,它又迎来新的买家——旋极信息。
分析人士指出,合肥瑞成之所以受到大家青睐,主要是它旗下控制着原欧洲知名半导体企业 NXP 的射频功率业务。而目前,中美贸易战、中兴被美禁运案等,激发了政府、产业、资本对半导体行业的关注,因而合肥瑞成也获得了大家的高度关注。

 


资料显示,2015 年,在国内半导体并购资本“建广资产”主导下,合肥瑞成在境内成立,此后该公司通过层层控股掌握了位于荷兰的 Ampleon 集团,而 Ampleon 旗下的实体就是原欧洲知名半导体企业 NXP 的射频功率业务。 根据旋极信息公告称,标的公司拥有全球领先的射频功率芯片供应商,专业研发、设计、生产和销售高功率射频功率芯片产品,其产品主要应用于移动通讯(基站)领域,并在航天、照明、能量传输等领域存在广泛用途。


半导体资产成香饽饽,合肥瑞成估值至少涨价 8 亿
更值得关注的是此次旋极信息给出的收购价格。


回到 2017 年 11 月 18 日,当时奥瑞德发布公告显示,合肥瑞成 100%股权的交易价格暂定为 71.85 亿元。而此次旋极信息的预计交易金额约 80 亿~96 亿元。这也意味着,本次交易中合肥瑞成价格至少上涨 8 亿元以上。


虽然旋极信息在公告中没有说明给出这一金额的原因,但是在当前国内缺少拥有核心技术半导体标的的状况下,合肥瑞成算得上是优质资产。


数据显示,合肥瑞成控制的 Ampleon 目前是世界第二大射频功率芯片供应商,且竞争力持续增强。其生产的 LDMOS 和 GaN 射频功率芯片产品主要供应各大通讯基站设备制造商,在全球范围内不仅拥有华为、诺基亚、爱立信、中兴以及三星等业内优质客户,还在其他多元化射频功率领域拥有包括 LG、西门子、美的、NEC、日立等其他国内外知名客户。


射频功率芯片行业因技术水平较高,导致准入门槛较高,外部竞争者不容易进入,行业内部竞争格局较为清晰。近年来,Ampleon 集团的毛利率一直保持在 50%以上,在半导体行业属于非常高的水平,因此 Ampleon 毫无疑问属于优质资产。


从业务关联度看,虽然旋极信息与合肥瑞成产品分出不同领域,但是客户多为重叠。资料显示,旋极信息成立于 1997 年,一直专注于嵌入式系统领域的技术研发、市场开拓,已经成为中国移动、中国电信、中国联通、华为、中兴通讯等公司的宽带网络电话终端提供商,同时也提供面向国防军工的嵌入式系统测试产品。