过去十年,是集成电路产业最好的时光。在智能手机的量大、替换周期短的推动下,半导体产业有了爆发性的增长,也冒出来了很多新公司,尤其是中国大陆,在这波潮流的带动下,兴起了很多相关供应商。
 
但随着智能手机创新乏力、销售下滑,加上全球经济下行带来的影响,智能手机产业衰落带来的连锁反应日益明显。在天风国际知名分析师郭明日前发布 iPhone XR 不如预期,还有早前日经传出,苹果认为目前不需要那么多产能,迫使富士康把为 iPhone XR 准备的 60 条生产线压缩到 45 条,这较原先的产量少了 20%到 25%。另一家代工厂和硕也面临同样的状况。这些消息在多日的酝酿之下,终于反映到了其供应商上。
 
日前,苹果 Face ID 供应商 Lumentum 的暴跌,终于敲响了苹果手机乃至整个智能手机市场供应商的警钟。高盛今日早些时候也宣布将苹果的 iPhone 产量调低 6%更是坐实了这个趋势;工信部最新的数据也指出,前十月,国内的手机市场出货量同比下降了 15%。
 
对于相关厂商来说,这个十年的黄金时代也许真的要结束了。
 
智能手机引爆集成电路产业
在智能手机出现之前,没有任何一个终端产品会像它这样既有庞大的用户技术,也有强烈的换机需求,甚至连技术更新方面,也是其他所有终端产品所罕见的。正是在这种大环境的驱动下,全球半导体产业步入了黄金时代。
 
2008 年到 2017 年间,半导体供应商的市场份额的改变
 
根据 statista 的统计显示(如上图),过去十年稳步增长的全球知名半导体公司中,高通和三星的增长最为明显,这主要是得益于他们在智能手机相关芯片上的表现。众所周知,高通凭借其独特的授权模式还有深厚的产品技术积累,吃饱智能手机的红利,这也推动他们的业绩在过去的十年内有了突飞猛进的增长;至于三星,也是面对同样的状况,特别是在去年面临存储供不应求的情况,三星更是将英特尔从坐了二十多年的全球半导体供应商龙头座椅上赶了下来。如美光、SK 海力士,也都是智能手机时代的受益者;
 
智能手机带动的射频需求,从某种程度看也成就了现在的新博通、Skyworks 和 Qorvo,国内的慧智微。
 
另外还有 MEMS 麦克风的厂商,也是智能手机时代的直接受益者。无论是瑞声科技还是歌尔声学,他们都是依赖于苹果,走上了事业的巅峰。智能手机的出现,也成就了如伯恩光学和蓝思科技这样的玻璃厂商。如果没有智能手机的出现,相信他们也达不到今天的高度。
 
其他如 WIFI、蓝牙和电源供应商,在智能手机时代挣的盘满钵满,自然不在话下。
 
智能手机除了在传统的半导体器件上推动产业发展,还在苹果的带领下,将现有的一些技术改造,推广到手机上,又成就了一批厂商。
 
首先,智能手机导入的拍照功能,不但让屡传倒闭的索尼成功翻身,三星最近在这个领域也迅速崛起,这个领域国内也成就了格科微和思特威的突围而出。在镜头方面,也给了国内的欧菲光和舜宇科技崛起的机会。
 
其次,苹果在 iPhone 5S 上引入的指纹识别,带动安卓阵型进入这个领域,这不但带动了瑞典 FPC 的迅猛增长,也驱使国内的汇顶科技攀上了高峰,成就了信炜科技、费恩格尔和思立微等一批公司;
 
再者,苹果带领整个智能手机产业进入 OLED 屏幕时代,这一方面成就了三星,另一方面也让国内如京东方、维信诺和天马微等厂商顺势崛起,相关的 OLED Driver 芯片厂商的借东风,自不必说。
 
而从去年开始流行的 Face ID,也一度使得如文章开头提到的 Lumentum,还有 Finisar、asm、IQE,甚至代工厂稳愗的繁荣。国内如睿熙、华芯、纵慧芯光,还有奥比中广都得益于这波潮流,倍受投资者青睐。
 
智能手机供应链的影响力,甚至可以从苹果早两年推出的 AirPods 引爆的国内外 TWS 相关芯片供应商的崛起上略见一斑。至于其他如晶圆代工厂、设备供应商、OSAT、材料供应商等,也同样受益于智能手机的发展。从某种程度上,智能手机还是当中某些厂商的重要支持。Intel 在过去十年的业绩再次印证了智能手机的巨大影响力。
 
而从上面介绍我们可以看到,国内相关供应商在智能手机潮流中的崛起,是我国半导体相关产业在过去十年取得的最大成就。
 
根据 IC insights 的统计数据显示,自 2010 年以来,IC 设计市场的增长份额大部分来自大陆供应商。数据显示,2010 年,大陆只占据了 5%的市场份额。但到了 2017 年,这个数字上升到了 11%。如果统计进入全球前五十的芯片公司,2009 年只有一家大陆公司,而到 2017 年,进入全球前五十的中国公司已经有了十家。虽然这些厂商不一定都是手机供应商,但我们可以看到,排在前面的华为和紫光展锐,都是这个领域内的佼佼者,在全球也能排得上号,但这在过去,是很少见的。
 
进入世界排名前五十的中国芯片商合计厂商对比(2009VS2017)
 
黄金时代到了结束的时候?
虽然近几年,媒体一直在鼓吹智能手机时代将结束了,但相关供应商似乎还在增长。但随着智能手机厂商和供应商表现的一再下滑,似乎这个黄金时代真的要结束了。
 
近日,苹果供应商伯恩光学裁员万人的消息传遍了整个朋友圈,据称这是因为苹果系订单减少造成的恶果。因为苹果一飞冲天的蓝天科技,今年三季度扣非后的净利润劲减 109%,公司过去一年的股价急速下滑,也和智能手机的不景气脱不了关系。
 
蓝思科技过去一年的股价走势
 
另一个因为苹果成名的瑞声科技的表现也不理想。
 
根据公司 Q3 的财报显示,他们今年三季度公司收入 48.69 亿元人民币,同比下滑 8.5%;净利润为 9.73 亿元人民币,同比下滑 28.7%。统计其前 9 个月的收入、利润也同样出现了同比下滑。在 Q3 业绩公布之后,公司当天下滑了 8%。
 
对于公司业绩的疲软,瑞声科技给出的回复是:“在今年前三季度,全球智能手机市场持续疲弱,对公司造成负面影响。”申万宏源也表示,瑞声科技主要业务线在短期将受到竞争加剧及手机厂商出货量下滑影响。此外,混合式镜头进展也是低于市场预期。如果看公司过去一年的股价走势,同样惨不忍睹。
 
瑞声科技过去一年的股价走势

 

 
而前面提到的 Lumentum 更是创造了股价一日暴跌 32%的悲剧,进而连累英国芯片制造商 IQE Plc 发出警告,指出该公司本年度的财务业绩可能会下降。其他供应商也都迎来了不同程度的下跌。
 
据每日经济新闻不完全统计,美国时间 11 月 12 日,苹果供应商 Universal Display 收跌 13.07%,凌云半导体收跌 13.86%,Synaptics 收跌 8.21%,Qorvo 收跌 6.38%。而昨日开盘的亚洲相关供应商,表现也让产业链触目惊心。其中鸿海低开 2.4%,JapanDisplay 早盘一度跌 8%,TDK 跌 8.25%,阿尔卑斯电气跌 6.49%,村田制作所跌 4.12%。
 
Lumentum 过去五日的价格走势
 
联想到苹果因为不采用高通基带,还有整体市场走弱的影响,导致高通多年来首次亏损;苹果弃用 Imagination GPU,导致其拆分卖盘;Dialog 担忧丢失苹果,而接受其入股。种种迹象表明,对于很多供应商来说,如果错失了苹果,错失了智能手机,他们或会需要很长时间来复苏。
 
加速寻找下一波增长点迫在眉睫
对于这些依赖于智能手机的厂商来说,快速寻找下一波增长点,是他们需要面临的一个重大挑战。之前高通对 NXP 发起的巨额收购,就是奔着这个目标而来。虽然由于各种原因,这个交易最后折戟,但芯片设计巨头一直没有放松他们的转型策略,在物联网、汽车和射频等多个领域拓展。而这也能为手机半导体供应商做一个指导。
 
对于未来的增长展望,物联网带动的处理器、传感器、连接器和数据等需求,自然是大家关注的重点。
 
而据 ICinsights 发表的分析报告显示,在未来几年,汽车半导体市场会是最强劲的芯片终端应用市场。根据该公司预测,从 2016 年到 2021 年之间,车用电子系统销售额将以 5.4%的复合年成长率(CAGR)成长。
 
他们指出,这一成长势能来自于市场对于车用电子系统的需求日益增加,同时也越来越关注于自动驾驶车、V2V 和 V2I 通讯,以及车载安全性、便利性和环保功能和对于电动车需求带来的功率器件增长。
 
不同电子系统的年复合增长率比较
 
意法半导体 CEO 在日前接受半导体行业观察采访时也提到,除了汽车外,工业市场也将会成为半导体关注的一个重点市场。其他无论是 AI、AR/VR,也都会成为半导体公司盯紧的发展重点。
 
对于上述提到企业的 CEO 来说,现在是考验他们的关键时刻了。