12 月 27 日,全球 LED 芯片龙头三安光电尾盘快速下探,股价逼近跌停板。分析指出,今年第 3 季度开始,LED 行业收入开始倒退,预计 2019 年继续恶化。在存货水平不断攀升下,三安光电存货减值风险大幅增加。近日,中金公司就下调公司 2019 全年净利润至 34 亿,同时消减目标价 4 成至 12.00 元。
 
展望 2019 年,LED 市场会继续恶化,中金认为要留意目前行业存货水平不断攀升带来的存货减值风险。具体理由如下:2018 年第三季度起行业收入开始倒退,预计 2019 年继续恶化。
 
数据表明,2018 年第三季度全球主要 LED 芯片制造企业收入同比下降 4%,净利润同比下降 21%。根据中国海关数据,2018 年 1-10 月我国 LED 照明产品出口总额同比增速仅为 1.7%。其中 9 月同比大幅下滑超 30%。
 
此外,中金公司还指出,有三点原因导致 LED 市场恶化:一是受房地产、汽车、消费电子等下游需求放缓影响;二是地方政府补贴减少;三是中美贸易摩擦。