全球半导体业绩已“触顶”?热潮退却过后该何去何从?

2019-02-12 18:10:51 来源:半导体行业观察
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全球半导体厂商的业绩“触顶”迹象正在加强。2月9日之前发布业绩的韩国三星电子等8家主要厂商的2018年第四季度净利润合计环比下滑约3成。在中国经济增速放缓日趋明显的背景下,美国苹果公司的iPhone等智能手机销售放缓,数据中心的建设热潮也告一段落。
 
各厂商处于库存增加导致财务容易受到挤压的状况,因此开始出现减少设备投资的趋势。
 
 
除了三星之外,《日本经济新闻》还统计了韩国SK海力士、美国英特尔、德州仪器(TI)、高通、荷兰恩智浦半导体(NXP SEMICONDUCTORS)、德国英飞凌科技公司 (Infineon Technologies AG)和日本瑞萨电子的业绩。
 
8家主要厂商合计的净利润以2016年初为最低点,之后一直维持增长态势,到2018年第三季度达到254亿美元的顶峰。但在第四季度减少至186亿美元。除高通和英飞凌之外的6家均陷入利润下滑或亏损。
 
逆风之一是大量使用半导体存储器和CPU(中央处理器)等的智能手机的销售减速。德州仪器由于用于智能手机的模拟半导体销售低迷,2018年10-12月净利润减少2成。“我们正在明显进入下降趋势”,该公司副总裁戴维·帕尔(David Pahl)对未来前景显示出谨慎的看法。
 
三星同期净利润也减少36%。半导体存储器的销售增长乏力,该部门的营业利润率降至41%,比上个季度下滑14个百分点。涉足半导体存储器的英特尔和SK海力士也出现利润下降。
 
一方面,2017年以后持续的数据中心建设热潮的反作用影响也在出现。例如,涉足云服务“AWS”的美国亚马逊2018年设备投资仅增长1成,与2017年增长5成相比出现减速。这种趋势正在导致半导体需求增长乏力。以英特尔为例,面向数据中心的CPU的营业收入2018年10-12月仅为持平。该方面营收在7-9月曾创出1成以上的增长。
 
这一趋势使得各半导体厂商的库存开始增加。三星2018年10-12月与营收相比的库存规模提高至49%。在半导体行情火爆的1年前,库存曾降至38%,但目前处于相差10个百分点以上的水平。如果库存变为现金需要较长时间,就需要更多的营运资金,现金收支容易恶化。英特尔2018年10-12月赚取的“经营性现金流”为69亿美元,比1年前的水平降低5%。
 
在半导体行情恶化、财务上的宽裕有限的背景下,各企业已开始减少设备投资。预计SK海力士将2019年的设备投资控制在比2018年减少4成的水平。三星也在存储器相关领域推迟强化设备投资。
 
今后的焦点是半导体行情恶化在多大程度上持续。据业界团体世界半导体贸易统计组织协会(WSTS)推算,2019年半导体市场规模增长3%,处于较低增速。虽然存在“维持对数据中心的巨额投资”(美国Facebook的CFO大卫·维勒)等趋势,但认为“逆风强于2018年”(英特尔CFO罗伯特·斯万)等的悲观看法也不在少数。
 
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