分析师莫斯曼说,购买 AMD 的股票要比购买英特尔的股票好。事实上,他建议完全避开英特尔,并且在 2012 年底下调了英特尔的评级,将其抛售。
英特尔今年迄今上涨了 2%,但 AMD 的涨幅却高达 71%。展望未来,AMD 公司还预计,随着小型芯片的推出,其市场份额将会进一步增长。分析人士对 AMD 的支持激发了人们的信心,但这并不代表这只股票的投资没有风险。半导体行业波动较大,AMD 面临着激烈的竞争。
我们来深入挖掘一下,看看投资者是否也应该选择 AMD 而不是英特尔。
AMD 的优势
AMD 在 4 月 30 日宣布,其第一季度盈利和销售超出了分析师的预期。虽然这些数据同比有所下降,但 AMD 预计 2019 年下半年将实现同比增长。管理层预计,2019 年 9 月的季度收入将同比增长 69%,销售额同比增长 17%。
AMD 最近推出了基于 Navi 的显卡,RX 5700 和 RX 5700 XT 以与英伟达显卡相同的价格发行,使其在英伟达公司面前具有竞争优势。根据 Tom's Hardware 的说法,AMD 的显卡在原始性能和功率效率方面都超过了英伟达。
AMD 首席执行官 Lisa SU 表示,2019 年将是公司重要的一年。“我们认为这是一个重要的产品周期,在未来三到五年,我们有很多事情要做,我们正在开发许多产品,”她补充道。
AMD 正在成为 CPU 市场的关键参与者。他们罗马的产品上市后,有望在服务器领域获得更大的市场份额。英特尔的表现不佳也让 AMD 从中获益。
一段时间以来,英特尔一直在努力追赶 AMD。在价格和功耗方面,英特尔无法与 AMD 的 CPU 竞争。例如,英特尔酷睿 i9-9920X 的售价为 1199 美元,而 AMD 酷睿 3900X 的售价只需 499 美元。AMD 的微处理器也一直优于英特尔,并且不存在同样的安全漏洞。更不存在英特尔 250 多亿美元的长期债务。
莫斯曼保持了他的买入评级和 42 美元的价格目标。他在 7 月 8 日表示,“我们预计 AMD 的路线图将在未来几年继续改善,而英特尔的台式机 CPU 可能会停滞在 14nm+,直到 2022 年才能用到 7nm。”
AMD 的弱点
AMD 市值高达 330 亿美元,但公司仅有 3 亿美元的收益。这使 AMD 的市盈率达到 127(TTM)倍,高于其他利润较低的公司。相比之下,英特尔股票的市盈率为 11,而英伟达的市盈率为 30。
为了证明这一估值合理,AMD 需要以更快的速度增长。当比特币的价格在 2017 年增长高达 1000%时,AMD 的股价也大幅增涨。 然而,AMD 不能永远依靠加密技术,因此公司的增长率也急剧下降。AMD 在 2018 年第四季度同比增长 6%,但该公司 2019 年第二季度收入减少,预计将同比下降 13%,约 15 亿美元。虽然达到了 19%的环比增长,但问题是这种速度是否能支持公司的高估值。
如果贸易紧张局势进一步加剧,该公司将会遭受重创。因为 AMD 依赖于向中国超级计算机制造商销售产品,出口限制的增加可能会导致他们的这部分业务损失严重。
摩根士丹利分析师穆尔(Joseph Moore)重申了他的持有评级和 28 美元的目标价。他对目前的增长预测表示担忧,他表示:“我们仍然认为 2019 年全年的预估对于 AMD 来说太高了。”
最后的判决
现在还没有定论。AMD 分析师普遍持“温和买入”的看法,该股票在过去三个月内获得 13 次买入评级,8 次持有评级。平均 32.22 美元的目标价,表明上涨潜力仅为 1%左右。
另一方面,分析师们对英特尔也不太乐观。该股分析师普遍认为,平均目标价为 51.36 美元,涨幅为 7%。
在决定 AMD 是否是一个好的选择时,不确定的交易环境以及陡峭的估值有着重要的影响。不过,如果 AMD 能继续从英特尔手中夺取市场份额,或许就能巩固其在半导体领域的地位。
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