华灿光电发布关注函公告，出售和谐光电究竟为何？

与非网 10 月 15 日讯，近日发布《关于对华灿光电股份有限公司关注函的回函》的公告，对此前深交所关注函所涉问题进行说明和答复。关于出售和谐光电的原因，公司在公告中表示，主要是改善公司当前的流动性困境。 

公告称，2018 年三季度开始，随着竞争性产能的释放，市场供需关系开始失衡，LED 芯片企业进入新一轮的竞争洗牌。在此形势下，公司收入中占比较大的普通照明芯片价格开始逐季下跌，显示屏芯片的整体价格也有所下滑。同时，公司上半年控制了普通产品的销量，降低开工率，公司的开工率同比大幅下降，芯片单片成本随之上升，整体使得 2019 年上半年 LED 芯片毛利率为负，为 -19.53%（2018 年同期毛利率 34.27%）。

公司 2019 年上半年主营业务毛利额为 -8487.06 万元，扣非净利润为 -6.19 亿元。由于利润的下滑，加上公司项目建设项下的政府补助的减少，导致公司的经营性净现金流相应大幅减少，从去年同期的 2.60 亿元减少为 -1.15 亿元。 

同时，公司目前在银行间市场的融资授信主要是存量授信的续贷，预计新增授信融资的空间有限，不能满足未来一年的资金需求，公司从财务安全性及未来战略发展整体考虑，出售和谐光电股权以获得缓解流动性不足。 

华灿光电表示，出售和谐光电符合公司新的战略。此前收购和谐光电旨在借助 MEMS 传感器业务实现在消费电子市场领域、工业应用领域的布局，而 Mini LED 及 Micro LED 的兴起对公司战略提出了新的要求，受益于相关 Mini LED 背光、显示等产品的成本显著下降，预期未来全产业链来自 Mini LED 产品的贡献会持续攀升，Mini LED 的行业需求爆发近在咫尺，尽快推进相关产品的开发、抢占市场先机对上市公司至关重要。相较而言，利用 MEMS 传感器拓展物联网领域智能化、借助 LED 和智能通讯的融合为各种智能化应用提供基于芯片的一系列解决方案的发展战略迫切性相对降低。 

事实上，华灿光电的这次出售堪称花式套现。华灿光电于 2016 年 10 月宣布以发行股份的方式，作价 16.5 亿元收购和谐光电 100％股权，2018 年 4 月才完成过户手续及相关工商变更登记，短短一年多时间，公司就将该笔资产变现。

据了解，华灿光电收购和谐光电时，该公司原股东也作出了业绩承诺，和谐芯光、NSL 承诺和谐光电的 2018 年度的净利润不低于人民币 1.12 亿元、2018 年和 2019 年的累计净利润不低于人民币 2.45 亿元、2018 年、2019 年和 2020 年的累计净利润不低于人民币 4.22 亿元。

但实际上，和谐光电难以兑现业绩承诺。2018 年和谐光电实现净利润 1.18 亿元，扣非及相关募投项目损益后的净利润为 1.15 亿元，实现了业绩承诺。但 2019 年上半年和谐光电仅仅实现净利润 960 万元，同比下降幅度巨大。

正是在此背景下，华灿光电将和谐光电出售；而以 19.6 亿的现金出售，无疑使得华灿光电获益巨大，直接账面收益就高达 3.1 亿，这还不包括和谐光电在 2018 年获得的净利润。值得关注的是，受让和谐光电的天津海华刚刚成立，成立时间为 2019 年 9 月 23 日。

对于出售和谐光电，华灿光电表示，此前收购和谐光电旨在借助 MEMS 传感器业务实现在消费电子市场领域、工业应用领域的布局，而 MiniLED 及 MicroLED 的兴起对公司战略提出了新的要求。面对爆发在即的 MiniLED 行业需求，尽快推进相关产品的开发、抢占市场先机对上市公司至关重要。

今年 9 月份，华灿光电在深圳召开 MiniLED 新品发布暨微显示战略合作签约仪式。发布会上，公司就其在微显示领域的技术进展以及未来技术布局等做了详细介绍，并与京东方、夏普、群创光电、洲明科技等显示产业链上的主流企业签署了战略合作协议。

一位不愿具名的券商分析师认为，此次出售将有利于和谐光电的发展。随着自动驾驶、物联网、智能终端时代的到来，和谐光电的传感器业务发展将进入黄金期。然而，华灿光电由于自身遇到的困境，无法给予和谐光电更大的支持。

华灿光电也坦言，原计划通过定向增发募集 5.33 亿元用于 MEMS 惯性传感器开发及产业化项目，但最终未能成行，影响了和谐光电的进一步发展。

通过出售和谐光电，华灿光电将获得 19.6 亿元的现金，财务结构将得到明显改善，财务费用将得到降低。同时，公司将获得战略发展与产品升级的必要资金，有利于公司生产经营的健康开展，提高上市公司盈利能力。

华灿光电前身是武汉华灿光电有限公司，创立于 2005 年，2011 年整体改制为股份有限公司。华灿光电是国内领先的 LED（Light Emitting Diode，发光二极管）芯片供应商。 作为“新材料、新能源”领域的高新技术企业，我们致力于研发、生产、销售以 GaN 基蓝、绿光系列产品为主的高质量 LED 外延材料与芯片。我们拥有国际领先的技术研发能力和成熟的生产工艺，基于客户的需求持续创新。我们服务于全国的客户，产品已经成功地应用于国内多个重点项目。