根据集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)最新调查,由于 Client SSD 合约价自高点连跌七季,与传统硬盘的成本差距已经不远,在 2019 年第二季起刺激笔记本电脑搭载 SSD 的比重及容量显著上升。而六月中旬后,铠侠 / 西数四日市厂区发生跳电问题导致供给量下降,带动 eMMC/UFS、SSD 成交价格在第三季中止跌,Wafer 市场则迅速反弹,第三季上涨近 20%,eMMC/UFS 及 SSD 合约价也在第四季翻涨。

 

从客户端需求来看,尽管 2019 年第四季合约价上涨,导致 Client SSD 位元需求趋缓,但数据中心客户积极准备 2020 年新开案需求,拉货动能优于预期,使得第四季的 Enterprise SSD 已浮现供不应求的情形,预期 2020 年第一季合约价将有所支撑。除了数据中心客户积极备货带动需求,移动设备端也因准备苹果 2020 年上半年的新机上市,备货需求从第四季起涌现。总体而言,2020 年第一季 NAND Flash 将呈现淡季不淡。

 

而在供给面,由于供应商自 2019 年第二季起已处于盈亏平衡,或甚而呈现亏损,不得不调降 2020 年的资本支出,产能扩张与 3D 层数提升的时程都较以往保守。统计各厂规划,2020 年位元产出增长仅略高于 30%,是历年来规划目标的低点,加上 2019 年的供给位元已因跳电事件而下调,连续两年的产出增长都不到 35%,是第一次出现的景象,也使得 2020 年全年供需更显紧张。

 

在合约价走势方面,集邦咨询认为,基于淡季需求表现不淡、供给增长保守以及供应商库存已下降,各类产品合约价在 2020 年第一季均可望持续上涨。按产品类别来看,Client 及 Enterprise SSD 的供需缺口较 eMMC/UFS 显著,将使 SSD 产品涨价幅度高于嵌入式产品。展望第二季,受惠于下半年的智能手机以及游戏主机等新产品的生产备货,以及准备进入传统旺季,预期涨价态势得已延续。

 

而在渠道市场的 Wafer 合约价,由于毛利较低,供应商在主要产品需求热络的情况下,规划在第一季减少对 Wafer 市场的出货比重,以优先满足接踵而来的 SSD 需求。在供应商库存水位健康的状况之下,预期模组厂议价空间有限,2019 年 12 月底时价格已上涨逾 10%,预期第一季涨幅可望延续超过 10%水平。