2020 年 2 月 13 日,中国本土晶圆代工公司中芯国际华虹半导体双双发布 2019 年第 4 季财报。
 
随着第四季财报的发布,全年的营收数据已经非常明确。下面先来看看芯思想研究院对其全年营收数据的解读和点评。
 
全年营收情况 
中芯国际全年总营收为 31.2 亿美元,较 2018 年下降 7.3%。我们也看到,第一代 14 纳米 FinFET 工艺顺利量产,占第四季度营收比重只有 1%。
 
华虹半导体全年总营收为 9.32 亿美元,较 2018 年增长 0.2%,再创历史新高,其中:上海三座 8 英寸厂的总营收 9.25 亿美元,无锡 12 英寸厂的第四季度的营收超过 700 万美元。
 
尽管 2019 年全球半导体下滑幅度达两位数,但是中芯和华虹,全年四个季度都保持持续增长。
 
对于 2020 年的第 1 季预判 
中芯国际认为将重启成长,预估销售收入环比增长 2%以内,则预示同比增长在 25%-28%之间。
 
华虹半导体则认为第一季度将陷入低点,预估销售收入为 2 亿美元,同比下滑 9.4%,环比下滑尽高达 18%。
 
而对毛利率预估,双方都在介于 21%至 23%之间。
 
晶圆出货和产能利用率 
中芯国际 2019 年公司约当 8 英寸晶圆总产能为 550 万片,较 2018 年的 540 万片,增加了 10 万片;付运量为 503 万片,较 2018 年 487 万片,增加 16 万片;2019 年总体产能利用率约 95%,较 2018 年的增加 4 个百分点。芯思想研究院分析认为,中芯国际 2019 年扩产相对保守,加上意大利 LF 工厂出售,加上摄像头芯片、电源管理芯片对 8 英寸产能的需求有所增长,导致产能利用率连续两个季度满载。
 
华虹半导体 2019 年公司约当 8 英寸晶圆总产能为 218 万片,较 2018 年的 206 万片,增加了 12 万片;付运量为 197 万片,较 2018 年 201 万片,下降 4 万片;2019 年总体产能利用率约 92%,较 2018 年的下降约 3 个百分点。芯思想研究院分析认为,华虹半导体的总体产能利用率下滑,主要是由于无锡基地 12 英寸晶圆厂新投产,产能利用率偏低,导致总体产能下滑,而华虹上海基地的 3 座 8 英寸的产能利用率应维持在 97%甚至更高的水准。
 
约当 8 英寸晶圆价格
中芯国际 2019 年约当 8 英寸晶圆年度单价 620 美元。根据芯思想研究院的数据表明,中芯国际的晶圆单价已经连续 6 年下跌,最高峰是 2013 年,高达 804 美元,现在仅仅为 620 美元,平均每年下降 30 美元。
 
华虹半导体 2019 年约约当 8 英寸晶圆每片售价 472 美元。根据芯思想研究院的数据表明,华虹半导体 2019 年晶圆单价 472 美元,仅次于 2014 年 474 美元,创下 2015 年以来的五年新高,较 2018 年增长 10 美元。
 
地区营收方面 
2019 年来自中国本土营收占比,中芯国际和华虹半导体都约占 59%,相较 2018 年,中芯国际基本持平,华虹半导体增加 2 个百分点。
 
2019 年来自美国的营收占比,中芯国际 2019 年为 24.5%,较 2018 年下降 7 个百分点;华虹半导体 2019 年为 16.1%,较 2018 年下降 1.2 个百分点。
 
芯思想研究院认为,2019 年的中美贸易战的对代工厂商的影响有限。具体来说,中芯国际来自美国的营收下滑的主要原因是意大利 LF 的 8 英寸厂出售导致,原先 LF 的营收很大一部分来自美国;相反外界看好的华为转单中芯国际的效应没有预计的乐观,起码从数据上来看是如此。
 
资本支出 
中芯国际 2019 年用于晶圆厂的资本开支为 20 亿美元,其中 2 亿美元用于中芯北方 12 英寸晶圆厂扩产,12 亿美元用于兴建上海 14nm FinFET 工艺的 12 英寸晶圆厂。预估 2020 年用于晶圆厂的支出为 31 亿美元,其中 5 亿美元用于中芯北方 12 英寸晶圆厂扩产,20 亿美元用于兴建上海 14nm FinFET 工艺的 12 英寸晶圆厂。芯思想研究院认为,2020 年中芯国际资本支出较 2019 年增长 55%,超过 2016 年的 26 亿美元支出,创下历年资本支出之最,表明中芯国际进入了新一轮产能扩张,一方面表明中芯北方的 12 英寸产能持续爆满,另一方面表明中芯国际对 14 纳米市场看好。
 
华虹半导体 2019 年用于晶圆厂的资本开支为 9.2 亿美元,其中 7.9 亿美元用于无锡基地 12 英寸厂建设;1.3 亿美元用于上海 8 英寸厂的建设。芯思想研究院认为,华虹半导体 2020 年的资本支出将下滑至 3-5 亿美元,主要用于无锡基地的扩产。
 
点评:
总结两大晶圆代商全年营收各项数据,真可谓是喜忧参半。
 
中芯国际可喜的是,14 纳米 FinFET 工艺顺利量产,虽然贡献的营收只占全年的 0.27%,但总归提前一年完成了《国家集成电路产业发展推进纲要》制定的 14 纳米 2020 年量产目标;忧的是约当 8 英寸晶圆年度单价持续下滑,28 纳米及以的先进工艺营收占比持续下滑,如何和台积电等竞争对手同台竞技,靠技术工艺进步还是靠低价抢单,成为中芯国际的痛点。
 
华虹半导体可喜的是,2019 年营收逆势增长,达到 9.32 亿美元,再创新高;忧的是第四季度毛利率、净利率下滑至上市以来的最低点,如何让无锡 12 英寸厂投产压力变动力,是 2020 年的重中之重。