内容精要:市场上的优质半导体项目,特别是在可预见的几年内能够 IPO 的项目,早就被投资机构横扫一遍了。辛辛苦苦冷板凳坐了十几年,才碰上了这个么好时代,这是他们应该享受的红利。而对于蹭着风口起飞的创业者们,请放低姿态,以往的融不到钱变成有可能融到钱,就已经是时代给予半导体创业者一个非常大的红利了。在这个高潮的巅峰时刻,很多机构纷纷感叹,好像没有什么新项目出现了,整个市场仿佛处于一个 18 岁少年的状态,都在谈论性,但没几个真正实践过……

 

科创板的纪录一个接一个,当大伙儿还在惊叹于寒武纪 68 天拿下注册批文的时候,马上中芯国际又把这个纪录打破。

 

2020 年 6 月 1 日,中芯国际提交科创板申请并获受理,经过例行公事一轮问询后,6 月 19 日快速过会,又在短短 10 天时间里,拿到了证监会的注册批文!

 

前前后后不到一个月时间!

 

这在 A 股历史上堪称奇迹,对比当年动不动 IPO 排队两年以上,真可谓三十年河东三十年河西。

 

当年的亿万富翁,都是熬出来的。

 

中芯国际确实是“插队”了,因为还有至少 30 多家比中芯国际提前提交注册的,到目前还没个结果,特别是还有 2019 年底就提交注册的,依旧处于默默等待和煎熬中。

 

不过还好,鉴于中芯国际肩负的特殊“历史使命”,后排同学表示情绪稳定,羡慕也没用。

 

笔者之前也曾撰文说过,中芯国际破纪录的速度,真实地代表了中国半导体产业追赶的急迫感和紧迫感。

 

希望通过资本市场的速度,把过去几十年浪费和耽搁的时间给找补回来,从中芯国际摧枯拉朽的速度来看,大概高层也是达成了这样一个共识了吧。

 

至于中芯国际的市场认可度,也是有目共睹。自从 6 月 1 日申报科创板,短短一个月时间,中芯国际港股已经由 17 港元,上涨到了 28.85 港元,市值达到 1506 亿港币。

 

 

所以,中芯国际上市后,目标就不仅仅是科创板老大了,而是冲击 2000 亿……

 

放在一级市场上,中芯国际的战略配售也是一票难求,从各种渠道反馈信息看,投资机构的各路神仙们,都使出浑身解数去争取中芯国际份额。

 

中芯国际的科创板纪录,掀起了半导体投资新高潮。

 

这对行业是一件好事,但这个高潮能持续多久,确实是很多投资人关注的问题。

 

2019 年底在天津集成电路行业协会年会上,笔者曾给出了一个五年的时间窗口,但也取决于特朗普难以捉摸的行为,毕竟,国内半导体投资热潮,川建国功不可没。

 

一旦中美贸易缓和,向来喜欢“锦上添花”的资本,是不会肩负起民族大义这件事的。

 

但前几日在知顿商学院上的演讲,我也提到过,潘多拉盒子一旦打开,就永远关不上了。中芯国际这次科创板破纪录更印证了这个问题,虽然早一个月晚一个月上市,对于中国半导体产业起不了实质性作用,但这表明了高层的一个态度。

 

所以,半导体行业投资,将是未来产业投资的主旋律,将会持续相当长一个时期。

 

但会不会一直如此火热呢?

 

也未必。

 

最近很多投资机构都有类似的反馈,就连之前逮住了好多半导体独角兽的头部机构,也纷纷感叹,似乎中国的半导体项目都被投光了?好像市场上很难见到新的项目融资了……

 

整个市场仿佛处于一个 18 岁少年的状态,都在谈论性,但没几个真正实践过。

 

确实,市场上的优质项目,特别是在可预见的几年内能够 IPO 的项目,早就被产业出身的几家头部投资机构横扫一遍了,漏网之鱼并不多。

剩下的要么或多或少有些瑕疵,要么离着上市遥遥无期。

 

投资关注度火与不火,并不能改变半导体产业投资周期长、烧钱多的本质。所以,贸然将投资阶段前移,是一件风险极高的事情,这也是很多投资机构持币观望、不敢贸然出手的原因之一。

 

那么,半导体领域,未来的投资机会在哪里?新的项目源在哪里?

 

鲲之大,一锅炖不下,半导体产业之大,一个科创板也未必能盛得下。

 

中国半导体产业还处于婴儿期,即便是已经成功上市的那些,说实话也属于矮子里面拔将军,但另一方面,也说明了中国半导体产业未来成长空间巨大。

 

在半导体投资热情之下,也催生了很多星星之火。半导体领域创业,其实跟别的行业还不太一样,别的行业,就算是个共享单车,还得跟中国国情相契合不是?

 

但半导体创业及其简单粗暴,对标 TI,对标 ST,对标 NXP……产品优势?比他们高;市场需求?明摆着;商业模式?不用说……

 

路,别人都给蹚出来了,能弯道超车是本事,就算不能,挥起小锄头,没有挖不倒的市场墙角。

 

但话也说回来,半导体创业,也不能被火热的景象冲昏了头脑。热闹的属于那些积累了十几年的公司,那些在可预见的未来几年能够 IPO 的公司,人家辛辛苦苦冷板凳坐了十几年,才碰上了这个么好时代,享受红利是顺理成章的事情。

 

而你,只是蹭着这个风口,刚刚起步而已。

 

毕竟,不管什么风口,都有熄火的那一天。

 

不管投资关注度如何火爆,都改变不了半导体产业投资周期长、烧钱多的本质。投资经理们脑子里也都有各自的一本账,活下来的可能性有多大,成长空间在哪里,退出收益有多高……

 

随着投资阶段的前移,半导体投资热情度肯定不会像以往那么火爆,只是回归冷静而已。

 

能把以往的融不到钱变成有可能融到钱,就已经是时代给予半导体创业者一个非常大的红利了。

 

未来的半导体产业,放低姿态,且行且珍惜。