牛市降临 半导体多妖股

近期，国内股民终于迎来一个大牛市，一些与半导体有一定关联性的企业股价大幅上扬，甚至还出了不少妖股。一些券商也劝说散户买入，分享股市红利。

铁流认为，当下的牛市并非散户分享红利的机会，反而是散户被庄家批量收割的季节。我国的股市以莫名其妙股、概念股居多，像美国英特尔、英伟达等具备强劲技术实力和良好业绩的企业较少。

数年前，某易创新就借着芯片热的东风在资本市场扶摇直上，成为 10 倍股价的妖股。一些软文还罔顾事实，把某易创新定义为中国存储芯片龙头企业，并在软文中肆意诋毁紫光，将紫光全球挖人组建技术研发团队，并在南京、武汉等地投资建厂的行为贬的一文不值。如今，紫光的 NAND 已经量产上市，某易创新虽然也有所建树，但无法和长江存储取得的成绩相提并论。

最近几个月，沪硅产业股价涨了 6 倍。从业绩上看这完全不正常，毕竟 2020 年沪硅才 5 亿利润，市值却高达 1500 亿元。横向对比来看，这个市值也不正常，一位网友评价，“沪硅这市值买环球晶+科锐还能还能倒招 400 亿”。

又比如某芯国际 IPO，资本市场对其非常青睐，已经成为 10 年来最大的 IPO，但实际上该公司的技术能力和业绩与台积电有着非常巨大的差距，即便有大陆政策性订单，市场份额只有台积电的十分之一。而且大部分营收来自老旧工艺，根据 2019 年第三季度数据，某芯国际 65%的收益来自 150/180nm (35.8％)和 55/65nm，28nm 工艺收入仅占 4.3％。诚然，该公司是大陆首屈一指的晶圆厂，但资本市场对其的评价有捧杀之嫌，不排除有大资本想要用该公司芯片第一股的名头炒作割韭菜。

某封测厂也是类似，在收购新加坡星科金朋之后，虽然消化的怎样无从得知，但股价在过去一段时间大幅上涨。从行业地位来看，中国台湾省日月光、矽品精密、力成科技、京元电子、颀邦的市场占有率为 43.9%。大陆三大封测厂市场占有率为 20.2%，同比下降 0.1%。总的来说，该封测厂在过去几年做的还可以，属于稳步发展，但股价却是跨越式发展，市场份额和技术水平并没有实现与股价同步的大幅增长。

国内一些设备商也是如此。诚然，一些设备商确实帮助我国实现零的突破，但和国外大厂相比依旧有差距，在本土设备市场占有率只有 5%左右的情况下，个别设备商的股价翻了 2 至 4 倍 ......

诚然，当下的芯片热使国内半导体产业诸多企业在资本市场上获利丰厚，而且资本市场上圈到更多的钱也有利于本土企业把这些资金用于技术研发，缩小和西方国家的差距。但技术能力和业绩与企业股价不相匹配已经是一个问题。

在这种情况下，一些公司还蹭概念炒股价，一些券商还劝说散户买入，这完全就是在制造泡沫了。

铁流认为，几个月前，是散户买入的机会，但在当下却未必是散户的机会。虽然未来一段时间股价可能依旧是牛市，但就散户而言，对于这种不正常的资本市场，还是不要入坑为妙。