大基金一抛出减持计划,万千科技股民就得抖一抖。 

 

今年国家大基金已经陆续减持了多家公司,包括中芯国际、通富微电、中微公司、华天科技、北斗星通等,有报道称,预计国家大基金年内将减持套现超50亿元。 

 

虽然每一次的减持消息都给市场带来不小的震荡和恐慌情绪,但大基金的减持计划仍在紧锣密鼓进行中。 

 

一边是全球芯片紧缺、行业景气,国产替代热火朝天,另一边是大基金火急减持套现。难免让人猜测,大基金不断撤出获益投资而寻找新投资标的,葫芦里卖的什么药?大基金密集减持是否意味着国产半导体在这波缺货行情过后会有下滑风险?大基金二期投资全面铺开,哪些公司有潜力获投? 大基金投资半导体公司名单 大基金全称为国家集成电路产业投资基金,是“国字号”投资基金,于2014年9月成立,股东包括财政部、国开金融、中国烟草、中国移动、北京亦庄国际投资等,重点扶持中国本土芯片产业。 

 

大基金一期募资1387.2亿元,撬动社会资金超过5000亿元,投资了20多家芯片产业链重要的龙头上市公司,包括: 设计领域:兆易创新、汇顶科技、国科微、景嘉微、纳思达等;芯片代工领域:中芯国际、华虹半导体等;封装测试:长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技、太极实业等;设备材料领域:中微公司、安集科技、北方华创、长川科技等。 

 

芯三板根据公开信息统计,自成立以来,大基金投资半导体领域上市的公司约30家: 

 

 

获益撤出,大基金本质还是投资 大基金投资启动四五年之后开启收割模式,从去年开始减持一期投资名单中超过10家半导体上市公司,预计今年年内套现超50亿元。 

 

今年上半年,大基金不断抛出减持计划引起市场热议,对象包括通富微电、中芯国际、中微公司、赛微电子、华天科技、北斗星通等公司。此前被减持的上市公司还有长川科技、北方华创、兆易创新、雅克科技、晶方科技等。 

 

当下正值全球面临半导体紧缺,国内因疫情控制较好供应链恢复方面具有优势,半导体行情高涨,本土厂商在国产替代的浪潮中高速增长,迎来业绩兑现期。 

 

大多数半导体概念股今年一季度业绩爆棚,印证了国产替代半导体行情景气。通富微电、士兰微、赛微电子等个股净利同比暴增10倍以上,中微公司、华天科技等个股净利同比翻几番。 

 

此时,不断撤出获益的投资并寻找新投资标的,大基金的运作被认为越来越市场化。 

 

尽管大基金强调,在设立之初就确立了投资期5年、回收期5年的规划,现在正处于投资回收期,逐步减持芯片股是合情合理的,但是在大多数媒体和科技股民眼中,大基金的投机成分要比投资支持半导体的成分多。 

 

不过,大基金也从没否认过自己的市场化运作。大基金总裁丁文武曾公开表示,大基金按照市场化运作、专业化管理的原则运营,同时坚持国家战略和市场机制有机结合的方针指导基金投资。 

 

大基金的运营又与其他社会基金运营模式有所不同。对于一些风险较大、回报周期长、短期不盈利的项目,如果真的具有战略价值,也要去投,比如先进工艺项目。 

 

比如,大基金在整个中芯系的投资中,总额高达194亿。其中最烧钱的是两个重点项目:103亿投给中芯北方(28nm、40nm、65NOR代工),60亿投给中芯南方(14nm代工)。

  

 

这两个项目在大基金投资的中芯国际港股之外,中芯国际分别持有这两个项目25.5%的股权和45.6%的股权。

 

业内人士认为,大基金之所以绕弯不直接投钱给中芯国际,是因为不给上市公司增加业绩负担。毕竟晶圆代工的制程突破具有技术和资本密集型,急不来,需要长期投入。“大基金体外投中芯国际的目的,一方面是持续给中芯国际输血,亏损也要与国际水平缩短差距,另一方面则要保住中芯国际的业绩,不能让股价重回恶性循环。” 

 

话说回来,国家大基金本质上还是基金,是基金就有盈利目的。一方面在中芯国际股价高的时候减持以便变现,另一方面资金回笼进入二期投资,形成良性循环。 

 

大基金二期可能会入股哪些公司?

出于对下一步投资计划准备资金,大基金对芯片股的减持、退出动作大概率仍将继续。 二期注册资本2041.5亿元。据透露,相较于大基金一期全面铺开式的投资,大基金二期则瞄准各领域的细分龙头企业,着重布局投资半导体设备、材料、封测等薄弱环节。 

 

芯三板按此三大细分领域梳理了主要的A股公司,并梳理其2020年的业绩情况,供各位看官参考大基金二期可能会入股的公司:

 

来源:上市公司年报,芯三板整理

 

编者寄语

大基金减持还在持续,越来越多人认为,不断撤出获益投资转而寻找新投资标的,大基金市场化运作的倾向越来越明显。芯三板认为,大基金本质上还是基金,是基金始终有盈利的目的。但这不妨碍大基金扶植具有短板的本土半导体公司参与国际竞争、进口替代。 

 

大基金减持确实会在短期内影响市场情绪,不过,多数机构分析认为,大基金减持只是正常的退出,短期来看市场情绪会受到一些影响,不过长期来看不会对公司经营和基本面造成重大影响。

 

与此同时,市场对A股半导体板块的关注度再度升温。国产替代依然是值得长期关注。但疫情和缺货背景下,半导体业绩猛增、行情高涨有其特殊性。不能排除未来一到两年在芯片荒缓解之时出现下滑的风险。