与非网 11 月 6 日讯,5G 芯片的两个大头思佳讯高通谁比谁强?来看分析。

 

根据 Mordor Intelligence 的数据,在 2018 年至 2024 年之间,5G 基础设施市场的复合年增长率(CAGR)可能达到 43%,这也是很多科技公司将 5G 市场视为市场长期增长催化剂的原因。

 

思佳讯(Skyworks Solutions)和高通代表了两种 5G 芯片厂商,思佳讯为移动、汽车、宽带、无线基础设施、家庭自动化、工业和军事市场提供 RF 芯片,而高通公司是全球最大的移动应用处理器和基带调制解调器制造商。

 

在过去的一年中,思佳讯一直表现落后,由于高通股价飙升超过 30%,其股价上涨了 10%以上。但是随着 5G 网络的发展,高通公司是否仍会比思佳讯更强?

 

思佳讯和高通如何赚钱?
思佳讯为众多客户提供功率放大器,前端模块和 RF 芯片,但其最主要的客户是苹果。思佳讯为最新的 iPhone 生产功率放大器模块(PAM)和多样性接收前端(DRx)模块,在 2018 年思佳讯收入的 47%来自苹果的合约制造商和分销商。

 

思佳讯的其他主要客户包括三星和华为,这两家公司约占其前几年收入的 10%。它为这些客户(和其他领先的智能手机 OEM)提供了类似的 PAM 和将设备链接到 WiFi 和移动网络的其他模块。

 

高通公司的骁龙 SoC 是世界上使用最广泛的移动芯片组。这些 SoC 将基于 ARM 的应用处理器,GPU 和基带调制解调器封装在一起,作为智能手机制造商的一站式解决方案。

 

这项芯片制造(QCT)业务产生了高通的大部分收入,但其绝大部分利润来自其更高利润的专利许可(QTL)业务,该业务从全球销售的每部智能手机中产生特许权使用费。高通公司在这两个市场上的统治地位,以及一些激进的捆绑和排他性策略,近年来引发了几项反垄断调查。

 

5G 网络对两家公司意味着什么?
思佳讯在第三季度电话会议中提到了近 50 次 5G 技术。首席执行官利亚姆·格里芬(Liam Griffin)表示,思佳讯的设计正在走向一条“康庄大道”,因为它利用了无线基础设施,智能手机和物联网市场中的“ 5G 坡道” 。

 

这些解决方案包括面向主要的欧洲,日本和韩国客户的 5G 宏基站和小型蜂窝无线电,以及用于消费类设备的 IoT 芯片,例如 Facebook 的 VR 头盔,Vizio 的条形音箱以及融合了 WiFi 和蜂窝技术的各种可穿戴设备。它还确保了 Sierra Wireless 等主要模块制造商的低功耗 LTE CAT M 设计获胜。

 

Griffin 指出,随着 5G 现在已在四大洲推出,该公司预计,随着 5G 成为下一代设备的通用连接方式,市场的动力将持续到 2020 年及以后。

 

高通在其第三季度电话会议中提到 5G 超过 100 次,而首席执行官史蒂夫·莫伦科夫(Steve Mollenkopf)再次强调了该公司致力于推出新的 5G 骁龙芯片组和独立基带调制解调器,以跟上运营商升级到 5G 网络的步伐。该公司还正在扩大其 5G 专利的总数。

 

莫伦科夫指出 5G 网络比 4G 的发展速度快得多,并且所有主要的 Android OEM 厂商都在今年发布了 5G 设备,并在 2020 年初开始量产。 他还指出,该公司的 5G 设计获奖数量比上一季度增长了一倍。


明年哪家公司增长更快?
华尔街预计,思佳讯的本财年(截至 9 月 28 日)的收入将下降 13%,这主要是由于政府强制停止向华为发货以及 iPhone 发货疲软。预计其收益将下降 15%,不过,与非网记者认为,iPhone 疲软这点因素可能要打个折扣,因 iPhone11 的热销可挽回一波颓势,所以其预计将低于 15%。

 

分析师预计,由于智能手机销售放缓以及其与反垄断监管机构和原始设备制造商之间的冲突,高通本财年(截至 9 月 30 日)的收入和利润分别下降 15%和 6%。

 

但是,得益于 5G 网络的扩展和较去年同期的比较,两家芯片制造商在 2020 财年的表现都应会更好。这些估算增长率与其远期倍数的比较方式如下。

 

 

根据这些估算,高通公司的整体表现仍比思佳讯强。高通公司 3.1%的远期股息收益率也高于思佳讯的 1.9%收益率。

 

获胜者:高通
我不是高通的忠实拥护者,这主要是由于其在法律和监管问题上似乎连绵不断。但是,高通的多元化模式,市场主导地位,强劲的增长速度和更高的股息显然使其比思佳讯更好的长期发展。